华汇智能北交所IPO过会，本周北交所两家上会企业均调减募资额

2月4日晚间，北京证券交易所（简称“北交所”）上市委员会（简称“上市委”）今年第13次审议会议结果出炉，广东华汇智能装备股份有限公司（简称“华汇智能”）符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功过会。

上市委审议会议现场向华汇智能提出问询的问题主要针对经营业绩真实性和流动性风险。上市委要求华汇智能说明报告期内部分客户销售额变化较大的原因及合理性。说明报告期内信用期外应收账款逐年增长的原因及合理性。

此外，上市委还要求华汇智能说明报告期内购买商品、接受劳务支付现金与营业收入呈现不同变化趋势的原因及合理性，分析未来现金流是否足以支持公司不断增长的业务规模，是否存在现金流断裂的风险。

本周两家北交所上会企业于在审期间均调减拟募资规模

值得一提的是，本周北交所上会的两家公司，上会稿较申报稿均有不同程度的募资额调减。其中安徽新富新能源科技股份有限公司（简称“新富科技”）取消了补充流动资金项目，拟募资规模总额从4.63亿元缩减至4.09亿元。华汇智能将拟募资规模总额从4.59亿元缩减至3.44亿元，募资金额削减比例接近25%。

市场人士指出，在监管部门对募投项目合理性、必要性，产能消化风险及补流规模等事项关注度愈发提高的情形下，以及市场环境变化影响、企业自身战略调整等种种因素叠加影响下，越来越多企业在多轮问询后选择相应缩减募资规模。

数据显示，2025年北交所受理176家企业的公开发行并上市申请，北交所上市委共审议52家次企业公开发行并上市申请，其中审议通过50家次，暂缓审议2家次，2025年无审议不通过情况，证监会注册通过33家，上市26家，融资金额（不含行使超额配售选择权）68.19亿元。2025年北交所52家IPO上会企业中，有12家在上会前调减了拟募资规模，占比65.38%。

北交所上市委暂缓审议项目主要涉及收入确认依据充分性、应收账款可收回性、收入确认时点准确性、第三方回款相关销售收入真实性等方面问题，要求中介机构进一步核查相关事项。

北交所在最新一期的发行上市审核动态中指出，近期现场督导工作中发现，部分中介机构对申报企业的收入真实性及相关内部控制有效性等方面事项，未依规开展核查。具体表现在实际核查情况与问询回复内容不相符，未充分识别并关注异常客户，对收入确认依据异常情形核查不充分，以及函证程序不合规，对异常情形未予核查关注。

此外，针对近期部分申报企业在招股说明书“重大事项提示”和“风险因素”信息披露中存在风险揭示缺乏针对性，包含可能减轻风险因素的表述等问题，北交所提醒发行人及中介机构要结合自身实际，针对性披露风险因素，避免出现包含可能减轻风险因素的表述。

华汇智能前五大客户销售收入占比偏高

成立于2010年的华汇智能是一家专业从事高端智能装备及其关键部件的研发、设计、生产和销售的企业，主要销售产品为锂电智能装备中的正极材料研磨系统、纳米砂磨机等单机设备和关键部件机械密封。

从业绩表现来看，2022年至2025年9月，华汇智能的营业收入分别为1.9亿元、3亿元、4.3亿元、4.1亿元；净利润分别为2657万元、4593万元、6262万元、5161万元。同期公司主营业务毛利率分别为33%、33%、32%和30%，毛利率相对稳定。

值得注意的是，2023年至2024年，锂电设备行业多数公司业绩下滑明显。在行业整体增速放缓乃至业绩滑坡的情况下，华汇智能营业收入却逆势连年大幅增长。

但2022年至2025年9月，公司前五大客户合计收入占当期营业收入的比例分别为99%、99%、97%和 97%，其中第一大客户湖南裕能新能源电池材料股份有限公司的收入占比分别高达97%、49%、54%和78%，客户集中度高。

此外，华汇智能偏高的应收账款和现金流紧张等问题也引发了市场关注。2022年至2025年9月，公司应收款项的账面价值分别为1.1亿元、1.3亿元、1.7亿元和2.9亿元，占公司流动资产的比例分别为27%、30%、33%和45%，呈现逐年提升状态。此外，公司现金流较为紧张，2022年至2025年9月，经营活动现金流净额分别为0.25亿、-0.55亿、-0.40亿和0.12亿元。

新京报贝壳财经记者 张晓翀

编辑 岳彩周

校对 穆祥桐