AI驱动电力能源需求激增 内燃机龙头潍柴动力迎来新空间

转自：新华财经

新华财经济南2月5日电（记者贾云鹏）1月以来，潍柴动力A股和H股均强势表现。截至2月4日收盘，H股股价累计上涨51.41%；A股股价累计上涨46.45%，总市值突破2000亿元，达到约2195亿元。在全球电网容量受限、AI数据中心电力需求激增的背景下，以卡特彼勒、康明斯、MTU、潍柴动力等为代表的全球发动机领军企业都在全面向电力能源领域突进，而电力能源特别是数据中心电源领域的良好预期，推动相关公司估值水平抬升，股价表现抢眼。

从券商研报看，潍柴动力的股价仍有上涨空间，中信证券日前发布的研报认为，当前股价或未充分反映电力能源业务的增长潜力，给予潍柴动力2026年2650亿元的目标市值。潍柴动力所在的山东重工集团日前也明确将电力能源列为集团第七大业务板块，作为该业务板块的主要承接主体，潍柴动力凭借在高端大缸径发电动力、固体氧化物燃料电池（SOFC）等领域的布局，搭建起技术路线齐备的电力能源产品矩阵。

AI能源需求缺口催生转型机遇

当前，以算力为核心的AI技术持续突破，数据中心作为算力承载核心，面临着前所未有的“电力焦虑”，这已成为行业的普遍痛点。

潍柴动力相关人员介绍，传统数据中心依赖“电网+备用柴油发电机”的能源结构，已难以匹配AI时代的电力需求，倒逼能源结构向“现场发电”加速转变。尤其在电力紧缺的北美地区，新数据中心接入电网的审批与建设周期普遍长达5年以上，但开发者需在18-24个月内完成项目部署与运营，巨大的时间差使得现场自主发电成为项目落地的核心前提，也为相关能源设备供应商开辟了广阔市场空间。

近年来，新能源动力高速增长，传统内燃机在商用车、船机等传统核心领域增速持续放缓。在此背景下，发电业务凭借数据中心、分布式能源等新兴场景的刚性需求，已逐步崛起为内燃机行业未来重要的增长引擎，而在电力能源领域又以数据中心供电市场增长最为强劲。中金公司测算显示，2026年全球数据中心用大缸径柴油发动机市场规模将突破400亿元，为相关企业打开全新增长空间。

卡特彼勒、康明斯、MTU等全球头部发动机企业早已嗅到机遇，纷纷启动转型。康明斯将发电业务作为其未来最大的增长点，预计到2030年发电业务收入达30-40亿美元，内燃机行业竞争焦点正向高端发电领域转移。但这些国际巨头受核心零部件产能瓶颈、扩产保守等因素制约，供应能力严重不足，难以匹配AI基建的快速推进节奏。

SOFC产品成本预计将大幅降低

2025年，潍柴动力的数据中心发电设备销量同比激增259%。目前限制SOFC产品推广的一个重要瓶颈是成本问题。潍柴动力相关人员表示，随着公司通过电堆环节自制，明年SOFC产品成本预计将大幅降低，市场竞争力或进一步提升。

在SOFC业务领域，潍柴动力凭借前瞻布局掌握了核心竞争力。“目前AI数据中心电力能源的核心诉求是交付速度快，电力交付越快，数据中心就能越快投入使用。”潍柴动力相关人员介绍，公司SOFC产品展现出独特优势：其仅需几个月的交付周期，相较于交付周期动辄数年的燃气轮机等传统电力设备，能帮助下游客户快速实现电力投入，抢占市场先机；同时，SOFC的发电效率最高达65%以上，可大幅降低数据中心运营成本，契合行业高效节能的核心诉求。

中信证券的研报预计，2026年潍柴动力柴油发电机组销量可能达到2800台，同比实现较大幅度增长，并带动大缸径柴油发电机业务收入达到约130亿元，同比增速超50%。

根据市场研判，到2030年全球发电用内燃机市场规模将达80万台，其中数据中心专用机型将增至2.3万台，全球大缸径发电市场增速保持在15%以上。国泰海通证券认为，在全球AI数据中心投资高速增长的背景下，潍柴动力旗下燃气发电机组、SOFC以及作为备电的柴发均有望实现高增长，潍柴动力有望从一家以重卡动力链生产制造为主企业，逐渐转型成为AI数据中心发电设备的全面供应商。

编辑：胡晨曦