金银大跳水！专家解析2月份是否持仓过节

昨天现货黄金刚重新站上5000美元/盎司关口，今天又突发暴跌。这几天金银波动太大了，反转再反转，跌了涨~涨了跌~跌宕起伏……

分析人士判断，2月份接下来的金价更可能以震荡为主，之前只是大跌之后的反弹而不是反转，反弹之后还可能阴跌，投资者尽量避免持仓过节。

重上5000后突然跳水

2月5日，在开盘冲高后，黄金、白银盘中突然直线跳水，一度跌破4800美元/盎司。截至发稿，现货白银暴跌超14%，现货黄金也下跌2.63%，报4832.92美元/盎司。

2月4日，现货黄金刚刚重新站上5000美元/盎司。

消息面上，据新华财经，特朗普在一场采访中表示，他毫无怀疑利率 “很快就会下调”。当被追问为何如此笃定，他回答道：“我只是觉得利率会下调。我的意思是，利率本就应该更低。”

据央视新闻，伊朗和美国4日分别证实，定于6日在阿曼首都马斯喀特举行核问题谈判。此前，美国政府一度正式告知伊朗，拒绝伊方3日提出的更改会谈地点与形式的要求。伊朗指责美方泄露取消谈判的消息表明其缺乏诚意。而为避免美伊谈判破裂，中东地区至少有九个国家通过最高级别渠道联系白宫，强烈敦促美国不要取消会谈。

纽约商品交易所委员会主席威廉·普普拉分析指出，白银波动被放大，主要是投机资金主导。白银很容易吸引短线资金，尤其是在行情后段。当这些资金开始撤离时，价格波动往往非常剧烈。

A股方面，有色金属板块继续走低，湖南白银、白银有色跌停，晓程科技、四川黄金、湖南黄金等多股大跌。

专家：

投资者尽量避免持仓过节

针对近期黄金市场“史诗级”巨震，中国民生银行首席经济学家温彬在此前接受采访时认为，金价在当前位置或许仍有继续下跌的空间，不排除存在跌破4000美元/盎司的可能。

另一方面，在央行购金、黄金投资规模仍处高位水平，同时地缘风险、贸易摩擦风险层出不穷的局面下，黄金价格在较长期仍有支撑。至少未来两年在特朗普任期内，只要“去美元化”的宏观叙事不被证伪，黄金牛市就有可能延续。事实上此前五轮黄金牛市平均时长约63个月，而本轮牛市截至目前仅持续38个月。

总的来看，黄金仍有中长期配置价值，但中短期来看则更像是一种风险资产而非避险资产。

对于这轮“过山车”行情，上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚在此前接受采访时认为，源于三重因素叠加：前期涨幅过大累积获利盘、沃什提名强化“鹰派”预期引发多头平仓以及白银期现价差过大导致“均值回归”压力。

那么，后续黄金等贵金属涨跌趋势如何？

广发期货贵金属研究员叶倩宁称：“中长期看，尽管美联储货币政策短期趋于谨慎，但未能改变长远宽松预期及对贸易摩擦和地缘风险的担忧，全球主流机构在‘去美元化’背景下将不断提高贵金属配置比例，央行购金需求亦有望保持强势，都对价格形成支撑，价格中长期具备上涨空间。”

曾刚认为，短期来看，2026年初金银经历“史诗级狂飙”后急速跳水，1月白银涨幅一度接近50%、月内振幅高达40%，黄金也创53次历史新高后回调。中长期来看，机构共识偏向“温和牛市延续但涨幅收敛”。

“整个2月份，更可能是冲高以后，震荡回落。”另有分析人士判断，2月份接下来的金价更可能以震荡为主。目前只是大跌之后的反弹而不是反转，反弹之后还可能阴跌。

基于风险考虑，该分析人士建议投资者尽量避免持仓过节，对2月份贵金属行情需持谨慎态度。

来源 | 中国基金报、大众新闻

编辑 | 蔡 玫

审读 | 陈建国

二审 | 蔡志军

三审 | 王 博