每经热评 | 马斯克的故事很“贵”，中国光伏真正底气是产业化能力

每经评论员 赵李南

埃隆·马斯克的每一次“脑洞”，似乎都能在资本市场激起层层涟漪。

2026年伊始，SpaceX以2500亿美元估值并购AI（人工智能）公司xAI的消息刚刚出炉，紧接着就是马斯克旗下SpaceX团队走访中国光伏企业的消息不胫而走。

“太空光伏+太空算力”这一充满科幻色彩的组合拳，瞬间引爆了市场的想象力，2月4日多家光伏企业股票大涨。当日盘后，A股多家公司就太空光伏相关业务发布公告。2月5日，部分公司股票应声回落。

显然，这不只是对一次商务考察传闻的敏感反应，更是资本市场对突破目前人类算力及能源限制构想的一次投票。

然而，笔者认为，构想是一回事，买单是另一回事。在为“把能源和数据中心搬上太空”的宏大愿景鼓掌的同时，我们更需要一种穿越喧嚣的“冷思考”：回到现实，脚踏实地，做好自己的事业。

第一，伟大的构想往往需要十年甚至更久的沉淀，这绝非几次商务走访或几个涨停板就能填平的“物理鸿沟”。

马斯克抛出的“太空算力”蓝图，在“逻辑闭环”上堪称完美：利用星舰的廉价运力将算力送入轨道，利用太空无限的太阳能解决能源焦虑，利用真空环境规避污染。

然而，在理性地观察后，我们须分清“理论上限”与“工程下限”的区别。一方面是散热的难题，要在太空维持GPU（图形处理器）集群的高负荷运转，卫星可能需要拖曳着面积惊人的散热阵列；另一方面是环境的残酷，太空中的高能粒子辐射、超过200摄氏度的极致温差，对光伏组件和芯片的稳定性提出了极为严苛的要求。这意味着，目前的技术储备距离马斯克所描绘的“每年100GW（吉瓦）太空算力”的商业化落地，可能还有5年、10年甚至更长的路要走。

第二，中国光伏产业之所以能引起马斯克的注意，恰恰不是因为我们善于讲故事，而是因为我们在泥泞中练就了极致的“落地能力”。

马斯克团队为何在这个时间点考察中国光伏？答案很简单：他的故事太贵了，只有中国制造能让它变得便宜。

中国光伏产业的崛起从来不是靠PPT画出来的，而是在残酷的市场竞争中杀出来的。在过去二十年里，中国企业在硅片、电池、组件的每一个微米上死磕，在光电转换效率的每一个0.1%上较劲，硬生生将光伏发电的度电成本降到了比煤电还低的水平。这种对成本控制的极致追求以及在这个过程中构建起的全产业链集群优势，才是中国制造的核心护城河。

因此，对于中国企业而言，最大的底气不是我们要去配合谁讲故事，而是我们手中掌握着能够让故事落地的“金刚钻”。

第三，对投资者而言，理解马斯克的逻辑有助于看清未来的方向，但切勿将遥远的愿景误判为眼前的业绩。

SpaceX并购xAI，本质上是马斯克为即将到来的IPO（首次公开募股）进行的一次估值坐标系的切换。他通过讲述“太空算力”的故事，试图将SpaceX从一家传统的“太空运输公司”重塑为“星际科技基建巨头”，从而获得更高的估值溢价。这是马斯克资本运作的高明之处，但也是投资者需要警惕的“估值陷阱”。当“太空光伏”概念股集体狂欢时，投资者要问自己一个问题：这些公司真的有来自太空的收入吗？

投资是一场关于概率和时间的修行。真正的价值投资者，应该关注那些无论马斯克来不来，都能在技术研发、成本控制和市场拓展上稳扎稳打的企业。

马斯克的“脑洞”或许的确是人类文明的终极方向——冲出地球，利用恒星的能量。但在那之前，让我们对伟大的构想保持敬意的同时，守好脚下的热土，干好自己的事业。