“钛难了”！供应过剩景气度持续低迷 钛白粉企业靠技术升级、产能出海谋破局

来源：财联社

在此背景下，钛白粉相关上市公司通过技术升级、产能出海谋破局。兴业研究钛白粉行业研究员王刚对财联社记者表示，在国内环保、能耗要求日趋严格以及海外贸易壁垒加剧的背景下，联产硫酸法、氯化法是行业转型升级的主要技术路径，从产品出海转向产能出海将成为企业新的发展机遇。

“我们氯化法生产的钛白粉是有利润的，公司会进一步增加先进产能。”某钛白粉上市企业的工作人员表示。

钛白粉景气度持续低迷

涂料、塑料等下游消费低迷，近年来，钛白粉价格持续低位运行。行业相关数据显示，2025年钛白粉均价约13500元/吨，较2023年高点下跌超30%。原材料（钛精矿）成本虽回落，但价格传导滞后，相关企业业绩承压。

安纳达（002136.SZ）1月30日晚间发布业绩预告，预计2025年亏损6500万元至1.03亿元，比上年同期下降1015.05%-677.46%。原因为2025年钛白粉产品价格受下游市场需求萎靡影响，全年销售价格比上年同期跌幅较大，叠加钛白粉原材料硫酸价格同比上涨影响，公司钛白粉产品毛利率下降显著，导致公司业绩同比下降。

鲁北化工(600727.SH) 同样表示，2025年度业绩预减的主要原因与钛白粉产品盈利能力下降有关。受国内房地产行业深度调整与基建投资增速放缓的影响，终端涂料及颜料市场需求持续低迷，上游的钛白粉市场竞争日趋激烈，产品呈现“量价齐跌”态势。尽管公司通过工艺优化降低了单位成本，但仍无法抵消产品价格下跌带来的负面影响。这使得该板块毛利率收窄，单吨毛利下降，进而导致公司整体利润下滑。

去年12月以来，国内钛白粉企业集体提价两到三轮，龙佰集团（002601.SZ）2026年初报价已达14800元/吨，生意社2026年1月底钛白粉报价为13900元/吨，较去年12月初13500元/吨有所上调。

“近期钛白粉价格略有上涨，不过仍处于低位。氯化法生产的钛白粉品质更高，售价要高于硫酸法生产的产品。”山东某钛白粉上市公司相关负责人对财联社记者表示。

卓创资讯钛白粉行业分析师孙姗姗对财联社记者表示，当前钛白粉市场处于僵持状态，下游和贸易商春节前的备货十分谨慎，市场成交放量缓慢，虽然低价货源逐渐消失，但价格上涨表现得较为艰难。临近春节，考虑到当前终端表现以及贸易商和下游的备货心态，预计春节前价格将大稳小动。春节后，需要关注下游生产恢复情况。

供需矛盾难缓解

我国钛白粉产能快速扩张，下游需求疲软，虽然出口量持续增长，但供给增速长期高于需求增速，预计未来三年内新增产能增速仍快于需求增速，供给过剩的局面将持续，钛白粉企业面临较大经营压力。

兴业研究数据显示，当前国内钛白粉总产能约654万吨，产能扩张步伐仍未停歇，海外高成本产能持续退出。2024年，国内产能约654万吨，占全球总产能比重超过60%，预计到2027年将增加206万吨，进一步攀升至860万吨。

王刚对财联社记者表示，当前，钛白粉行业需求、供给矛盾仍在延续，预计我国未来三年内产能增量远高于需求增量，供给过剩的局面或将持续恶化，行业长期供需矛盾导致产品价格、毛利、开工率持续走低，行业普遍亏损，企业面临较大经营压力。

孙姗姗对此看法接近。“2026年规划的新产能将近50万吨，较2025年增长8%。预计2026年，供需失衡情况将会加剧，部分企业将面临更大的经营压力。”孙姗姗说。

前述业内人士对财联社记者表示，目前钛白粉企业依然面临较大的成本压力，虽然原料硫酸价格略有回落，但对钛白粉行业的亏损缓解十分有限，厂商仍存调涨意愿。但近期需求表现并不理想，当前国内钛白粉行业开工负荷接近七成，对比内需表现，供给依然相对宽松。这也是市场价格迟迟难涨的主要影响因素。

根据卓创资讯数据，中国钛白粉产能主要分布在钛矿集中的省份，四川、山东、云南、湖北合计占全国钛白粉总产能的40%，其余产能也基本分布在矿产集中地的周边省份，如河南（占比11%）邻近湖北、山东，甘肃（占比9%）邻近四川，广西（占比7%）邻近云南。

产业升级、出海求破局

钛白粉产品同质化程度高，规模效应对实现成本优势至关重要。此外，海外布局能力也是重要的核心竞争力。中国龙头企业有望通过全球并购、产能出海，推动行业格局从欧美企业技术、产能领先，逐步转向以中国企业为主导、集中度持续提升的新阶段，行业整合进程也将随之加快。

2025年，龙佰集团收购了泛能拓旗下英国工厂（氯化法产能为15万吨/年），此举不仅有助于企业规避贸易壁垒、贴近终端市场，也同步实现了产品的高端化转型。

需求端，涂料等传统领域将维持稳定增长，新能源等新兴领域应用将成为新增长点，出口规模受反倾销影响较大；供给端，受政策支持、环保倒逼、下游需求高端化等因素影响，氯化法渗透率有望持续提升。王刚表示，氯化法现有产能占比仅为16.0%，在新增产能中占比高达61.3%。

天原股份（002386.SZ） 公司氯化法钛白粉现有年产能10万吨，目前处于满产满销状态。公司已公告新建10万吨氯化法钛白粉项目，建成后将拥有氯化法钛白粉产能20万吨/年。

天原股份1月在接待机构投资者时表示，氯化法钛白粉相比硫酸法钛白粉品质更好也更环保，未来随着对环保的要求越来越高以及人们生活水平的不断提高，氯化法钛白粉将更加有发展前景。

鲁北化工此前透露，公司全资子公司祥海科技6万吨氯化法钛白粉项目及年处理60万吨锆钛矿精选项目均按计划推进，2025年12月底基本完工。