Grab增发组合拳：禾赛送“子弹”

东南亚出行巨头Grab正以密集动作打响市值“保卫战”。

2月4日，禾赛（02525.HK/HSAI.US）科技官宣，Grab成为其激光雷达产品在东南亚地区的独家经销商，双方携手发力高景气赛道。

作为全球激光雷达领域的领导者之一，禾赛为何要将一家东南亚打车平台Grab捧得如此之高？不仅主动官宣Grab成为其东南亚地区独家经销商，更不惜大张旗鼓向媒体发通稿、释放合作利好。

从行业地位与技术实力来看，禾赛本应是掌握合作主导权的一方，而非对看似处于“下游经销商”角色的Grab如此重视。谜底，藏在双方深度绑定的资本关联中。

禾赛“送弹”

此次与禾赛的合作，被市场解读为禾赛为Grab市值提振“送弹”。

根据合作协议，Grab作为禾赛在东南亚地区的独家经销商，将借助自身在区域内成熟的销售网络与市场影响力，帮助禾赛激光雷达产品快速渗透东南亚市场，覆盖机器人解决方案、自动驾驶系统等多元应用场景；与此同时，禾赛的激光雷达技术也将为Grab的自动驾驶出行、高精地图等业务提供稳定可靠的技术供应保障。

作为全球激光雷达领导者，禾赛为何会如此大张旗鼓地为一家东南亚打车平台站台吆喝，甚至主动释放合作利好、发通稿造势，从表面来看，禾赛凭借领先的技术与市场地位，更应处于合作的主导方（甲方）地位。

然而，这一合作背后，实则隐藏着双方深度绑定的资本关联——Grab并非单纯的合作方，而是禾赛科技的基石投资人，双方的关系远比表面合作更为深厚。

2025年9月，禾赛正式启动全球发行，Grab作为核心基石投资者之一，参与签署了基石投资协议，认购了1000万美元的股份，与高瓴HHLRA、泰康人寿等知名机构一期为禾赛募资。

如今，Grab陷入股价暴跌、市值缩水的困境，禾赛此次主动联动、提供渠道合作机会，本质上是一场“投桃报李”的资本回馈。就此，禾赛告诉《财中社》，一切以官方公告为准。

在业内人士看来，Grab选择与禾赛合作，一方面可以借助激光雷达这一高景气赛道的热度，吸引资本市场关注；另一方面也能通过完善自动驾驶产业链布局，强化自身科技属性，助力市值回升。

值得注意的是，Grab在密集推进战略合作与收购的同时，曾拟发行12.5亿美元可转换优先票据，后将发售规模增至15亿美元，部分收益计划用于潜在收购与业务布局。

70%跌幅

资料显示，Grab定位为本地生活服务与金融科技平台，业务覆盖配送服务、出行及数字金融服务三大领域。

目前，Grab的服务已遍及东南亚八个国家——柬埔寨、印度尼西亚、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国和越南的800多个城市，通过单一应用为数百万用户提供日常服务，包括外卖点餐、生鲜杂货采购、包裹寄送、网约车呼叫、在线支付以及借贷与保险等金融服务。

公开数据显示，Grab股价从历史高峰期的13.63美元大幅回落至当前的4.19美元（截至2026年2月4日美东收盘），累计跌幅高达70%，市值缩水明显。

作为2021年通过与特殊目的收购公司（SPAC）合并在纳斯达克上市的企业，Grab曾获得贝莱德、富达等知名机构的PIPE投资支持，但如今市值表现远不及市场预期。

从近期股价走势来看，Grab股价呈现持续震荡下行态势，近三个月内从2025年11月7日的5.56美元跌至4.19美元，跌幅达24.64%；2月4日单日，股价下跌0.08美元，跌幅1.87%，收盘价定格在4.19美元，总市值约为171.25亿美元，股东信心亟待提振。

在此背景下，Grab自今年以来密集布局，一系列战略合作与收购动作接连落地，对市值管理的意愿较为强烈。

2026年初， Grab与广汽国际达成深度战略合作，双方计划两年内携手在东南亚六国达成20000台广汽高性能电动汽车的合作目标，首批引入广汽埃安Y、埃安S、埃安V三款明星车型，共同开拓东南亚电动出行市场，同时探索智能座舱集成、售后体系优化等多维度合作，借电动化风口抢占区域市场先机。

更早之前，2025年12月，Grab与国内自动驾驶企业Momenta达成战略合作，同时获得Grab战略投资，双方将共同推动自动驾驶技术在东南亚市场的应用。

仅一天之后，12月19日，Grab宣布全资收购北京自动驾驶初创企业推行科技（Infermove）。推行科技专注于具身智能领域，曾获得奇绩创坛的天使轮投资及铁大科技子公司的300万美元投资，2024年估值已达3300万美元。

Grab表示，此次收购将补充其首公里和最后一英里的配送能力，计划以新加坡为基地开发和部署相关机器人技术，应对区域外卖配送人力成本攀升的难题，推动自身从人力依赖型平台向科技驱动型物流公司转型，进一步丰富自身科技布局，为市值提振积累筹码。

不难发现，Grab的一系列投资并购“组合拳”，一方面可提振股价，另一方面高股价则有助于增发融资。现在，禾赛为Grab“睡觉送枕头”，业绩落地成效如何尚待时间检验。