13%退税归零+200万吨产能压境 万吨聚醚出口面临生死劫

慧正资讯，财政部、税务总局联合发布公告，明确自2026年4月1日起，取消初级形状聚醚等249项产品增值税出口退税，退税率由13%骤降至0%。对于高度依赖出口退税缓解成本压力的聚醚企业而言，13%的退税率取消意味着出口成本直接攀升，为规避政策红利消退的影响，下游企业纷纷启动应急应对，将原本计划二季度及以后的出口订单集中前置至一季度生产，形成集中赶工的热潮。

订单前置与补库潮推涨价格

政策调整引发的原料涨价预期，导致企业加大补库力度，进一步加剧市场供需紧张态势，推动聚醚价格走出低谷、大幅攀升。2025年以来，受市场供需宽松、成本传导不畅等因素影响，聚醚价格持续处于低位运行，行业盈利空间不断压缩。据买化塑研究院监测数据显示，2026年1月，受益于订单集中释放与补库需求拉动，软泡聚醚价格最高涨至8650元/吨，结束了持续一年多的低位行情，更创下近一年内的价格新高。

高出口依赖与多元化竞争格局

近年来，我国聚醚多元醇出口呈现持续高速增长态势，成为行业发展的重要支撑。据海关数据显示，2025年我国聚醚多元醇出口总量达276.05万吨，同比增长28.14%，近五年平均出口增速高达26%，出口市场已成为众多企业的核心盈利板块。在出口格局中，行业呈现多元化竞争态势，既有万华化学等聚氨酯龙头企业持续领跑，出口规模稳步快增；也有一诺威、佳化化学、亚东等老牌出口企业深耕市场，增量稳健；还有隆华新材、中化东大、无棣德信等新生力量加速崛起，持续发力出口市场，共同推动我国成为全球聚醚多元醇出口大国。

但高出口依赖度也让行业在政策调整面前显得尤为敏感。当前，聚醚多元醇乃至整个聚醚-环丙链条均处于薄利运行状态，出口退税的取消直接导致出口成本上移，我国聚醚产品在国际市场上的价格竞争力将明显减弱，预计2026年出口总量可能出现一定幅度下滑。

2026年产能集中释放加剧供需博弈

2026年我国聚醚多元醇行业将迎来产能集中释放的高峰期，供应增量压力进一步凸显。近年来，我国聚醚多元醇供应量稳步增长，2025年产量已超过600万吨，行业产能规模持续扩大。2026年，这一增长势头将进一步延续，行业待释放产能超过200万吨，涵盖隆华新材、无棣德信、一诺威等现有企业的扩产项目，以及联泓格润、广西桐昆、广西华谊等新进入企业的新建项目，且绝大部分产能将在上半年集中释放，供需平衡将面临严峻考验，行业竞争将进入白热化阶段。

聚醚多元醇下游应用领域广泛，涵盖新能源汽车、建筑节能、胶黏剂、冷链物流等多个领域，其中，仍处于上升势头的新能源汽车产业、睡眠经济催生的寝具更新换代需求，以及“双碳”目标推动下的建筑节能领域，将成为未来3-5年行业发展的核心支撑点。预计未来，软体家具领域将受益于消费升级与睡眠理念升级，占有率与产品更换频率持续提升；交通板块尤其是新能源汽车领域需求将稳步增长，聚醚在汽车座椅、内饰等方面的应用占比将进一步提高；同时，慢回弹制品、压缩制品等高端产品需求的提升，也将推动行业产品结构向高端化升级。

《2025-2026中国涂料产业深度调研及战略发展报告