金价坐“过山车”：暴跌后回暖，国际局势成关键变量

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近日，俄罗斯投资公司“BKC投资世界”基金市场专家柳德米拉·罗科江斯卡娅对外表示，黄金及其他贵金属全球价格在经历暴跌后将逐步上升，后续涨跌很大程度上取决于国际局势的紧张程度。这一判断，正贴合近期贵金属市场的剧烈波动。1月末，黄金交易所价格创下每盎司5626美元的历史纪录，可在1月最后几天突然跌破每盎司4800美元，直至本周开始调整回升，纽约Comex交易所黄金4月期货价格2月4日早些时候已回升至每盎司5111美元。

回顾近期市场表现，2025年全年黄金价格已增长0.6倍，白银更是实现自1979年以来的最大增速，涨幅接近140%。同花顺期货通2月5日实时数据显示，截至当日12时，伦敦金现报每盎司4868.2美元，仍处于回调状态；国内市场上，黄金T+D价格为1096.55元/克，周大福等品牌金店售价维持在1550元/克以上，银行投资金条价格多在1140元/克左右，实物黄金与期货黄金价格走势基本同步。而这一切波动的核心推手，正如罗科江斯卡娅所言，近几个月贵金属价格的快速增长，很大程度上依赖地缘政治因素。

驱动金价暴跌又快速回升的原因，可归结为两点，一是避险资金的快速进出，推高了价格波动幅度。随着全球地缘政治紧张局势升温，大量资金涌入贵金属市场避险，直接推高金价至历史高位，但部分投资者在价格暴涨后急于变现获利，集中抛售引发短期暴跌，待市场情绪平复后，资金再次回流推动价格回升。二是市场对国际局势的预期博弈，决定了后续走势。当前全球正处于地缘冲突多发期，俄乌局势尚未明朗，桥水基金创始人瑞·达利欧2月3日在世界政府峰会上甚至警告，世界正站在资本战争的“边缘”，这种不确定性让投资者不敢轻易放弃贵金属这一避险资产，这也是金价能快速反弹的关键支撑。

金价的剧烈波动，直接牵动着普通投资者的神经。有网友表示，原本2026年初浮盈5万多元，因金价单日暴跌亏了5000元，但最终选择硬抗持仓，现已逐步回血。也有网友成，踩错节奏，上周四黄金账户盈利4万多却未卖出，期待更高价位，结果遭遇暴跌，最终为保本仓促卖出，仅盈利3000多元，感慨“短短几天坐了一趟过山车，波动太大，不敢轻易进场”。

有分析指出，即便经历历史性抛售潮，黄金仍是当下最佳的资金储存方式，其避险属性不会轻易改变，建议各国央行和投资者长期配置黄金以分散风险。但花旗集团则持谨慎态度，其全球大宗商品主管Maximilian Layton在1月30日的研报中指出，当前金价已严重透支未来不确定性，估值达到“极端水平”，随着2026年下半年避险情绪消退，金价可能面临结构性回落，基准情景下2027年金价或回落至每盎司4000美元。

这一市场波动让普通投资者明白，贵金属投资并非稳赚不赔，盲目追高或恐慌割肉，都可能面临损失。对大多数人而言，与其纠结短期涨跌，不如理性看待贵金属的避险属性，将其作为资产配置的一部分，而非投机获利的工具。而国际局势的细微变化都可能引发市场震荡，这也提醒人们，在全球化背景下，个体投资决策早已与全球格局紧密相连，保持理性判断、不被市场情绪裹挟，才是应对波动的核心。

当下黄金暴跌后的回升，既体现了市场对避险资产的刚性需求，也暴露了投资者对未来的不确定性担忧。但无论价格如何波动，对普通投资者来说，守住自身风险承受底线，理性配置资产，远比追逐短期收益更重要。