中国黄金回购设限！持金者该如何应对？

中国黄金在公众号发布消息，调整贵金属回购业务，对回购的时间和额度都做出了限制。只能在交易日时间进行回购，暂停了周六、周日以及法定节假日等上海黄金交易所非交易时间的回购，并且设置了单一客户单日累计回购上线。而就在此前，头部金店菜百也做出了相应的调整。

大家肯定都在疑惑，为啥近期中国黄金、菜百这些头部黄金企业，纷纷收紧回购业务、设置限额呢？其实核心就两个关键原因。

第一个也是最直接的导火索，就是近期黄金市场的极致“过山车”行情。伦敦金从高位暴跌21%，暴涨暴跌的幅度超出预期，这种极端波动让黄金企业直面巨大风险。要知道，黄金企业的回购业务完全依赖市场实时金价，一旦金价大幅跳空，企业当天高价回购的黄金，次日就可能大幅贬值，面临巨额价差损失，如何规避这种风险，成了所有黄金企业的当务之急。

第二个关键原因，就是集中回购引发的兑现潮。金价暴跌后，很多投资者彻底“清醒”，打破了“黄金只涨不跌”的认知，意识到黄金波动的剧烈性，纷纷选择在高位变现离场。这就导致多家金店单日回购量暴增，就连中国黄金这样的龙头企业，兑付压力也急剧加大。

其实对黄金企业来说，这次收紧回购、设置限额，就是最直接的避险方式，既能控制价格波动带来的亏损风险，也能缓解现金流压力。

但就在上周，工行做出调整限购黄金！积存金也限购了！很多人就很疑惑了，为什么一边限购黄金，一边又限制回收？买也受限，卖也受限？

一个重要的原因是，近期市场投机行为过于浓厚，回购规则收紧直接抬高了短期套利的门槛，想快进快出赚差价的操作越来越不划算，市场里追涨杀跌的浮躁情绪自然就被抑制了，集中变现的压力也跟着缓解，市场预期能稳下来不少。

再看监管层面，这次黄金回购的调整，和央行购金、银行积存金限额这些政策形成了联动。这就相当于，多方合力强化黄金市场的风险管控，核心目的就是引导黄金脱离短期投机属性，回归到原本的避险和长期资产配置的本质上来。

对咱们消费者而言，这就意味着曾经以为随时能变现的黄金，流动性突然没那么好了，变现也变得更谨慎、更繁琐。

那么作为我们手里有点黄金的普通老百姓该怎么做呢？手里的黄金要继续持有吗？

美国还在降息周期里，实际利率还在下降通道里。现在美国劳动力市场疲软，通胀温和上涨，目前市场上的预期是2026年还会降息两次。美国那边降息就是黄金涨价的关键因素！

当然最主要的是美元信用持续收缩、不断弱化。现在美国正陷入一个恶性循环：美国的财政赤字巨大，不得不发行国债，然后支付高额利息，最后导致财政赤字更严重。

而美元信用走弱，各国央行肯定会继续增加黄金储备，对冲风险。周末新出的消息我给央行连续第15个月增持黄金就充分说明了这件事。

地缘政治以及美联储的降息和加息节奏会短期影响金价；但长期来看，黄金价格和美国实际利率呈负相关，而且各国央行购金，一直是金价的重要支撑。

所以，黄金长期看涨逻辑不变，短期我们继续关注美联储降息和加息的节奏。作为手里有点黄金的普通人，如果不需要着急变现的话，不妨再拿三五年看看！

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