构建“全流程、全覆盖”穿透式监管体系 从源头上遏制非法黄金交易平台野蛮生长

时报财经图库/供图

证券时报记者 吴家明

深圳水贝，这个全国最知名、产业链最完善的黄金珠宝聚集区里，大大小小的珠宝商家掌控着中国黄金市场的半壁江山。最近，一家名为深圳市杰我睿珠宝有限公司（以下简称“杰我睿”）的平台出现兑付困难，随后更引起“连锁反应”。

其实，类似事件并非首次发生，国际金价剧烈震荡进一步加剧了相关风险。在业内人士看来，相关的非法黄金交易属于非法金融活动，类似事件层出不穷主要还是相关法律法规执行机制存在漏洞，加强投资者教育和黄金市场穿透式监管刻不容缓。

普通投资者

避免陷入“黄金投资陷阱”

近日，记者在水贝市场持续走访，采访了多位杰我睿事件的受害者，发现受害者当中除了一些水贝的黄金商家，还包括家庭主妇、“宝妈”，甚至是刚刚工作的年轻人，他们主要通过一些社交平台接触到杰我睿平台。

一位“宝妈”对记者表示，最近几年一直看着金价上涨，所以决定尝试投资黄金，但作为“小白”的她没有投资经验。后来在社交平台被“种草”了在深圳水贝有实体店的“杰我睿”，并逐渐通过小程序接触。相较之下，她了解到银行等机构购买金条有一定的门槛，而且需要手续费，还时常缺货。不过，她也承认自己并未去水贝实地考察过这家店。

记者在一些社交平台也搜寻到很多相关的黄金投资营销帖子，内容以“高收益”“黄金保值”为噱头，极易误导普通投资者，这反映出在社交媒介时代，黄金投资市场正面临全新的监管挑战。对此，中国企业资本联盟副理事长柏文喜对记者表示，针对普通投资者（尤其是家庭主妇、老年人等风险识别能力较弱的群体），需通过精准宣传、案例警示、普及黄金投资基础知识，提高风险防范意识，明确区分“投资黄金”与“消费黄金”，避免陷入“黄金投资陷阱”。

交易模式存相似之处

“杰我睿经常宣传免手工费以及高价回收，吸引了不少‘宝妈’等普通投资者，真的不能贪小便宜。”在水贝经营黄金饰品销售多年的陈经理曾经与杰我睿有过生意上的接触。她表示，杰我睿在深圳水贝市场刚开始并不起眼，很多商家甚至从没听说过。相比之下，杰我睿在线上的宣传投入很大，培养了众多“线上粉丝”。而且，从交易模式来看，这类平台的部分交易模式都存在相似之处。

北京金诉律师事务所主任王玉臣对记者表示，相关黄金平台的业务类型往往不仅涉及实物回收，还存在预定价等多种形式。以预定价业务为例，客户支付定金后与平台约定未来买入价或卖出价，到期时根据市价与约定价的差价决定是否履约或放弃定金。这类业务的具体操作模式、涉及的用户规模及资金金额，可能使其触及刑事风险。根据实际情况，相关平台可能涉嫌非法经营罪、开设赌场罪，甚至集资诈骗罪或非法吸收公众存款罪。

中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所执行所长余凌曲对证券时报记者表示，“相关的非法黄金交易活动初始发展时缺乏监管，甚至还被行业视为‘创新’，一旦爆雷才来补救，成本就太高了”。

杰我睿事件爆发后，水贝市场的几个交易平台也相继传出遭挤兑的消息。对于杰我睿资金清算情况、清偿资金打款安排、具体兑付比例等问题，目前市场仍存在争议，深圳市罗湖区工作专班也连续发布情况通报。

事实上，深圳市黄金珠宝首饰行业协会曾在去年10月发布行业警示函，指出司法机关在水贝片区相继查处了3家黄金珠宝公司。“经查，这些公司以经营黄金为名，实际通过线上平台开展‘非实物黄金对赌’业务，其行为已涉嫌构成开设赌场罪。”警示函指出，这些案件暴露出个别企业为牟取非法利益，打着实物黄金交易的幌子，诱导客户进行高杠杆的“买涨买跌”对赌交易，其业务实质已完全脱离黄金珠宝行业的正常经营范围，严重扰乱市场秩序，玷污行业声誉。

穿透式监管刻不容缓

“相关的非法黄金交易属于非法金融活动，类似事件层出不穷的根本原因在于相关法律法规的执行机制存在漏洞，风险在潜伏阶段难以发现。”余凌曲建议，应该发挥黄金珠宝首饰行业协会等组织的监督作用，支持银行和金融监管机构利用自身信息系统及时发现风险等。

柏文喜建议，针对杰我睿事件及近年类似平台的爆雷问题，需从准入门槛、资金监管、业务规范、风险防控、责任追究五大维度强化监管，构建“全流程、全覆盖”的监管体系，从源头上遏制非法黄金交易平台的滋生，穿透式监管刻不容缓。例如，应严格准入与资质管理，杜绝“无牌经营”；规范资金管理与托管，防止“资金挪用”；禁止“对赌式”交易，加强信息披露与风险提示，建立风险预警与应急处置。

“最近，社区都有前来排查，看商家是否实地经营，是否开展预定价业务，同时记录每日的销售量和人流量。”陈经理告诉记者，“希望相关事件尽快得到妥善处理，水贝市场才能够继续健康稳定发展”。