Model S/X停产，但马斯克又开启两场豪赌

只有偏执狂才能生存？

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“我有点难过，但现在是时候让Model S/X项目光荣退役了，因为我们正真正迈向一个以自动驾驶为基础的未来。”

马斯克宣布了一个伤感的消息：特斯拉标杆车型Model S/X将在第二季度末停产。

回顾2012年问世的Model S，曾被誉为“汽车界iPhone”；2015年亮相的Model X凭借鹰翼门惊艳世界——这两款车曾是特斯拉撕裂传统汽车行业铁幕的最锋利双刃。它们不仅开创了智能电动车先河，更以颠覆性技术定义了高端电动车标准。

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那么，为何选择在电动化进程加速的当下，停产这两款曾经定义行业标杆的车型？马斯克在下一盘怎样的棋。

为什么曾经的旗舰车型要停产？

商业世界里没有永恒的英雄，只有适时的战略。实际上，Model S、Model X 已经到了不得不弃的地步。

回顾2012年问世的Model S，它凭借3.9秒百公里加速、17英寸中控触摸屏和整车OTA升级，向世界证明了电动汽车不仅环保，更能做到“更性能、更智能、更酷”。

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Model S打破了市场对电动汽车“弱、慢、丑”的刻板印象，为特斯拉赢得了第一批高净值用户。

三年后，Model X以更激进的姿态登场，凭借鹰翼门设计和生物武器防御模式，曾成为硅谷精英的身份象征，也是十年前最早实现量产交付的纯电全尺寸SUV之一。

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但怎奈何，任何产品都有生命周期，特斯拉也不例外。

2025 年，特斯拉销售了50,850辆「其他车型」，该类别包括 Model S、Model X 和 Cybertruck，整体销量同比下滑了40.2%。

曾经的旗舰产品，如今在特斯拉年销量中占比已不足3%。销量低迷成为这两款车型停产的本质原因。

这一变化背后，是特斯拉面临的系统性挑战。

近日，特斯拉2025年第四季度财报显示，特斯拉营收249亿美元同比下降3%，净利润仅8.4亿美元暴降61%。

图源：特斯拉2025年Q4报告

时间线拉长了看更严峻，特斯拉2025年全年总营收948.27亿美元，同比下降3%，这是特斯拉有史以来首次出现年度营收下滑；全年净利润仅37.94亿美元，相比2024年全年，净利润接近“腰斩”，同比下滑46%。

与此同时，2025年比亚迪以225.67万辆的纯电销量、28%的同比增长，首次超越特斯拉成为全球电动车销量冠军。

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当特斯拉仍在使用十年前的设计语言时，市场已被更懂本土需求的竞争对手占领。即便推出“焕新Model Y”、「Model YL/YP」以及「减配标准版」等衍生车型，2025年销量依然下滑。

特斯拉2025年全年业绩显示，期内其累计交付新车163.61万台，同比减少8.6%；其中，Model 3/Y累计交付158.53万台，同比减少7.0%，其余车型累计交付5.09万台，同比下滑超四成。

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在这样的背景下，停产Model S/X不再是一个伤感的选择，而是战略必须。

特斯拉面临的根本挑战不是如何延续经典，而是如何在增长见顶的汽车业务与新业务之间重新配置资源。

商业史上，伟大的公司总是在巅峰时期重构自己。苹果在iPhone最畅销时推出App Store，亚马逊在电商垄断之际all in AWS。

今天特斯拉的选择同样如此——它正在主动拆除自己树立的丰碑，只为在下一次产业浪潮中占据先机。

All in机器人和自动驾驶，马斯克又在豪赌

实际上，马斯克已经不太关心传统的汽车业务了。

这位科技狂人坦诚地告诉投资者：“如果你还想买Model S或X，现在是最后机会了。”这番话背后，是特斯拉弗里蒙特工厂的产线正在重新布局——曾经生产“汽车界iPhone”的空间，如今正被改造用于生产Optimus人形机器人。

特斯拉正在将自身从汽车制造商的躯壳中剥离出来，蜕变成一家“尖端科技与规模化制造的融合体”。

马斯克已确认，第三代Optimus机器人将在几个月内亮相，这是首个为大规模生产设计的型号。按照马斯克的说法，它可以通过观察人类行为来学习。为它演示一项任务，或者口头描述一项任务，甚至给它看一段视频，它就能执行该任务。

特斯拉正筹建首条产线，目标2026年底前投产，远期规划年产100万台。在人形机器人这个新赛道，马斯克坦言：“中国是另一个层级的对手。”他清醒认识到，在规模化制造和AI技术方面，中国对手的实力不容小觑。

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确实，除宇树、优必选、智元机器人等创新型企业之外，小鹏、广汽、奇瑞、理想等中国汽车制造商也相继入局人形机器人领域，市场竞争愈发激烈。

而更宏大的布局在自动驾驶领域。

被马斯克视为终极商业模式的Robotaxi已进入实战阶段：奥斯汀已开展无安全员付费载客服务，2026年上半年将扩展至达拉斯、凤凰城等美国多个城市。

专为无人驾驶设计的Cybercab，没有方向盘和踏板，将于2026年4月启动量产，年底前车队规模目标1000辆。马斯克甚至预言，未来Cybercab的产量将“超过所有其他特斯拉车型的总和”。

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财务数据提供了转型底气。

特斯拉首次披露，目前全球付费客户已接近110万。其中，近70%为一次性买断，按照总计890万的汽车交付量计算的话，那么FSD的渗透率大约在12%。

市场以真金白银投下信任票。尽管特斯拉四季度财报业绩下滑，股价却不跌反涨。华尔街的逻辑很清晰：他们不再用汽车公司的标准看待特斯拉，而是将其视为AI与机器人时代的核心标的。

然而风险同样触目惊心。中国品牌的激烈竞争、Robotaxi面临的技术与监管双重挑战、新业务巨大的资本开支——任何一条战线出问题，都可能让特斯拉陷入困境。马斯克将2026年定义为“巨额投资支出的一年”，预计资本支出超200亿美元，这笔赌注不可谓不大胆。

但幸好特斯拉口袋还有钱。截至2025年第四季度末，特斯拉现金、现金等价物及投资总额也达到441亿美元（约合人民币3063亿元），环比增加24亿美元。

图源：特斯拉2025年Q4报告

在财报电话会的最后，马斯克再度引用了英特尔前CEO安迪·格鲁夫的那句名言：只有偏执狂才能生存。

汽车电动化的上半场已经结束，智能化与机器人化的下半场刚刚开始。停产Model S/X，不是产品的失败，而是战略切换的必要成本。

SpaceX收购xAI：马斯克的星辰大海

此外，马斯克最近最具爆炸性的商业动作，莫过于SpaceX正式宣布收购其一手创立的人工智能公司xAI。火箭、AI、太空互联网、卫星通信——马斯克要把能整合的全整合了。

“这不仅是SpaceX和xAI使命的下一章，更是新征程的起点，”马斯克在声明中宣称，“我们要规模化发展，创造一颗有感知能力的‘太阳’，理解宇宙，把意识之光播撒至群星。”

这场酝酿已久的内部整合，实质上是左手倒右手的资本运作。

估值1万亿美元的SpaceX与估值2500亿美元的xAI合并，催生出一个总估值达1.25万亿美元的超级私营实体，预计每股发行价为526.59美元。

图源：X

交易完成后，xAI将成为SpaceX的全资子公司，而且xAi之前还收购了社交媒体X。在马斯克的商业帝国中，这两家公司扮演着截然不同却互补的角色。

SpaceX凭借其成熟的火箭发射业务和快速扩张的星链卫星互联网服务，被认为是马斯克旗下“最成功、最稳健”的企业，稳居全球商业航天领导地位。

而xAI则是马斯克近年来重点押注的人工智能项目，专注于大语言模型训练，推出了集成至社交平台X的聊天机器人Grok，正面迎战OpenAI、Anthropic及谷歌DeepMind等头部竞争对手。

对持续烧钱的xAI而言，这次收购意味着终于找到了坚实的资金后盾。开发Grok的成本极高，此前有消息称xAI每月烧钱约10亿美元。而SpaceX拥有稳定的盈利能力，能够为xAI的长期技术攻坚提供现金流支持。

为什么要并购呢？马斯克也在声明中明确阐述了这次并购的战略考量。

他认为，当前地面数据中心正面临能源供应和散热能力的双重瓶颈，全球电力基础设施难以支撑人工智能算力需求的指数级增长。如果继续完全依赖地面数据中心，将对社区和环境造成显著负担。

为此，他提出了一个颠覆性的解决方案：将部分计算设备部署至太空，利用取之不尽的太阳能为AI计算资源供电。

这一构想正步入实践。根据规划，xAI团队将直接参与下一代星链卫星的研制，使其从通信节点升级为集成了高性能算力芯片的轨道边缘计算单元，以在太空中直接处理数据，从而降低对地面带宽的依赖。长远来看，这也将为未来的地外基地智能化建设奠定基础。

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商业航天与人工智能的深度结合，被市场普遍认为将产生“1+1>2”的协同效应。未来航天器会更加依赖AI的实时计算来导航，为未来的星际旅行做好准备。

然而，这一宏伟蓝图同样面临严峻的现实挑战。

包括亚马逊创始人杰夫·贝索斯、OpenAI首席执行官山姆·奥尔特曼在内的多位科技领袖，虽都曾对“太空数据中心”的构想表示兴趣，但该方案目前仍停留在概念阶段，尚未经过严格的工程与商业可行性验证，业界普遍认为其将面临巨大的技术和成本障碍。

太空数据中心概念图，图源：网络

这其中一个难点就是，太空数据中心因为大量计算会产生热量，在地球上，电脑和服务器可以通过风扇（对流）或散热片（传导）把热量丢给空气，但在太空的真空中，由于没有分子媒介，传导和对流确实彻底失效了，只能通过热辐射模式散热，而太空数据中心的散热对热辐射散热的效率要求比较高。

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根据首席商业评论咨询和查询，基于黑体辐射定律，任何有温度的物体都会以电磁波（主要是红外线）的形式向外释放能量。热量可以不需要媒介，直接以光速“射”向深空。

而这样散热的效率遵循斯特藩-玻尔兹曼定律（Stefan-Boltzmann Law），与散热器面积和散热器的绝对温度的4次方成正比关系。想要在太空散更多的热，要么把散热板做得巨大无比，要么让散热器非常烫。

如果你观察国际空间站（ISS）或者未来的SpaceX算力卫星，你会发现除了蓝色的太阳能电池阵列外，还有很多白色的、像鱼鳍一样的巨大板子。这些就是散热器，但如果要把散热板做得很大，对工程和发射的要求就高很多，成本也会上升。

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而且卫星必须像向日葵一样不断调整姿态，让散热板的侧面对准太阳（减少受热面积），而正面始终对准漆黑深空，这样才能向着零下270度的太空深空辐射热量。

为了应对Grok这种顶级GPU的发热，SpaceX正在研发更高效的闭环液冷系统，也可能会使用特种冷却液或者液态金属循环，其导热效率远超传统冷却液，然后再通过散热板或者柔性散热膜把热量辐射出去。

太空数据中心概念图，图源：网络

SpaceX想要在轨道上跑AI算力，本质上需要造出更轻、更大、更高效的“发光散热帆”。

此外，复杂的公司治理与监管问题也不容忽视。这笔交易也引发了一些争议，尤其是关于 SpaceX原有的小股东利益以及马斯克在不同公司间腾挪资金的合规性。

另外，SpaceX的卫星和数据中心，未来是否会霸占太空空间而阻碍他国的太空发展？还好中国已经启动了“千帆计划”，未来太空和月球是大国竞争的一个聚焦点。

总之，马斯克一贯的商业哲学：在质疑声中坚定绘制新大陆的蓝图。通过这场估值1.25万亿美元的豪赌，他再次将技术创新的边界推向星辰大海。无论最终能否完全实现，这个大胆尝试的过程本身，就已在重新定义商业的可能性和技术的疆域。

参考资料：

1、《Model S/X停产，这次真是资本做局》远川研究所

2、《马斯克放弃Model S/X，“特斯拉赚钱不能只靠卖车”？》凤凰WEEKLY

3、《SpaceX合并xAI，马斯克打造第二家万亿美元公司》财经杂志