腾讯阿里砸40亿红包，为何市值却蒸发上千亿？烧这么多钱图什么？

没想到现在的商战就是这么朴实无华，全靠砸钱。

前有红黄蓝三家外卖大战拼命补贴，现在几家互联网大厂，又因为推广自家AI这事干起来了。

腾讯砸了10个亿红包推广自家的元宝，阿里直接砸下30亿。

结果魔幻的是，元宝因为“诱导分享”被自家微信给封了，上演了一出“大义灭亲”，

阿里的千问活动上线不到3小时就把服务器给挤崩了，到现在也没完全恢复。

阿里股价

两家股价集体跳水，腾讯跌了5%，阿里跌幅也逼近4%，加起来蒸发的市值上千亿，够砸好几次春节AI补贴了。

但是从之前的外卖大战，到这次的AI大战，你有没有发现一个问题？

就是为什么这些大厂，越是砸钱推广，股价反而跳水越狠呢？

其实很多人都错怪这轮烧钱大战了，每一笔砸出去的钱，背后都有不得已的算盘。

真正让股价跳水的，是藏在烧钱背后的一系列问题。

很多人确实爱听这种内部打架的狗血剧情，比如说微信封杀自家元宝被说成“同室操戈”，千问崩溃被解读为阿里AI扛不住压力。

前段时间还有个小作文，说互联网大厂要面临税率调整，虽然很快就辟谣了，但在市场情绪本来就脆弱的时候，这种谣言很容易被放大，引发恐慌性抛售。

但是AI烧钱引发的盈利担忧，才是真正的核心内因。

从财报来看，阿里2026财年第二季度（也就是2025年7到9月）经营利润暴跌85%，算下来差不多比去年少了300亿。非GAAP每股收益更是同比跌了71%，远低于预期。

阿里巴巴2026Q2财报

钱少赚了这么多，原因之一就是核心电商业务面临拼多多、抖音的猛烈冲击，不得不掏出真金白银来防守。

再就是在AI和云基础设施上投入了太多，过去4个季度，他们在AI+云基建上的资本开支就高达1200亿。

结果就在这个利润承压、现金流转负的节骨眼上，又宣布为了AI再砸30亿红包，市场难免会担心利润。

腾讯也好不到哪里去，它的游戏、广告等核心业务依然是现金牛，但也面临增长天花板的压力。

腾讯股价

把重金押在“元宝”上，是想复制当年微信支付靠春晚红包逆袭的奇迹。

可是大人，时代变了，AI产品的粘性，远不是发一次钱就能买来的。

有分析算了笔账，参考过去春节红包活动的经验，这种靠利益吸引来的用户，7天后的留存率可能低至2%左右。

QuestMobile 数据，大部分AI类软件卸载率都上升

这生意，短期内怎么看都是一笔巨亏的买卖。市场担心的就是什么时候能回本？能不能回本？

但问题是，明知道烧钱凶猛、市场焦虑，为什么腾讯阿里还要拼命往AI里砸钱呢？

其实这根本不是愿不愿意的问题，而是没得选。

别人都砸钱抢AI入口了，你不砸钱，难道眼睁睁看着蛋糕被分完吗？

现在的移动互联网，早就进入存量博弈时代了，用户就那么多，你不抢别人就抢，到时候再想追赶就晚了。

而通用AI，是目前唯一能开辟新增长曲线的突破口，要想抢占下一代人机交互入口，就必须烧钱。

尤其是春节这个场景，是AI实现全民破圈、培育用户习惯的唯一窗口，这个时候补贴的性价比，比平时打广告高多了，哪怕翻车，大厂也得硬着头皮上。

截至2025年9月，中国移动互联网整体月活跃用户规模达到12.69亿

而且大厂们的烧钱，也不是盲目撒钱，腾讯是靠自己的社交生态，阿里是靠自己的商业生态，本质上都是在用自己的核心优势为未来下注。

所以我觉得，腾讯阿里市值蒸发千亿，根本没有所谓的背锅侠，既不是微信的错，也不是AI的错，而是现在必然要经历的。

流量见顶的压力、AI转型的迷茫、市场情绪的波动，三者叠加才造成了现在的局面。

但是单纯的撒钱很难成功，关键在于烧完钱之后，大家会不会领完福利就卸载了？能不能把人留住？

流量可以买来，但习惯和依赖，只能靠价值换来。

那么在这场巨头花钱买未来的竞赛中，你觉得最终胜出的会是谁呢？

作品声明：仅在头条发布，观点不代表平台立场