“三连冠金麒麟”得主、“核心资产之父”张忆东履新，出任海通国际首席经济学家

来源：新浪证券

　　2026年伊始，中国证券研究领域迎来重要人事变动。原兴业证券经济与金融研究院联席院长、全球首席策略分析师张忆东已正式加盟海通国际证券，担任执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家。此次履新，他将负责分管股票研究部与股票销售交易部，并致力于推动研究业务的跨境一体化。

　　作为业内公认的顶尖策略分析师，张忆东拥有超23年的A股、港股策略研究经验，是新浪财经金麒麟、新财富、水晶球、金牛奖等权威评选的“全满贯”得主，其提出的“中国核心资产”理念影响深远。

　　2007年，张忆东开创性地提出“核心资产”概念，倡导投资于中国各行业及细分领域中具备不可替代核心竞争力的龙头企业。

　　2008年，在全球金融危机最恐慌、市场一片悲观之际，张忆东发表《无畏的希望》，旗帜鲜明地“看多”。其核心逻辑基于对中国政府强有力宏观调控能力的信心，判断市场已过度反映悲观预期。随后“四万亿”计划出台，市场见底回升，其判断被验证。

　　2011年，当市场从危机中复苏并重燃乐观情绪时，张忆东再次逆势发出风险警告。《敦刻尔克大撤退》报告指出，反弹仅是政策刺激的余温，通胀和资金成本上升将引发“戴维斯双杀”。此后A股陷入长达三年的熊市，与其预判相当一致。

　　2016年，随着中国启动供给侧结构性改革，经济进入“存量优化”新常态。张忆东适时发布深度报告《在平庸的世界里寻找核心资产》，将其理论与中国经济转型的现实紧密结合。他系统性地论证，尽管总量经济增速放缓，但一批代表中国最强竞争力的公司必将走出独立的结构性牛市。此时，市场资金结构正向机构化转变，价值投资理念崛起，在多方因素共振下，“核心资产”理念彻底“出圈”。

　　站在新的时代起点，张忆东的研究视野进一步拓展，着手构建更宏大的长期叙事。张忆东认为，A股与港股市场将迎来一场可能持续二十年的“超级长牛”。其核心逻辑在于，中国经济从高速增长转向高质量发展，需要盘活庞大的资产端，资本市场正历史性地替代房地产，成为国家资源配置的核心枢纽与社会财富储存的关键载体。他将其形容为“中国式小白兔长牛”——伴随阶段性快涨与调整、拾级而上的稳健牛市。他强调，理解这一“长牛、慢牛”特质至关重要，投资者需“戒骄戒躁，聚焦公司价值而非炒作博弈”，唯有立足中长期逻辑，克制短期情绪恐惧，方能从从容容、游刃有余地去投资中国牛市，为中国牛市喝彩。