春光集团创业板IPO过会，中金公司保荐

2月5日，深交所官网显示，山东春光科技集团股份有限公司（简称“春光集团”）创业板IPO申请获得上市委审议通过。春光集团于2025年6月17日申报创业板IPO，保荐机构为中金公司。

公司主营业务为软磁铁氧体磁粉的研发、生产和销售。2024年度，公司实现营业收入10.77亿元，扣非后归母净利润0.93亿元。

春光集团为国家级“制造业单项冠军企业”、国家级“重点小巨人”、国家级专精特新“小巨人”企业、中国磁性材料专业前十企业、山东省“十强”产业集群领军企业、“山东省中小企业隐形冠军”等。

2022-2024年度，公司软磁铁氧体磁粉的销量均位居国内首位。2024年度，公司软磁铁氧体磁粉销量10.16万吨，市场占有率为12.80%。

2022-2024年，公司营业收入分别为10.15亿、9.30亿、10.77亿，扣非后归母净利润分别为0.74亿、0.85亿、0.93亿。2022-2024年的营业收入年均复合增长率为2.98%。2025年度，公司预计实现营业收入11.54亿元，同比增长7%，扣非后归母净利润1.12亿元，同比增长21%。

公司营业收入增速较为缓慢，但得益于毛利率的提升，利润增速高于营收增速。报告期内（2022-2024年及2025年1-6月），公司主营业务毛利率分别为17.19%、21.27%20.89%和21.68%，整体呈现小幅上升的趋势。

其中，2023年毛利率提升主要系上游原材料价格大幅下降带动主要产品磁粉毛利率提升所致。

公司聚焦于软磁材料中的铁氧体技术路线，产品以磁粉和磁心为主，应用于新能源汽车、光伏储能、通信设备、电源系统等多个场景。其中，软磁铁氧体磁粉为公司主要收入来源，收入占比超过80%。

2022-2024年，公司的软磁铁氧体磁粉产能分别为8.25 万吨、9.24 万吨和10.71 万吨，2025 年1-6 月年化后的产能约为10.93万吨。在本次IPO募投项目中，公司拟大幅新增磁粉产能7.5万吨。

报告期各期，公司经营活动现金流量净额分别为0.80亿、0.31亿、0.29亿和-0.02亿元，呈逐期下降趋势且2025年上半年为负。公司解释主要系销售回款与采购付款周期差异、安全库存或扩产等原因进行备货、票据背书转让用于支付货款等原因所致。