谷歌今年支出指引接近翻倍大超预期，云涨价国内厂商有望跟进

消息面上，谷歌母公司ALPHABET第四财季营收1138.3亿美元，同比增长18%，预估1114亿美元，其中谷歌服务收入958.6亿美元，同比增长14%，谷歌云收入176.6亿美元，同比增长48%；第四财季净利润344.55亿美元，同比增长29.8%。公司四季度大模型Gemini月活用户数（MAU）超过7.5亿，之前一个季度超过6.50亿。公司预计2026年资本开支1750亿—1850亿美元，几乎是2025年的两倍，而分析师此前预期1195亿美元。

截至2026年2月5日 10点05分，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌3.39%。成分股方面，华峰测控领跌7.66%，拓荆科技下跌6.70%，华海诚科下跌5.10%，富创精密下跌4.93%，京仪装备下跌4.27%。科创半导体ETF（588170）下跌3.20%，最新报价1.7元。

截至2026年2月5日 10点07分，中证半导体材料设备主题指数下跌3.04%。成分股方面，华峰测控领跌7.83%，康强电子下跌7.61%，拓荆科技下跌6.45%，立昂微下跌5.16%，华海诚科下跌5.12%。半导体设备ETF华夏（562590）下跌2.91%，最新报价1.84元。

截至2026年2月5日 10点09分，中证信息技术应用创新产业指数下跌1.52%。成分股方面涨跌互现，博睿数据领涨6.09%，格尔软件上涨3.09%，赢时胜上涨1.49%；泛微网络领跌4.49%，云天励飞下跌4.26%，星环科技下跌3.90%。信创ETF（562570）下跌1.74%，最新报价1.47元。

流动性方面，科创半导体ETF盘中换手3.25%，成交2.52亿元；半导体设备ETF华夏盘中换手1.34%，成交3579.01万元；信创ETF盘中换手3.61%，成交1641.49万元。

规模方面，科创半导体ETF近2周规模增长1.60亿元，实现显著增长，新增规模位居同类第一；半导体设备ETF华夏最新规模达27.25亿元；信创ETF近1周规模增长607.49万元，实现显著增长，新增规模位居同类第一。

资金流入方面，科创半导体ETF最新资金净流出5938.88万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”2.02亿元，日均净流入达4039.18万元；半导体设备ETF华夏最新资金净流出2074.60万元。拉长时间看，近23个交易日内有18日资金净流入，合计“吸金”18.58亿元，日均净流入达8077.43万元；信创ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得3000.09万元净流入，合计“吸金”3757.90万元，日均净流入达1252.63万元。

开源证券认为，AWS和谷歌打响云涨价第一枪，国产云厂商有望跟进。我们认为云涨价的背后逻辑在于近期由于CPU及存储涨价，同时Agent的复杂任务执行带来算力需求的激增。