不到48小时，丹麦接手巴拿马两港口，李嘉诚算盘落空，白宫如愿

图｜不笑

一场精心策划的港口权力更迭，在巴拿马运河畔悄然收网。

巴拿马最高司法机构一纸终审判决，终结了延续近三十载的合法特许经营关系。

裁决发布不足两天，丹麦航运巨头马士基即刻完成接管，李嘉诚旗下长和集团千亿级战略布局戛然而止。

归根结底，这场骤然爆发的变局，实为华盛顿早已铺就的战略伏笔……

被迅速移交控制权的两处关键枢纽，正是位于运河太平洋端的巴尔博亚港与大西洋端的克里斯托瓦尔港。

前者扼守西半球通往亚洲的海上门户，后者掌控跨大西洋航运主通道，堪称全球海运网络中不可替代的“命脉节点”。

数据显示，巴拿马运河每年承载全球约5%的远洋货物运输量。

经由该水道流转的集装箱中，超过67%的货源地或最终目的地均为美国，是美洲大陆最核心的国际物流支点。

这两座港口合计承担运河近40%的集装箱吞吐任务，其经济价值与地缘权重，早已超越普通商业资产范畴，成为各方角力的战略高地。

而这两处战略要地的长期运营主体，正是李嘉诚实际控制的长江和记实业有限公司。

时间回溯至1997年，长和通过巴拿马政府组织的公开竞标程序，依法获得两港为期25年的特许经营授权。

2021年，依据原始合同约定的自动展期条款，经营权顺延至2047年，履约周期横跨近三十年。

在此期间，长和持续投入18亿美元用于基础设施升级与智能化改造，将原本设备陈旧、效率滞后的传统码头，重塑为西半球技术先进、作业高效的现代化航运中心。

称其为“一手再造两港竞争力”，毫不为过。

运营过程中，长和严格履行本地合规义务，足额缴纳各类法定税费，并带动形成覆盖港口装卸、物流调度、设备维保等全链条的就业生态。

超九成一线岗位由巴拿马籍员工担任，成为跨国资本深度融入东道国经济社会发展的标杆案例。

若依既定路径发展，长和本可平稳运营至2047年，持续获取稳定现金流与长期资产回报。然而一道突如其来的司法裁定，彻底中断了这一进程。

2026年1月29日深夜，巴拿马最高法院作出具有法律终局效力的判决。

裁定长和所持特许经营协议中部分关键条款失效，核心依据指向2021年续约环节未启动新一轮公开招标流程。

稍具法律常识者皆可判断，此事远非表面呈现的程序瑕疵问题——当年续约已获巴拿马公共工程部及国家港口管理局联合批准，全程留有完整行政记录。

近三十年来各项运营指标、财务审计与监管报告均清晰可查，为何此时突然援引程序理由否定既有合约？

更为反常的是执行节奏。

判决公布后短短48小时内，巴拿马政府即高调宣布由丹麦马士基集团下属APM Terminals临时执掌两港日常运营。

须知港口交接涉及信息系统迁移、设备兼容调试、安全标准重审、人员资质复核等数十项复杂环节。

即便前期已有充分预案，常规过渡期亦需数月方能实现稳定运行。而马士基团队却在裁决次日即完成系统部署、人员进驻与首班船舶靠泊调度，响应之迅捷令人侧目。

这种高度协同的行动节奏，很难不让人联想到周密预演的接管方案。

或许有人疑惑：为何偏偏选定丹麦马士基？

这家注册地在哥本哈根的企业，实际运营网络与美国国家战略深度交织。

作为全球规模最大的综合航运服务商，马士基旗下APM码头长期承担美国国防部全球海运保障任务，是五角大楼指定的关键物流支撑单位，兼具显著的地缘政治功能与战时动员属性。

由其接手，名义上属商业托管安排，实质却是美国战略力量对运河咽喉要地实施间接管控的关键落子。

整场变局背后，白宫的战略意志清晰可见；李嘉诚多年苦心经营的美洲港口版图，就此被美方精准拆解。

时间拨回2025年3月，长和曾计划将巴拿马港口公司90%股权出售予贝莱德牵头的国际财团。

该交易一经披露，立即触发美国高层的高度警觉。

尽管巴拿马运河主权已于1999年正式移交，但美方始终视其为“西半球战略腹地”，从未放松对该区域航运主导权的实际影响。

特朗普政府再度执政后，明确将遏制中资在拉美地区的基建渗透列为重点外交议程。国务卿鲁比奥多次率团访问巴拿马，公开敦促当局“清除非西方势力影响”，并强硬表态：“巴拿马运河的治理权必须牢牢掌握在美国盟友手中。”

长和此次股权转让，令美方担忧中国资本可能借道商业渠道间接影响运河关键节点，随即启动系统性反制部署。

一方面，通过高层外交对话向巴方施加压力，推动其重启对港口特许经营全流程的合规性审查，为后续司法介入创造法理空间；

另一方面，提前与马士基达成接管意向，锁定过渡期执行主体，确保权力交接零空窗；

同时，借助国际主流财经媒体释放定向信息，刻意淡化巴拿马司法体系的独立性与专业性。

至此，李嘉诚的商业布局，全面落入美方设定的博弈轨道。

对长和而言，这两座港口不仅是年均贡献可观现金流的核心资产，更是其构建横跨三大洲港口网络的战略支点。

原定股权出售不仅可实现资金高效回笼，更能为新能源、数字基建等新兴赛道提供关键弹药。

如今经营权突遭否定，交易被迫终止，18亿美元沉没成本面临重大不确定性，未来十五年的稳定收益预期亦随之清零。即便启动国际投资争端解决机制（ICSID）索赔，也将面临漫长诉讼周期与执行结果未知的双重风险。

长和并未被动应对，判决公布当日即发布严正声明，直指巴方严重背离契约精神，并确认将通过国际仲裁及其他一切合法手段捍卫自身权益。

初步提出的赔偿请求总额逾21亿美元，涵盖历史投资本金、十五年期预期净收益折现值及品牌商誉贬损等多项构成。

中方亦迅速作出回应，外交部发言人明确表示，将依据国际法与双边投资保护协定，采取必要措施切实保障中资企业海外合法权益。

香港特别行政区政府同步发声支持，形成中央—特区—企业三方协同维权的新机制。

但马士基的接管进程，并未如外界预想般顺畅无阻。

长和深耕两港近三十载，已建立起覆盖智能闸口、自动化堆场、多式联运调度在内的全套数字运营体系，相关技术参数与管理逻辑深度嵌入本地化场景。

马士基团队虽具备全球港口管理经验，但在缺乏充分交接窗口期的情况下，短期内难以完全适配现有系统架构，港口整体周转效率出现阶段性波动已在所难免。

更值得全球商界深思的是，此案绝非孤立的商业纠纷，而是美国惯用“长臂管辖+司法工具化”组合拳打压竞争对手的又一典型案例。

从早年法国阿尔斯通能源业务被强制拆分，到当下巴拿马港口经营权被单方面撤销。

美方屡屡以国家安全为名，行规则操弄之实，将司法程序异化为地缘博弈武器，攫取战略性产业控制权。

此次巴拿马单方面中止长达28年、全程接受政府监管的合规合作，无疑向国际投资者发出强烈警示信号。

在霸权逻辑主导下，“契约神圣”原则随时可能让位于政治需要。

对巴拿马而言，表面看是收回关键资产，实则自损信用根基。

随意撕毁经多届政府确认、连续履约近三十年的商业合约，必然动摇全球资本对其法治环境的基本信任。今后还有哪家跨国企业敢放心加大在巴投资？

毕竟连如此长期稳定、全程留痕的合作关系都可被轻易推翻。

理性投资者只会选择远离，长远势必拖累该国经济增长动能与外资引进能力。

而华盛顿，无疑是这场精密设计的地缘棋局中最大受益方。

只是此类依靠政治干预取代市场规则、以司法外衣掩盖战略意图的操作，终将以透支美国国际公信力为代价。

随着时间推移，其全球制度性权威将持续遭受质疑与削弱。

如今回望这场不到48小时便尘埃落定的港口控制权转移，显然不是突发事件，而是一场经过数年酝酿、多方联动、环环相扣的地缘围猎行动。

目前，长和向国际投资争端解决中心（ICSID）提起的仲裁程序正在有序推进，最终裁决结果仍存诸多变数。

而美国此次赤裸裸的规则颠覆行为，或将加速推动国际社会反思现行多边投资治理体系的脆弱性，并催生更具平衡性与约束力的新机制。

毕竟，尊重契约、恪守法治、公平竞争，才是驱动全球经济可持续增长的根本基石。

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