基于碳化硅的新型固态变压器助力能源变革和AI发展 碳化硅龙头天岳先进长期增长趋势解析

来源：同壁财经

　　2月1日，碳化硅应用取得新突破：“为应对新能源高比例接入的挑战，在河北，全碳化硅电力电子变压器技术正在进行探索应用，采用高压碳化硅器件，减少电能损耗，提升新能源利用效率。”文中所指电力电子变压器，即业内广泛关注的固态变压器(SST)，这一新型电力装备在AI数据中心(AIDC)供配电技术迭代中，被视作核心解决方案，承载着行业技术升级的重要期望。

　　算力的核心支撑是电力，而变压器作为电网高压电向数据中心适配电压转换的关键枢纽，已然成为算力基础设施的“心脏”，其供需格局与技术迭代，直接牵动AI产业的发展节奏。

　　其实早在2025年4月，国家电网中国电力科学研究院电力电子所副总工程师杨霏就指出，“随着分布式电源进入配网并形成有源配网后，电力电子技术将成为新型电力系统刚需。一旦变成刚需，电网对碳化硅器件的需求量，较现在将呈现出数量级的大幅增长”。

固态变压器为碳化硅产业开辟全新应用赛道

　　据Yole Group行业报告，2019-2024年碳化硅行业历经密集扩产周期后， 2025年因供给端放量而经历修正阶段，但从长期来看新的应用仍在持续推动需求的成长。其中，固态变压器(SST)的技术成熟与商业化落地，为碳化硅材料打开了高成长性的全新应用赛道，有效拓宽了行业需求边界，成为对冲新能源汽车等传统应用增速放缓的重要增量支撑。

　　从技术适配性来看，碳化硅器件是SST性能突破的核心。传统硅基IGBT受开关损耗物理限制，难以满足SST 20kHz以上高频工作需求;而碳化硅(SiC)MOSFET凭借高耐压、低损耗、耐高温的材料特性，可稳定支撑SST高频化运行，助力系统实现体积缩减80%、系统级效率有望突破97%，直接降低运营成本和散热压力，碳化硅是SST商业化落地不可或缺的核心器件。目前，国内全碳化硅电力电子变压器已在新能源并网场景启动试点应用，验证了碳化硅在高端电力装备领域的工程可行性。

　　从市场需求端来看，全球AI算力基建爆发，直接引发变压器市场供需紧平衡，数据中心专用变压器排产已至2027年底。全球变压器市场30%的供需缺口与3-4年的超长交付周期，为中国SST方案提供了难得的市场切入机遇。

　　SST作为适配AIDC的新型供配电方案，可实现10kV交流电至直流电的一步直转，完美适配GPU服务器潮汐式功率波动特征，同时降低铜材耗用与运营成本。随着美团全球首个SST智能直流供电系统定于2026年4月投用，SST正式迈入规模化落地的关键阶段。

　　从产业空间来看，SST应用场景覆盖AI数据中心、新能源消纳、超充站、轨道交通等多元领域，碳化硅功率器件作为SST核心部件，将迎来百亿级增量市场，仅数据中心环节即可拉动24亿美元的碳化硅需求。同时，SST兼具智能电网“路由器”属性，具备电压瞬时调节、无功功率补偿、谐波治理、交直流混合接口等功能，将伴随新型电力系统建设持续释放器件需求，为碳化硅上游材料端带来长期稳定的增长动能。

固态变压器等新赛道赋能碳化硅龙头长期增长趋势

　　天岳先进作为国内碳化硅衬底龙头企业，其经营表现映射了当前行业的周期特征与发展脉络。受行业整体价格下行影响，2025年公司营收增长面临阶段性压力，直观反映出衬底价格下滑对企业盈利端的冲击。

　　而面对行业周期波动，天岳先进未放慢技术布局和新应用开拓步伐。技术布局上，公司坚持逆周期研发战略，持续加码核心技术攻关。2025年前三季度，公司研发投入同比大幅增长29.75%。研发重心聚焦大尺寸、车规级碳化硅衬底工艺优化，在晶体生长稳定性、良率提升、缺陷控制等关键环节实现突破。2024年11月，公司全球首发12英寸碳化硅衬底，相关项目入选2025年度中国第三代半导体技术十大进展;同时，公司已与全球前十大功率半导体厂商中半数以上建立合作，技术壁垒与客户壁垒持续夯实。

　　固态变压器产业化的全面提速，与天岳先进的技术布局、产能优势高度契合，成为公司化解短期周期压力、打开中长期成长空间的重要机遇之一。

　　技术标准匹配公司高端化布局。SST器件对碳化硅衬底的尺寸规格、缺陷率、产品一致性要求严苛，天岳先进在大尺寸衬底、低缺陷化领域的技术积累，精准契合SST对高端碳化硅材料的需求。

　　碳化硅的成本下降助力SST产业化推进。天岳先进作为大尺寸衬底技术领跑者，通过规模效应与工艺迭代持续压降单位成本，助力SST产业链突破成本瓶颈，加速商业化渗透节奏。

　　国产SST方案具备显著产业优势。天岳先进作为碳化硅龙头，与国内SST整机、器件厂商形成产业链协同，推动碳化硅材料国产化替代，共同分享全球电网升级与AI算力基建的市场增量。

　　短期来看，2025年碳化硅行业经历了价格回落、产能消化的周期修正阶段。但天岳先进通过逆周期研发构筑的技术壁垒、深耕头部客户形成的供应链优势，为其抵御周期波动奠定了坚实基础。

　　从新应用领域来看，固态变压器的商业化落地不仅为碳化硅产业开辟了全新增长极，更为天岳先进提供了释放技术产能、优化业务结构、提升行业话语权的重要契机。随着SST在AI数据中心、新能源并网等场景的规模化推广，天岳先进有望依托技术和规模优势，抓牢第二波增长机遇。