供需催化，煤炭板块投资价值凸现，关注煤炭ETF（515220）

2月4日煤炭ETF（515220）大涨9.07%，红利国企ETF国泰（510720）大涨4.29%。

来源：WIND

消息面上，印尼官员表示，该国矿商已暂停现货煤炭出口。印尼上月向主要矿商下达的产量配额比2025年水平降低40%至70%。此前，印尼政府提议大幅削减2026年煤炭产量配额至6亿吨，2025年额度7.3亿吨，较2025年实际产量（约7.9亿吨）下降约24%。受消息催化，焦煤期货主力合约震荡走强，盘中一度涨超5%。

印尼政府减配额核心是为了挺价，现价下印尼矿井利润较低，企业生产积极性不高。矿商暂停现货出口，主要为了规避因配额不确定导致的违约风险，长协出口暂未叫停。目前印尼现货煤炭出口暂停，对国内煤炭供给扰动影响较大，煤价或有异动。

此外，国内春节前的季节性紧张、焦煤的成本线有所上移、澳大利亚等海外市场的焦煤供应干扰，也为煤炭价格提供一定支撑。

红利国企ETF国泰（510720）煤炭占比近40%，受益于煤炭板块情绪高涨，今日大涨4.29%。（截至2026/2/4，上国红利指数，根据申万一级行业分类，煤炭板块占比37.3%。）红利国企ETF国泰标的指数“上证国企红利指数”，按照平均税后现金股息率加权编制，筛选高股息，权重股多为高分红的国企，近年来股息率大多数时期内高于市场主要同类红利指数，且具有较强的持续性。

来源：WIND

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