数十年来最大跌幅！金银价格一夜暴跌，这波涨跌何以如此迅猛？

2026年1月30日至31日，国际贵金属市场上演“过山车”式剧情：前一天还在刷新历史高位的黄金、白银，隔天就开启“断崖式”下跌。纽约商品交易所黄金期价单日跌幅超10%，创上世纪80年代以来最大跌幅；白银期价更夸张，单日跌幅超30%，直接刷新历史纪录。国内金饰价格也跟着“跳水”，老庙黄金等品牌每克下跌超120元，不少前几天刚买金饰的消费者直呼“买贵了”。

央视新闻，新华网等权威媒体均对此次暴跌进行了报道，从国际期货价格变动到国内金饰市场反应，再到银行调整贵金属业务规则，多维度呈现了这场金银市场“地震”。

暴跌前的金银有多“热”？

要理解这次暴跌有多猛，得先回顾此前金银的“疯狂涨势”。2026年开年才一个月，现货黄金就从每盎司3000美元一路飙升到5598.75美元，涨幅近乎翻倍；白银更夸张，一个月内暴涨54%，价格一度突破每盎司120美元。

这种涨势让市场陷入“狂热”：不少投资者抱着“买金银稳赚不赔”的心态入场，甚至有人借杠杆加仓；国内金饰店也人头攒动，周大福、周生生等品牌金饰价格突破1700元/克，仍挡不住消费者的购买热情；银行贵金属业务也跟着火爆，直到暴跌前，工行、建行等还在调整积存金业务规则，应对激增的需求。

当时支撑金银上涨的“理由”也很充分：市场普遍预期美联储2026年会多次降息，持有无息资产金银的机会成本降低；地缘政治风险持续，大家把金银当作“避险盾牌”；还有人炒作“去美元化”“AI产业带动白银需求”等概念，把金银价格推得越来越高。

多重因素叠加，暴跌早有伏笔

可谁也没想到，1月30日一则消息传来，直接戳破了这轮“涨势泡沫”，加上市场本身的“隐疾”，金银价格一夜暴跌。

一，直接导火索：美联储主席提名“变天”

1月30日，美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，这个消息成了压垮金银价格的“最后一根稻草”。

为啥一个人事提名影响这么大？关键在沃什的“政策立场”。他被市场称为“鹰派中的鹰派”——早年在美联储任职时，就反对量化宽松政策，还曾批评“无底线货币放水”；这次被提名前，他公开表示“要缩减美联储资产负债表”，对降息的态度也比市场预期谨慎得多。

此前市场赌美联储会“大放水”，才疯狂买金银；现在沃什要上台，大家瞬间改口：“降息可能要推迟，幅度也会缩水”。随之而来的是美元指数反弹，而金银以美元计价，美元变贵了，金银自然“掉价”。就像原本10美元能买1克黄金，美元升值后10美元只能买0.9克，全球买家的购买意愿直接下降。

二，市场“隐疾”：超买+高杠杆，一跌就“踩踏”

如果说人事提名是“导火索”，那市场本身的“超买”和“高杠杆”就是早已埋下的“炸药”。

一方面，前期涨势太猛，积累了大量“获利盘”。从机构到散户，不少人都在金银上涨中赚了钱，本来就想着“见好就收”。当价格涨到黄金5500美元、白银120美元的高位时，机构率先开始“落袋为安”，散户一看机构抛售，也跟着慌了，纷纷卖出，形成“恐慌性抛售潮”。

另一方面，高杠杆交易放大了跌幅。很多散户为了“赚快钱”，用3-10倍杠杆买金银——比如用10万元本金，借杠杆变成100万元持仓。一旦价格下跌，保证金不足，券商就会强制平仓。

1月31日凌晨，白银价格刚跌一点，就触发了大量杠杆账户的平仓指令，被迫卖出的单子又进一步压低价格，形成“下跌→平仓→再下跌”的恶性循环，白银单日暴跌30%也就不足为奇了。

三，基本面“打脸”：涨势脱离需求，泡沫早该破

更关键的是，这轮金银上涨根本“不接地气”，脱离了真实供需。

黄金方面，2025年全球黄金首饰需求仅增长2%，央行购金虽有支撑，但远撑不起“一个月涨近翻倍”的行情；白银更离谱，它有58%的需求来自工业领域，可2026年以来，传统制造业（家电、汽车）对白银的需求同比下滑8%，光伏产业的需求增长根本补不上缺口，伦敦白银库存还突破1.2万吨创历史新高。

简单说就是：“买的人多是因为想投机，不是真的需要用”，这样的涨势本就像“空中楼阁”，一有风吹草动就会塌。

从投资者到产业，谁在“受伤”？

这场暴跌不是“独角戏”，它像一块石头投入水中，涟漪扩散到了金融市场、实体经济甚至普通消费者。

对投资者来说，尤其是加了杠杆的散户，堪称“灾难”。国际期货市场超15万投资者爆仓，白银市场爆仓人数占比超70%，有人前一天还在算“能赚多少钱”，隔天就亏得“底朝天”。国内也有不少消费者踩坑，1月30日买的金饰，31日就每克跌超100元，想退货还得付1-5%的手续费，部分品牌甚至直接拒绝退款，只能“吃哑巴亏”。

对金融市场来说，恐慌情绪“传染”迅速。A股贵金属板块单日暴跌8.89%，超20只个股跌停；比特币等加密货币也被牵连，一度跌破81000美元；加拿大、澳大利亚等资源出口国的股市和货币也跟着下跌——加拿大S&P/TSX综合指数跌3.31%，澳元兑美元汇率贬值1.13%，因为这些国家的经济高度依赖贵金属出口。

对实体经济来说，短期“喜忧参半”，长期隐忧不小。短期看，白银价格下跌降低了光伏、新能源汽车企业的原材料成本；但前期高价备货的企业，要面临库存减值风险——比如某光伏企业之前以100美元/盎司买了白银，现在价格跌到80美元，库存直接“缩水”20%。

更深远的是，高银价倒逼企业推进“去银化”技术，比如隆基、晶科加速研发“铜电镀”，未来工业对白银的需求可能大幅减少，白银市场格局或被改写。

未来怎么走？专家：别慌，也别盲目抄底

暴跌之后，大家最关心的就是：金银价格还会跌吗？现在能抄底吗？

不少专家认为，短期来看，金银可能还会“震荡”。一方面，沃什还没正式上任，美联储政策细节未明，市场情绪不稳定；另一方面，前期获利盘还没完全消化，可能还有抛售压力。

但长期来看，支撑金银上涨的核心逻辑没完全消失：全球央行还在持续购金（2025年净购金量1120吨），地缘政治风险仍存，“去美元化”趋势也没逆转，所以黄金牛市可能没结束，只是进入了“调整期”。

对普通投资者来说，有两点建议很关键：一是别碰高杠杆，贵金属波动本就大，加杠杆相当于“把风险放大好几倍”，普通人根本扛不住；二是别盲目追涨杀跌，如果想配置贵金属，优先选黄金ETF或实物金条，这些品种溢价低、流动性好，适合长期持有，而不是盯着金饰或短期期货“赌一把”。

这次金银暴跌，就像给狂热的市场浇了一盆冷水。它告诉我们：没有“稳赚不赔”的资产，任何脱离基本面的涨势，最终都要回归理性。对投资者来说，与其追逐短期暴利，不如保持清醒，根据自己的风险承受能力做决策——毕竟在市场里，“活下去”比“赚快钱”更重要。

消息来源：新华社1月31日报道《多重因素引发国际贵金属价格创纪录暴跌》
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