美国再加25%关税，特朗普提前庆祝，中国：抛售5000亿美债

特朗普当场对媒体说，这笔买卖美国能赚大钱，因为全球都想要这些芯片，美国中间抽成25%。

他觉得这不光是收税，还能推动本土制造，避免依赖海外供应链。企业得调整物流，先把货拉到美国测试再出口，成本自然水涨船高。

这就要求英伟达、AMD两家企业修改出货流程，原本从中国台湾地区工厂直接运往中国的芯片，现在必须先运至美国过海关、缴25%关税，再发往中国买家。

特朗普直言此举既能赚差价，又能限制先进技术流入中国，但企业反馈，中转缴税让供应链更复杂、交货周期拉长，竞争力受损，且额外关税成本最终都会转嫁给中美双方买家。

美国海关预计，此次加税每年能多收2640亿美元，但实际92%的成本都由美国本土进口商承担。硅谷AI初创公司本就研发预算紧张，芯片涨价后资金更短缺；美国普通人换手机、买电脑也会因成本传导多掏腰包。

特朗普只看到短期填补财政窟窿的好处，却忽视了长远影响。加税直接打乱全球半导体行业秩序，美国政策的不确定性让众多企业避开美国，转而投资东盟或欧洲。

需要说明的是，此前有表述称“2025年美国半导体行业新增投资下降28%”与行业权威数据不符，SEMI数据显示，2025年全球晶圆厂设备支出同比上升2%，美国在芯片法案加持下有大量项目落地，但其政策不确定性确实影响了部分企业的投资信心。

特朗普想靠“先批出口许可、再征高额关税”的方式，既赚钱又卡中国脖子，实际却事与愿违。中国企业直接减少了相关芯片采购量，导致英伟达营收预期承压，美国的赚钱算盘并未打响。

在美国加税的同时，中国正持续抛售美国国债。2025年初起，中国就逐步减持美债，截至11月底，持仓量降至6826亿美元，较年初减少约700亿美元，换算成人民币约5000亿。

这一动作并非一时冲动，而是中国外汇储备战略调整的重要部分，核心是避免过多资金绑定美元资产。2025年11月单月，中国就抛售61亿美元美债，使美债持仓量创下2008年以来最低纪录。

抛售美债的资金并未闲置，部分转向黄金采购。中国央行已连续14个月增持黄金，2025年底黄金储备达7415万盎司，黄金无信用风险，不会因美国政策变动被冻结或贬值，中国此举就是为了分散风险，防范美方政策变动带来的隐患。对美元资产的信心在变化

中国持续减持美债，核心是对美元资产的信心发生了转变。近年来，美国频繁以冻结别国资产相威胁，让持有大量美债的国家忧心忡忡。对中国而言，美债已从单纯的投资品，变成潜在的博弈筹码，继续大量囤积风险过高。

美国债务问题日益突出，财政赤字居高不下、债务总额持续攀升，美债的安全性越来越缺乏保障。中国清楚，将大量外汇资产集中在美债。

就如同把钱放在不确定的篮子里，随时可能因美国政策调整、信用下降受损。提前抽身，将资金转向黄金等更稳妥的资产，是理性的选择。

中国的减持动作低调却坚定，并非为了对抗美国，而是为了保护自身资产安全，避免被“卡脖子”。通过分散投资降低对美元资产的依赖，即便美国后续出台其他贸易政策，中国也能拥有更大的应对空间。

特朗普的加税政策本想卡住中国获取先进AI芯片的渠道，却意外倒逼中国本土产业加速发展。2025年，中国国产AI芯片实现快速成长，华为昇腾、百度昆仑芯等品牌站稳市场。

其中昆仑芯全年营收接近30亿元、出货6-7万张，燧原、沐曦等企业出货量均超1万张，本土企业整体竞争力显著提升。

除芯片领域外，中国企业还通过并购整合强化供应链。小鹏汽车收购滴滴智能电动车项目并推出MONA品牌的交易，同样于2023年达成协议、2024年完成交割，后续双方持续深化数据与制造能力协同。

这些并购动作看似零散，实则在构建自主可控的产业链。此前中国部分产业依赖进口技术和零部件，美国的加税与技术限制等外部压力，倒逼中国企业发力补齐技术短板，减少对外依赖。如今越来越多国产产品可替代进口，中国产业的抗风险能力显著增强。

面对美国加税，中国并未采取简单的对等加税，而是实施更精准、更具长远考量的举措。除减持美债外，中国商务部经期终复审后，自2026年1月14日起继续对美国多晶硅征收53.3%至57%的反倾销税，有效期5年，该税率适用于太阳能级多晶硅产品，电子级多晶硅不在范围内。

多晶硅是光伏产业核心原料，中国在全球光伏制造领域处于领先地位，这一举措直接阻断了美国多晶硅企业的对华出口渠道。

关键的是，美国新能源企业依赖中国市场获取应用场景和数据反馈，无法进入中国市场将导致其产品迭代缺乏充分检验，长期竞争力将持续弱化。

同时，中国企业主动调整采购策略，减少英伟达、AMD等美国芯片采购量，导致这些企业营收预期下滑。

这也印证了美国“加税赚钱+卡脖子”的政策存在内在矛盾：加税推高价格，中国企业减少采购，最终受损的还是美国企业。

中国则通过持续战略调整，一边抛售美债、增持黄金保障资产安全；一边发力本土产业、完善自主产业链，同时以精准反制维护自身权益。中国的所有动作均基于长远发展考量，不搞对抗，但也绝不被动挨打。

美国的单边贸易政策未达预期，反而得不偿失；中国在外部压力下，不断提升抗风险能力和产业竞争力，稳步推进自身发展。

这不是零和博弈，而是理性与长远发展的考验，显然中国正走在更稳健、更可持续的发展道路上。