沃尔玛市值突破万亿美元：传统零售巨头，如何进阶为科技玩家？

深圳商报·读创客户端首席记者 刘琼

全球零售行业传来大消息。2月3日晚间，零售巨头沃尔玛市值首次突破万亿美元，跻身由大型科技公司占据主导位置的“万亿美元俱乐部”。市值数据平台Companiesmarketcap数据显示，沃尔玛在全球公司市值排名第12，超越三星、腾讯等一众科技公司。

据Companiesmarketcap数据平台，市值排在前12位的企业中，科技企业达9家，包括谷歌母公司Alphabet、苹果、微软、亚马逊、特斯拉等；其他两家非科技类公司为伯克希尔·哈撒韦和沙特阿美。沃尔玛则是首个市值达万亿美元的零售类企业。

图源：Companiesmarketcap官网

“沃尔玛早已不是传统的实体零售商，而是数字化转型的全能型选手。”中国（深圳）综合开发研究院企业与市场研究中心主任赵圣慧接受深圳商报采访时表示，沃尔玛通过联动电商渠道、AI赋能供应链，以及精准务实的科技投入，进行多元化的业务布局，成为数字时代零售转型的标杆。

从线下零售巨头到全渠道科技零售玩家，沃尔玛如何进阶？

拥抱AI的零售“领跑者”

零售行业，已成为AI的重要落地领域。根据麦肯锡预测，在AI工具和智能体商业的推动下，2030年全球零售市场的潜在增量将达到3万亿至5万亿美元。

在拥抱AI的路上，沃尔玛“一路狂奔”。去年10月，OpenAI与沃尔玛宣布合作，称将允许ChatGPT用户通过“即时结账”功能购买沃尔玛网站上除生鲜外的大部分商品。

进入2026年，沃尔玛进一步“加码”AI。1月11日，沃尔玛与谷歌宣布开展合作，沃尔玛将把谷歌的生成式AI聊天机器人Gemini整合进购物流程，让消费者能通过AI助手更快地发现商品、比价并完成购买。

沃尔玛数字化转型成效显著。摩根士丹利发布的《谁在赢得消费者AI竞赛：从早期尝试者到企业级领导者》研报中提到，沃尔玛通过其生成式AI助手“Sparky”实现个性化购物引导，使顾客平均消费提升约25%。

摩根斯丹利认为，具备数据密度、运营规模和强大供应链体系的企业，正加速拉开与同行的差距。零售行业作为高频交易、海量数据的典型代表，成为AI落地成效显著的领域，其中沃尔玛的AI布局已进入“全企业渗透”阶段，成为传统零售科技转型的领衔者。

赵圣慧分析，沃尔玛依托全球领先的供应链体系，结合AI技术实现库存智能化管理、降低运营成本；同时，聚焦零售核心场景，将大数据、自动化等技术用在“刀刃上”，实现科技投入的快速回报。

线上线下全渠道布局

全渠道融合，是沃尔玛打破传统零售行业的重要支撑。赵圣慧认为，沃尔玛的突破绝非依赖传统大卖场“天天平价”的单一优势，而是凭借“全能型”布局实现。

电商业务，成为沃尔玛大店业务之外的“第二增长曲线”。去过5年间，其在线市场商品扩展至超5亿种，推出1小时送达服务，创建Walmart+会员计划，并打造价值40亿美元的广告业务。

据沃尔玛2026财年第三季度财报（截至2025年10月31日），公司Q3营收为1795亿美元，同比增长5.8%。其中，电商业务成为增长亮点，全球电商销售额增长27%。中国市场表现尤为突出，沃尔玛中国净销售额达到61亿美元，同比增长21.8%，电商同比增速达32%，线上销售额占比超50%。

社区店成为沃尔玛“大店和电商业务”之外的第三增长曲线。中国高级副总裁兼沃尔玛门店首席采购官祝骏接受深圳商报记者采访时表示：“社区店作为沃尔玛全渠道矩阵的重要一环，承载着我们对于社区零售模式的全新探索，不仅通过加密门店网络扩大服务范围，也与沃尔玛大店及电商业务形成战略互补。” 目前，社区店在深圳加速落地，已近10家。在深圳试水后，将拓展至国内其他城市。

生态融合，则是沃尔玛的另一尝试。1月16日，沃尔玛和小红书首家联名店——“玛薯店”在深圳正式落地，开启零售与内容生态融合的新尝试。沃尔玛也成为首个入驻小红书电商的全渠道零售商超品牌。祝骏表示：“与小红书的深度合作，有利于更贴近顾客的生活方式、以更敏捷的姿态融入日常场景。”

沃尔玛和小红书首家联名店——“玛薯店”落地深圳

零售行业迎来估值重构

从实体零售巨头到全渠道科技零售玩家，沃尔玛在资本市场的表现，也将对全球零售行业的估值逻辑将产生根本性的改变。

数据显示，沃尔玛的股价在过去一年累计上涨近26%。过去十年间其股价累计上涨468%，远超标普500指数264%的涨幅。

“估值逻辑将实现根本性重构。”赵圣慧表示，零售企业的数字化程度、供应链科技化水平，已成为资本市场估值的核心关键。这也将倒逼传统零售企业调整战略布局，融资重点从“扩大线下规模”转向“科技研发、供应链升级、全渠道布局”。

同时，行业估值分化加剧，资源加速向科技赋能型企业集中。资本市场通过资金投票，给予全渠道融合成功、科技投入见效显著的企业估值溢价；而转型缓慢、单纯依赖线下的传统零售企业，将面临持续估值压力，未来行业并购整合频率将大幅提升。

赵圣慧认为， 未来3-5年，传统零售与科技巨头的竞合将成主流，中国零售企业可依托自身实体门店、区域供应链优势，结合科技巨头的算法、数据、流量入口，实现线下体验和数字效率的双重提升。此外，还可借助全国统一大市场建设的政策红利，打破区域供应链壁垒，推进供应链数字化、规模化整合，适配国内庞大市场需求。

（受访者供图）