36亿账款或成*ST正平退市“最后一根稻草” 上交所下发监管工作函

近日，*ST正平公布2025年业绩预告称，预计2025年末净资产为2.5亿至3.7亿元，而年审会计师却直接表示“尚不能确定”。

面对这一重大矛盾，上海证券交易所迅速下发监管工作函，要求公司全面核查并披露相关事项。

深陷债务违约和借款合同纠纷的*ST正平，在距离年报披露不足三个月的时间节点，正面临退市倒计时的严峻考验。

业绩预告与审计拉锯

2026年1月31日，*ST正平发布2025年度业绩预告，宣布预计全年实现营业收入9.5亿至13.50亿元。然而，这看似积极的数据背后，却隐藏着致命的财务危机。

公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-4.3亿元至-3.4亿元。这份业绩预告最引人注目的矛盾点在于：公司声称预计2025年末净资产为2.5亿至3.7亿元，但年审会计师却在这一关键指标上投下了“不信任票”。

中瑞诚会计师事务所在专项说明中明确指出：“尚不能确定公司业绩预告中2025年末净资产为正。”这意味着公司存在因净资产为负而退市的重大风险。

这场公司与会计师之间的审计拉锯战，折射出公司财务数据的可信度危机。

值得一提的是，*ST正平的“ST”身份源于2024年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告。2025年5月6日起，公司股票因此被实施退市风险警示。如果2025年度财务会计报告继续被出具保留意见、无法表示意见或否定意见的审计报告，公司股票将触及退市相关条款，面临被终止上市的风险。

监管问询直指要害

业绩预告发布仅数日，上海证券交易所就迅速向*ST正平下发监管工作函，针对公司业绩预告中存在的矛盾点和风险点提出了多项核查要求。

监管函的核心关切聚焦于三大方面：资产减值可能导致净资产为负的重大退市风险、债权申报及非标意见消除的重大不确定性，以及非标意见涉及的收入确认及成本计量准确性。

监管函要求公司在10个交易日内书面回复。这标志着监管层对公司财务数据真实性的全面关注，也意味着公司必须在短时间内对这些问题作出明确解释。

在收到监管函的同一天，*ST正平还公告了新增诉讼事项。中国银行股份有限公司西宁城中支行因借款合同纠纷将公司告上法庭，涉案金额达7441.91万元。

这起诉讼源于公司未能按期履行两份《流动资金借款合同》的还款义务。公司分别于2023年12月4日和2024年6月12日与中行城中支行签订借款合同，借款本金分别为4600万元和2250万元，合计6850万元。

诉讼中列出的被告阵容庞大，包括正平股份本身、青海金阳光房地产开发有限公司、青海路拓工程设施制造集团有限公司以及多名自然人。案件目前法院已受理但尚未开庭审理。

这起诉讼不仅可能进一步加剧公司的资金压力，还可能影响正在进行的预重整进程。公司资金链早已紧绷，截至2025年9月30日，公司货币资金为7237.67万元，其中因农民工专户保证金、诉讼冻结等受限的货币资金达3028.48万元。

公司主营基础设施建设、文旅+产业综合开发和有色金属矿业三大板块。面临财务困境，公司在尝试拓展新能源建设及智算服务等新业务。

如今，潜藏的减值风险可能成为压垮公司净资产转正的最后一根稻草。监管工作函的每一个问题都指向公司财务数据的真实性。距离年报披露仅剩不足三个月，*ST正平需在10个交易日内给出令市场和监管信服的答案。