递表 |「国医科技」首次递表港交所，为中国最大的第三方SPD解决方案提供商

来源：市场资讯

（来源：弗若斯特沙利文）

2025年1月21日，国医科技首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为海通国际。

公司是中国第三方SPD解决方案市场的领导者，2024年收入3.78亿元，净利润0.58亿元；2025年前9个月收入3.06亿元，同比增长21.59%，净利润0.43亿元，同比增长7.66%。

公司是中国第三方SPD解决方案市场的领导者。根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，按2024年收入计，公司是中国最大的第三方SPD解决方案提供商，市场份额为29.2%。根据同一报告，公司亦是中国首家第三方SPD解决方案提供商。

公司的SPD解决方案包含三大核心组成部分，即SPD软件系统、智能硬件及专业服务。目前，公司的SPD解决方案涵盖医疗物资的采购、仓储、配送及使用管理，并助力医院降低运营成本、提升供应管理效率。

截至2025年9月30日，公司的SPD解决方案部署于中国13个省份的116家医院，包括已采用SPD解决方案的8家A++医院中的3家，以及91家三级医院（其中61家为三级医院）。公司已在中国医疗资源集中的经济发达区域（如长三角地区）实现了显著的市场渗透。截至同日，公司的SPD解决方案部署于长三角地区的82家医院。

除SPD解决方案业务外，公司还开发了以AMR为核心的院内IDS解决方案。IDS，即智能配送系统，是一种基于IoT及AI等技术及AMR（自主移动机器人）等先进硬件的先进信息驱动型运输及物流系统。

弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）一直是助力企业赴港上市的领导者，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。根据LiveReport大数据，2025年1-12月，以及过去36个月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为82家（市占率73%），180家（市占率71%）港股IPO成功上市企业提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一。

财务业绩

截至2024年12月31日止2个年度、2024及2025年前9个月：

收入分别约为人民币2.48亿、3.78亿、2.51亿、3.06亿，2025年前9月同比+21.59%；

毛利分别约为人民币0.92亿、1.58亿、1.05亿、1.19亿，2025年前9月同比+12.63%；

净利分别约为人民币0.12亿、0.58亿、0.40亿、0.43亿，2025年前9月同比+7.66%；

毛利率分别约为37.08%、41.85%、41.88%、38.79%；

净利率分别约为4.96%、15.24%、15.96%、14.14%。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，就商品交易总额而言，中国SPD解决方案市场的总体规模由2019年的人民币184亿元增长至2024年的人民币1,815亿元，复合年增长率为58.1%。预计到2029年，中国整个SPD解决方案市场将增长至人民币10,574亿元，2024年至2029年的复合年增长率为42.3%。

按2024年收入计，公司是中国最大的第三方SPD解决方案提供商，市场份额为29.2%，公司亦是中国首家第三方SPD解决方案提供商。

可比公司

同行业IPO可比公司：健麾信息、塞力医疗

董事高管

公司的董事会目前由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事组成。

主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

丁先生本人直接持股1.94%，并通过合肥零到壹、尚禹才合、藏禹安天、尚禹力合三家普通合伙人主体分别控制18.06%、4.23%、4.23%及3.28%，合计约31.74%。

在其他主要机构股东中，新犁资本、安徽铁基、讯飞海河、合肥启兴、朴石天玑、拾岳禾安、前海股权分别持股15.14%、9.41%、8.58%、7.27%、4.91%、4.08%及3.79%；其余股东的持股比例均低于3%。

融资历程

公司上市前经历了多轮融资，在2025年10月的C2轮最新融资中，公司的投后估值约为19.135亿人民币。

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