“海尔系”资本列车再提速 卡奥斯与海尔新能源联袂冲刺IPO

来源：上海证券报

　　◎记者 高志刚 郭成林

　　进入2026年，海尔集团的资本列车全面提速。

　　近日，海尔集团旗下的工业互联网平台卡奥斯向港交所递交上市申请，启动港股IPO进程。同时，聚焦绿能与储能的海尔新能源也已完成上市辅导备案。若这2家公司顺利登陆资本市场，“海尔系”资本版图将扩容到10家上市公司，总市值有望突破3500亿元。

　　这一系列动作清晰表明，在“智慧住居”和“大健康”两大成熟赛道之外，海尔正加速落子第三大主赛道“数字经济”。从以卡奥斯为代表的工业互联网平台，到以海尔新能源为核心的绿色能源体系，海尔集团正加速构建面向未来的产业生态。

　　“海尔早已超越单一产品公司范畴，通过‘上市公司集群’构建跨产业的生态协同力。卡奥斯与海尔新能源的双轮驱动，正是为整个海尔生态乃至外部产业提供数字化底座与可持续能源支撑的。这些年，海尔系的核心战略‘无界生态’从理念加速落地为实绩。”一位长期跟踪海尔集团的投资人告诉上海证券报记者。

　　“没有成功的企业，只有时代的企业。”海尔集团董事局主席、首席执行官周云杰曾在回复上证报记者时说，“海尔就是要积极踏准时代的节拍，‘应变重生’。”

　　两大板块接连冲刺IPO

　　1月30日，卡奥斯正式向港交所递交上市申请，成为2026年开年以来最受关注的工业科技IPO项目之一。

　　作为海尔基于40年制造经验打造的工业互联网平台，卡奥斯首创以“大规模定制”为核心、用户全流程参与体验的模式。

　　据披露，其产品和解决方案已在家电、机械装备、电子、汽车及能源化工等多个垂直行业，实现规模化商业应用，累计收费客户超过9500家。弗若斯特沙利文的数据显示，以2024年收入计，卡奥斯在中国“基于平台的工业数据智能解决方案”市场排名第一。

　　在工业和信息化部近日公布的2025年跨行业跨领域工业互联网平台动态评价中，卡奥斯COSMOPlat连续第七年位居首位，持续引领行业发展。

　　招股书显示，卡奥斯近年来整体营收保持相对稳定。2025年前9个月，卡奥斯收入为44.21亿元，较上年同期增长21.62%；毛利为7.95亿元，同比增长18.91%；来自持续经营业务的利润为1.29亿元，同比增长145.16%。

　　数据智能业务在整体收入中的占比持续提升。2024年，公司数据智能解决方案实现收入约11.49亿元，较上年增长约25.9%；2025年1月至9月，数据智能解决方案的收入达到12.8亿元，同比增长59.6%；来自物联网解决方案收入为31.4亿元，占比为71%。

　　卡奥斯的全球化步伐也在加快。2024年，公司来自海外市场的收入约为7.09亿元，较上年增加约0.85亿元。目前，卡奥斯的解决方案已在全球超20个国家推广，服务海外企业超50家，海外收入占比超过12%。

　　卡奥斯已在全球赋能17家灯塔工厂，覆盖10余个行业，形成了全球规模最大、覆盖行业最广的“灯塔集群”。

　　几乎同步推进的，还有海尔集团旗下另一重要板块——海尔新能源的IPO进程。

　　据青岛证监局披露，海尔新能源已于2025年12月31日启动上市辅导，并于近日完成超10亿元B轮融资，进一步为上市做好准备。

　　资料显示，海尔新能源的业务版图已由国内30多个省份拓展至欧洲、澳洲、东南亚等全球50多个国家和地区，聚焦“绿能+储能+智慧能源控制器”，致力于成为数智化分布式清洁新能源解决方案服务商。

　　“人工智能时代引爆算力浪潮，而算力的尽头是电力，电力的未来在绿电。”近日，周云杰表示，“海尔新能源生态园一期已正式开园，标志着海尔在新能源这一全新赛道上迈出了关键一步。”

　　打造“热带雨林”式资本版图

　　纵观全球行业巨头的发展历程，大部分公司都综合运用IPO、并购等多种资本运作手段，推进产业链的深度整合，从而确立优势地位。

　　回顾海尔集团过往的资本轨迹，2019年3月入主盈康生命，深度布局大健康领域。同年10月，海尔生物登陆科创板，为集团在医疗大健康领域开辟新上市平台。2020年，海尔智家完成对海尔电器私有化，并登陆港交所，成为全球首家在上海、香港、法兰克福三地上市的家电企业，进一步巩固了其在家电行业的领先地位。

　　2022年12月，雷神科技在北交所挂牌上市，标志着海尔海创汇平台项目取得重要突破。2024年6月，海尔集团战略控股国内血液制品龙头上市公司上海莱士，进一步深化大健康产业生态布局。

　　2025年，海尔集团斥巨资拿下工业机器人领军企业新时达的同时，旗下卡泰驰控股以约18亿美元总价战略入股汽车之家，进入工业机器人、汽车服务领域，加快布局数字经济产业生态。

　　截至目前，海尔旗下已拥有海尔智家、雷神科技、海尔生物、盈康生命、上海莱士、新时达、汽车之家、众淼控股等8家上市公司，总市值约3200亿元。

　　卡奥斯在2022年最后一轮融资完成后估值达164亿元，海尔新能源估值超10亿美元，如果二者成功上市，“海尔系”上市平台将扩容至10家，总市值有望突破3500亿元。

　　海尔集团为何要打造如此多的上市平台？是否存在过度多元化的风险？

　　“海尔布局的智慧住居、数字经济、大健康三条赛道，不是在追逐‘热门产业’，而是要培育一个能够持续孵化新物种、动态适应新未来的生态土壤。”周云杰说。

　　“‘海尔系’扩容，应该说不是一种自上而下的集团战略主导行为。”上述投资人对记者分析，“海尔集团近年来的核心工作，反而是在内部强力推行组织变革，目的是打破各种界限，让更多个体创造力被激发，让新价值不断涌现裂变，共创产业发展的无限可能，犹如热带雨林，绿荫繁茂、生生不息。”