为何筛查受制裁证券至关重要？

来源：市场资讯

（来源：Refinitiv路孚特）

Marco Dias

产品总监

LSEG风险情报部门

制裁合规筛查不只局限于筛查名称。随着全球法规的演变，企业必须识别与所有权、控制权甚至与受制裁实体相关的证券有关的风险。

制裁筛查已超越了基本的名称匹配

企业现在必须识别与所有权、控制权以及相关实体有关的风险，以满足监管预期。

自动化筛查至关重要

鉴于法规频繁更新以及复杂的所有权结构，技术驱动的解决方案能够实现及时、准确且大规模的合规筛查。

从实体到工具

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多年来，针对制裁的筛查工作一直较为简单直接，监管层的预期是金融机构只需依据姓名以及（在可能的情况下）其他的辅助标识对特定名单上的个人和实体进行核查即可。

但随着隐性制裁筛查要求的引入（例如“OFAC 50% 规则”），这种状况开始发生变化。这种新的监管规定背后传达的信息是：由于规避限制的速度往往快于立法本身，仅依据预先设定的名单进行筛查已不再足够。因此，监管要求也随之扩大，涵盖了对受制裁主体所拥有或控制的实体的筛查。

从实体到证券：扩大“制裁合规”范围

这一演变要求筛查和合规不再局限于公司这一形式，而是扩展到了另一所有权形式：金融工具。货币制裁的目的是阻止被列入黑名单的各方获取或转移资金。因此，诸如债券和股票等证券成为了关键的筛查目标。这种转变在管理金融投资组合方面引入了额外的复杂性，使得机构必须识别并管理受限证券的风险敞口。

有一项法规突显了这种需求，即行政命令 13959（EO 13959），该命令禁止美国个人投资最初被认定为“中国共产党的军事公司”（CCMC）的公司的证券，现在这些公司被称为“中国军事工业综合体”（CMIC）公司。

尽管 EO 13959 通过修订不断演变，但其意图依然清晰：防止资本流向被视为国家安全风险的实体。对企业而言，这意味着受制裁证券的筛查不再是可有可无的选择——而是一项具有战略必要性的筛查。此外，这种做法不再局限于某几个司法管辖区：美国、欧盟、英国、新加坡、澳大利亚、新西兰、加拿大、瑞士和日本都已实施了此类监管措施。

“制裁合规”筛查难题

《第13959号行政命令》（EO 13959）不仅针对上市公司，还延伸至：

指定实体的子公司和附属机构

名称相似的实体，因为可能导致误报和漏检情况

与受限证券相关的衍生品和基金

这种复杂性使得人工筛查变得不切实际。如果没有完善的流程，企业将面临监管处罚、声誉受损和运营中断的风险。从固定的名单控制转向控制和所有权网络的做法，极大地增加了基于最新、最全面的数据进行“制裁合规”筛查的难度。

自动化筛查为何重要

制裁名单是动态变化的。美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）及其他监管机构会频繁更新名单，并且执法要求也在不断提高。根据组织的类型（传统银行、财富管理机构、交易前和交易后的服务机构），在某个月份可能会筛查数十万份证券，人工筛查是完全不可能完成的。

自动化筛查解决方案有助于企业：

在交易执行前实时检测受限证券

持续监控投资组合以监测不断变化的制裁风险

保持审计记录以满足监管报告和投资者透明度的要求

超越合规要求的战略优势

有效的制裁证券筛查不仅能够降低风险，还能保护声誉、简化操作流程并将其与工作流程相结合以实现合规，同时通过透明度和责任性来建立投资者的信任。

随着地缘政治紧张局势影响全球市场，制裁制度将继续扩大。《第 13959 号行政命令》（EO 13959）就是一个关于法规如何迅速影响投资策略的案例研究。如今投资于先进筛查能力的公司将更有能力应对未来的挑战。

制裁证券筛查不仅仅是一项监管要求，它还是现代风险管理的基石。

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● 叙述性制裁和隐性制裁

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(Refinitiv路孚特)