数据中心互联需求井喷驱动光纤量价齐升！该通信龙头还要创新高？

大家好！今天，策略哥来给大家拆解一只“业绩稳健增长，能源互联在手订单充足”—亨通光电的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路！

图表1：公司主营业务构成

资料来源：同花顺iFinD

一、基本面投资逻辑

1）亨通光电公司概况

江苏亨通光电股份有限公司的主营业务是通信网络业务、能源互联业务。公司的主要产品是光通信、智能电网、工业与新能源智能、海洋能源、海洋通信等产品与解决方案。关注更多热点题材！

2）AI需求持续带动光纤用量，供需紧张带动后续价格有望进一步上涨

A）近期，光纤行业各品种普遍迎来新一轮涨价潮，AI光纤内的多模、单模等光纤未来两年需求或将翻倍，海洋通信等专用领域需求景气度同样高涨。公司作为行业内龙头企业有望未来两年业绩受益。

B）伴随AI大模型迭代，数据中心互联的光纤光缆需求量持续提升，带动光纤市场价格走出底部。据产业相关数据，今年五月起光纤价格普遍已上涨超过15%，无人机光纤、海洋光纤光缆等特种光纤领域涨幅更高；本次新一轮涨价潮主要由AI相关的多模光纤上游相关供给紧张引起，预计将延续至2026年。而供给端来看光棒扩产周期至少两到三年，工艺要求较高，行业未来两年供需紧张的态势将持续，光纤后续价格有望进一步提升。

3）三季度业绩符合预期，在手订单可保2026年业绩增长

公司前三季度实现营收496亿元，同比增长17.03%；归母净利润为23.75亿元，同比增长2.64%；Q3单季度实现营收175.71亿元，同比增长11.32%；实现归母净利润7.62亿元，同比增长8.10%。公司披露拥有能源互联领域（海电缆、陆缆、海洋工程）在手订单超200亿元；拥有海洋通信业务在手订单金额超70亿元；拥有PEACE跨洋系统项目在手订单金额超3亿美元，在手订单超过290亿元，可保障2026年业绩稳步增长。

4）公司AI先进光纤中心加速投入建设

空芯光纤具有低时延、宽频谱、低损耗和低非线性效应等优势适用于AI领域，公司2025年在空芯光纤成缆相关核心技术上取得较大突破，已成功携手中国联通开通国内首条商用空芯光缆线路，推动空芯光纤领域大规模上映后。此外公司加速投入AI先进光纤材料研发制造中心的扩产项目，聚焦于超低损空芯光纤、多芯光纤和高性能波段多模光纤，计划将于2026年完工，有望提升公司在AI领域的产能交付能力。

5）盈利预测

预计公司2025-2027年净利润分别为30.57/40.2748.42亿元yoy+10.41%/+31.72%/+20.25%，折合EPS为1.29/1.70/2.05元，目前A股股价对应PE为20/15/13倍。

图表2：盈利预测与财务指标

二、技术面信号

近半年,随AI数据互联和能源互联对光纤光缆的需求持续提升，带动光纤光缆价格触底反转，亨通光电股价顺势井喷（优于大市）创历史新高，该股归属CPO&光通信核心题材，近期技术面信号显示，股价正加速上涨，但PE仍处于低估区间，十大流通股东中有众多外资、公私募基金的身影，深受游资和主力的喜爱，易炒作。

风险提示：

1、AI光纤业务发展不及预期；2、市场竞争加剧的风险；3、光纤光缆价格波动。

参考资料：

20251223-群益证券-亨通光电-业绩稳健增长，能源互联在手订单充足

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