【红包】科技军团|从“FOMO”到“JOMO”，如何让科技投资松弛一点

来源：市场投研资讯

（来源：景顺长城基金）

伴随金银的历史性巨震，科技成长板块也出现大幅震荡。投资者的情绪也从“FOMO”（错过的恐惧）变成了“JOMO”（错过的喜悦），总之，始终难以平静。

在喧闹的行情中，得益于行业的均衡以及跨市场配置，景顺长城科技军团成员郭琳显得“冷静”且“松弛”。其代表作景顺长城科技创新三年定开在过去1年极致的分化行情中取得了41.21%的净值增长率，相较同期业绩比较基准和偏股混合型基金指数分别28.47%、33.19%的涨幅，超额收益显著。（数据来源：基金业绩及业绩基准来自定期报告，指数数据来自Wind，截至2025.12.31）

面对变幻莫测的科技行情，郭琳做对了什么？她的理念发挥怎么样的作用？拟由郭琳担任基金经理的景顺长城智享混合（基金代码：026709）正在发行，趁此机会，我们不妨来详细了解一下她。

均衡但不失成长底色的配置结构

简单回顾2025年的行情，科技虽然热点频频，但分化极致，大部分行业往往在短期爆发后便迎来一段时间的回调，31个申万一级行业中，仅有色金属、通信和电子等少数行业具备持续性，十分考验投资人对行情的理解。

郭琳能取得相对亮眼的超额，主要有三点突出优势，一是保持科技成长底色，不错失行情主线；二是通过均衡分散的配置来拓展收益来源；三是具备跨市场的配置能力，根据A股和港股的相对性价比变化来灵活调整配置重心。

成长底色指的是，郭琳有着丰富的科技投研经验，能力圈广泛覆盖TMT、军工、医药、制造业、新消费等多个成长领域，在科技成长领域具有一定的洞察力。而基于能力圈优势，郭琳的持仓主要围绕传媒、电子、医药和高端制造等板块展开配置，在大方向上就把握住了这轮科技成长行情。郭琳坚定认为，每个时代有每个时代的特征，科技创新就是中国未来5-10年最强alpha的产业方向，将围绕科技创新构建组合。（来源：基金定期报告，截至2025.12.31。过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，基金最新持仓可能发生变化，投资需谨慎）

均衡分散则是指郭琳的持仓风格比较均衡，不会押注单一赛道，而是分散持有的方式尽量把握多个行业的投资机会。除了AI产业链中的芯片、消费电子，郭琳还会适当持有因AI产业发展而具备需求增长逻辑的有色金属、存在业绩改善预期的军工和医药，以及契合当前消费趋势变化的新消费等。

（数据来源：个股名称来自基金定期报告；行业按申万一级划分，来自Wind，截至2025.12.31，最新持仓可能发生变化。上述内容仅作为前十大个股举例，不代表投资建议，不代表个股推荐。）

至于横跨A股和港股的配置能力，来源于郭琳曾经在香港担任高级分析师的经验，在那期间，她研究了研究海外及港股互联网、科技、可选消费等一批相较于A股具有稀缺性的资产，积累了丰富的港股投资经验。

举例来说，郭琳在2024年即看好港股的估值优势，科技创新三年定开基金随即在2025年一季度将港股的配置比例提升至股票仓位的42.94%，相较上一个报告期增加11%，重点持有了腾讯、中芯国际、紫金矿业以及泡泡玛特等优质标的。事后来看，港股在2025年前三个季度整体迎来估值修复行情，新消费、互联网以及创新药等稀缺资产涨幅可观。（数据来源：基金定期报告，截至2025.12.31。最新持仓可能发生变化。上述个股仅作为举例说明，不代表投资建议，不代表个股推荐。）

（持仓来源：基金定期报告，截至2025.12.31。指数来源：wind，截至2026.1.27。指数过往涨跌仅供参考，不预示未来收益）

紧跟产业趋势，

挖掘长期增长潜力大的公司

均衡式的布局要求投资人拥有宽广的视野，不仅要对个多行业有深入了解，还能滤清彼此间的涨跌相关性，避免收益被对冲掉。那么，郭琳能同时兼顾众多具备相对优势行业并前瞻性布局的原因是什么？

答案是对于产业趋势的深入理解。

事实上，郭琳非常重视对中观产业趋势的研究，会率先通过产业专家、企业调研、跨行业交流交叉验证产业景气度，从而构建起较为完整的产业链图谱，再结合产业政策、行业技术创新迭代、行业供需变化来判断中观产业逻辑是否清晰，最终选择具备长期增长潜力的公司。

当然，实际投资中，“产业趋势好、经营周期有拐点、成本又低”往往很难同时满足，尤其是在科技成长领域，可能一个新概念才刚刚出现，二级市场的资金已经快速涌进将资产价格推到一个极高的位置。

对此郭琳的选择是，适当分散投资捕捉“赔率”，集中持仓提高“胜率”。简而言之，不押注单一赛道，而是分散持有多个行业，但在各行业中通过深度研究，挖掘中长期基本面、估值与成长的匹配度、治理结构、商业模式及竞争格局较好的标的来集中持有。

看好2026年的行情表现，

聚焦科技+周期制造

对于本次发行的新产品，投资范围依旧覆盖A股和港股，方便郭琳根据A股和港股的相对性价比灵活调整配置结构。郭琳表示，将贯彻以往的投资风格，围绕着产业趋势的进展、企业盈利的确定性、企业估值的空间展开投资。

对于2026年的行情，郭琳保持着相对乐观的判断，认为宏观环境虽然有一定不确定性，但得益于流动性相对宽松，权益市场总体有一定的容错空间。中长期来看，企业收入利润增速有望在26年企稳回升，并且人民币升值趋势明确权益市场估值和盈利有望双修复，再考虑到居民存款搬家带动资金持续流入，权益市场和核心资产的性价比较高。

具体到新产品的投资，郭琳表示，一季度是一个比较合适的建仓窗口，一方面临近季报和年报窗口期，大部分公司对于新一年的经营指引更为明确；另一方面，经过开年主题投资相对活跃的阶段之后，预计市场会有所分化，适合等调整结束后择优布局。投资方向上，重点关注科技（AI产业链）、互联网、周期资源品和制造业出海。

小景说：

在“要信早信”、追求入局速度的科技成长领域，郭琳有些与众不同。她不强调一时的爆发力，更看重产业趋势是否足够清晰，强调研究清楚之后再下手，并且主动通过均衡配置的方式降低科技高波动的影响，或许为我们提供了一种降低FOMO（踏空恐惧）影响、更具松弛感的科技投资方式。