从人口结构到产业机遇：2026年教育行业有哪些新的增长点？

◼人口发展核心态势：1）近年出生人口呈下滑态势：2013 年、2015 年我国先后实施「单独二孩」与「全面二孩」相关生育政策调整措施，在 2016 年达到 1786 万阶段性高点后逐步回落；在 2021 年实施全面三孩政策后，出生人口在 2024 年有所回升，为 8 年内首次增长。2）生育率、育龄规模呈下行趋势：根据世界银行数据，2023 年我国总和生育率已降至 1.00，较 2017 年峰值下降超 40%；我国育龄妇女规模自 2011 年 3.8 亿峰值后逐年下降，2022 年降至 3.1 亿，2023 年再减少 300 多万人。3）人口流动与城镇化特征：2024 年城镇化率达 67%，未来 5 年预计接近 70%，但增速趋缓；人口流动呈现 「南增北减」，广东、浙江为核心流入地，长三角、大湾区及各省会城市集聚效应显著。

◼教育与就业市场结构性变化：1）学龄人口梯次下滑：学前、小学、初中、高中适龄人口将分别于 2020 年、2023 年、2029 年、2032 年达峰后减少，教育市场面临结构性调整。2）青年就业压力有所显现：2025 年 9 月全国城镇青年调查失业率升至 18.9%，处于年内较高水平，青年就业市场面临一定压力。3）蓝领市场崛起：2024 年蓝领就业规模达 4.25 亿人，68% 的 90 后涌入该赛道；2013-2024 年蓝领月均收入累计增长 114.4%，与白领收入差距从 2.17:1 收窄至 1.37:1，预计 2030 年高技能蓝领缺口或达 5000 万。

◼核心赛道机遇：教育与人力资源服务高增可期。1）职业教育：技能类岗位薪资持续提升，2024 年平均年薪达 8.21 万元，叠加企业对技能证书的重视，成人 「回炉」 学习需求提升，截至 2024 年我国职教培训行业市场规模为 5501.2 亿元，未来职教培训市场将持续保持增长态势。2）招录考培：国考热度长期持续，竞争程度远超研究生招录，2023-2026 年国考参考人数从 152.5 万增至 283.1 万，年均增幅超 21%，2026 年国考整体报录比高达 98:1，同期硕士研究生招生整体竞争比约 3:1。3）「AI+ 」赋能：重构教育与人力资源服务模式：AI 技术打破传统教育 「不可能三角」，在授课、备课、刷题等场景广泛应用，在人力资源领域，AI 在招聘、人岗匹配等场景的应用持续深化，未来将拓展至绩效、培训等高价值模块，为行业注入新增长动力。

◼重点标的：细分领域龙头业绩稳健。1）K12 教育：新东方-S 营收提速，多元业务发力。FY2026Q1 净营收同比增 6.1%，NonGAAP 经营利润率达 22.0%；据新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉预计，K9 新业务预计 Q2 同比增 20%，高中业务恢复两位数增长，非学科业务渗透率稳步提升，同时推出股东回报计划，彰显盈利自信。2）职业教育：中国东方教育量价齐升，行动教育渠道扩张。中国东方教育 25H1 营收同比增 10%，经调净利率提升 5 个百分点，多业务板块盈利改善；行动教育 25Q3 营收同比增 27.93%，百校计划拓展超预期，「系统+AI 」驱动规模增长。3）公考招录：华图山鼎核心产品 「考编直通车」 以创新教学模式深耕下沉市场开辟增长空间，叠加与粉笔在 AI + 公考培训领域的战略合作实现资源互补、成本优化，头部地位有望持续巩固。4）人力资源服务：科锐国际灵活用工高增，AI 赋能成效显著。25Q1-3 营收同比增 26%，归母净利润同比增 62%； 灵活用工业务持续扩张，AI 赋能的禾蛙平台岗位交付量同比增 108.71%，技术服务收入快速增长。

◼风险提示：监管政策再度趋严，宏观经济影响培训需求，考试缩招或改革，行业竞争加剧，负面舆论风险。

我国出生人口走势呈现阶段性波动，政策调整背景下，近年数据出现边际变化。

新中国成立以来，共有 37 年出生人口数量超过 2000 万，形成了 1950～1958 年、1962～1975 年、1981～1997 年三个显著的「婴儿潮」 ，累计出生人口分别为 2.06 亿、3.62 亿和 3.75 亿，年均出生人口为 2077 万、2583 万和 2206 万，三次人口出生高峰成为后续人口发展的「生源」 ，但第四次「婴儿潮」并未明显出现，且第二次「婴儿潮」已于 2022-2035 年相继步入老年期。结合生育政策来看，2013 年、2015 年我国先后实施「单独二孩」与「全面二孩」相关生育政策等调整措施，13-15 年期间出生人口数分别为 1640、1687 和 1655 万人，并于 2016 年达到 1786 万阶段性高点后逐步回落；在 2021 年实施全面三孩政策后，出生人口在 2024 年有所回升，为 8 年内首次增长。

近年来我国生育率呈下降态势，我国生育率处于较低水平。根据世界银行数据，2017 年总和生育率上升到 1.80，达到阶段性峰值。此后总和生育率持续下降，2020 年下降到 1.24，跌破 1.50 的生育率水平，2023 年我国总和生育率已降至 1.00，较 2017 年峰值下降超 40%。从出生孩次占比数据看， 「单独二孩」政策实行后，二孩占比明显提高，提升至 2016 年的 40.02%， 「全面二孩」放开后，二孩占比在 2017 年达到 51.79% 的峰值；此后生育堆积效应消退，二孩占比开始逐渐下降，2020 年降至 43.09%。

育龄女性规模下降。育龄女性人口规模是未来出生人口数量变化的决定性因素之一。普查数据显示，我国育龄妇女规模在 2020 年「七普」中为 3.2 亿人，为历次普查中的首次下降。国家统计局数据显示，中国育龄妇女规模正逐步缩小，从 1982 年的 2.5 亿逐年增加至 2011 年的 3.8 亿峰值，之后以年均 618.9 万人的速度下降，到 2022 年已降至 3.1 亿。2023 年，我国 15-49 岁育龄妇女人数比 2022 年减少 300 多万人，育龄妇女生育水平有所下降。

育儿成本较高是制约我国家庭生育意愿与生育行为的核心因素。当前近 1/3 育龄家庭面临育儿资源供给不足问题，其中经济资源短缺尤为凸显。为此，国家于 25 年 7 月针对性推出育儿补贴制度，旨在通过经济支持减轻家庭养育负担，提升生育意愿。

中低收入家庭对该类经济补贴敏感度更强，政策落地效果也更为显著。从过往生育补贴政策来看，山东省济南市等地自发放育儿补贴以来有较明显的出生人口增长；郑州市自 2023 年 9 月全面启动实施对一孩、二孩和三孩育儿补贴后，2024 年人口出生率为 8.75‰，同比增1.16‰；杭州市23年7月起多孩补贴、长春市 23 年 10 月三孩生育补贴下，皆在政策落地次年出生率同比增长 0.8‰、0.52‰。此外，部分城市虽出生人口数没有明显增长，但人口迁移流入情况显著优于周边地区和全省平均水平。

城镇化率增幅有所收窄，区域间差异缩小。1996-2020 年为快速发展期，城镇化率年均提高 1.4 个百分点，2024 年增长至 67%； 「十四五」以来进入快速发展的后期，城镇化率增速有所放缓，2022 年增幅跌至 0.5%，较峰值时期已显著收窄，但城镇化率仍有较大提升空间。近年伴随布局优化，差距逐步收窄，中西部城镇化增速领跑。预计未来 5 年，中国常住人口城镇化率将提升至接近 70%。

人口流动「南增北减」特征显著。从 2022-2024 年各人口净流入看，广东、浙江以超 90 万的净流入规模领跑，东南沿海地区为核心流入高地；从 2024 年人口流动格局看，人口正在涌入东南沿海的长三角、大湾区等地，在各省份内部，人口正在向省会城市、中心城市集聚，原因在于如深圳的高新技术、金融服务业产生较多就业岗位，或浙江以民营经济为主导吸引劳动力，人口向优势区域集聚态势持续强化。

人口出生率低迷对学龄人口的影响呈现梯次推移性，人口对教育和就业的影响具有相对滞后性。

学前、小学、初中、高中的学龄人口将分别在 2020 年、2023 年、2029 年、2032 年达到峰值，之后呈现快速减少趋势。届时，未来就业人口结构也将有所改变。

高中在校人数持续增长，教育行业仍处于红利期，就业市场压力增大。

2019-2024年初中、普通高中、普通高等学校招生仍处于平稳增长的趋势中，学龄人口年龄结构逐步向「上宽下窄」的倒金字塔结构转变。具体来看，我国 16 岁-59 岁劳动年龄人口持续减少，但总量仍在 8.6 亿左右，其中 16 岁-25 岁年龄段人口在 1.4 亿以上。

随着高等教育的快速发展，高校毕业生人数持续增长，2025年全国普通高校毕业生规模预计达1222万人，再加上往届未就业高校毕业生，以及其他各类新进入劳动力市场的群体，青年就业总量压力持续加大。

失业率长期维持较高水平，我国技术技能型人才缺口较大。

根据国家统计局数据，2025 年 9 月全国城镇青年调查失业率达到 18.9%，为今年以来最高。研究发现，刚步入社会的青年劳动者往往成为自愿失业的主要群体，与 2015 年相比，2020 年大学生在职业选择偏好上发生显著变化，更偏向「稳定且体面」的职位，偏好体制内就业的比例上升。考生考取资格证以提升自我需求会提升，参培意愿有望进一步增强。

随着我国技术进步和产业升级，劳动力供需关系调整，技能型人才供给相对不足，「用工荒」与「就业难」同时存在。据人社部统计，2024 年我国技能人才仅占就业人员总量 27％以上，高技能人才占技能人才约 30％。人社部印发的《 「技能中国行动」实施方案》明确要求十四五期间要实现技能人才数量的提升。伴随着产业结构升级，多鲸教育研究院预计「十四五」期间结构性失业人口规模将达到 1460 万人。从业者面临失业压力，职业教育成为填补人才缺口的重要手段。

蓝领未来就业趋势与薪资红利驱动职教需求增长，成为连接劳动力供给与产业升级需求的核心纽带。

伴随我国制造业转型升级与服务型消费需求增长，驱动蓝领人才招聘需求增加。智联招聘数据显示，2019 年以来，蓝领岗位招聘需求持续上升。根据《2024 中国蓝领群体就业研究报告》（下称《报告》） ，2024 年我国蓝领就业规模达 4.25 亿人，68%的 90 后正涌入蓝领赛道，呈现总量趋稳、增速放缓态势。根据《报告》数据，预计 2030 年蓝领规模将回调至 3.8-4.0 亿人，高技术及高端服务岗位占比超 60%，技能型岗位需求显著增长。随着「十五五」时期新质生产力的发展必然释放出对技能型蓝领更多的需求，据《报告》预测，到 2030 年，高技能蓝领缺口可能攀升至 5000 万，凸显技术型人才的稀缺性。

蓝领与白领收入差距持续收窄，部分岗位未来或超白领。根据《报告》发布的数据显示，2013-2024 年蓝领月均收入累计增长 114.4%，年均增速 7.2%；同期白领收入累计增幅 35.2%，年均增速仅 2.8%。未来三年，随着工业互联网渗透加深，蓝领收入仍有上行空间，部分城市的高技能岗位月薪有望逼近 7000-8000 元，与白领差距进一步缩小。

技能溢价效应凸显，更高薪资回报拓展职教需求。2018 年以来，我国技能类岗位工资水平普遍提升，2024 年技能类岗位企业从业人员增长为 8.21 万元/年，6 年增幅超过 40%，高级技能及以上岗位增长至近 10 万元/年，薪资回报上涨有望促使职教需求进一步拓展。

职业竞争促使成人「回炉」学习需求提升。根据新华社调查，近年来「本科学历+技能证书」成为不少大学毕业生求职时的配置，主要原因之一在于就职企业鼓励员工考取更多技能证书，并将其作为升职加薪的重要条件。

职业技能培训对于推动就业、提升劳动者技能水平以及满足经济社会发展对高技能人才的需求具有至关重要的作用。随着政策对职业培训支持力度的加大以及社会需求的不断增长，职业教育培训行业的前景日益广阔。截至 2024 年我国职业教育培训行业市场规模为 5501.2 亿元，同比增长 1.8%。未来，职业教育培训市场将在技术赋能、政策引导、需求升级的多重驱动下，持续保持增长态势。

城镇化趋势长期延续，基层治理人才缺口打开，叠加高校毕业生人数上升及宏观经济影响，公考热度长期高涨，参考人数持续上升。从招录规模来看，国考计划招录人数在近十年呈现「先降后升再微降」的趋势。2019 年因机构改革，招录人数降至 1.45 万人，为近十年最低；2020-2025 年逐步回升，26 年则小幅回落至 3.81 万人，减少 0.16 万人。然而，实际参考人数持续攀升。2023-2026 年参考人数从 152.5 万增至 283.1 万，4 年间增长 85.6%，年均增幅超 21%，远超招录人数的增长幅度。

当前国考的竞争激烈程度已显著高于硕士研究生招生考试，成为国内头部高竞争选拔类项目。2026 年国考报名过审人数达 371.8 万人，实际参考 283.1 万人，对应年度招录计划仅 3.81 万个，整体报录比高达 98:1；同期硕士研究生招生考试报名规模为 343 万人，年度计划招录人数约 110-115 万人，整体竞争比约 3:1。

AI+教育：我国仍然面临着传统教育领域规模化、公平化、个性化的「不可能三角」挑战，通过深度融合 AI 技术于教育教学之中，AI 技术的赋能将有望打破这一挑战。

AI+人力资源：当前企业对 AI 在人力资源管理中的应用态度乐观，尽管深度应用受限，但投资潜力尚充足； 企业目前主要将 AI 技术应用于招聘、员工服务、薪酬等人力资源场景，未来关注度将继续扩大至考勤、绩效、培训、组织和人才等高价值模块。

营收预计提速，增长趋势有望持续一整年。FY2026Q1 净营收 15.23 亿美元/yoy+6.1%，超出预期上限，公司预计第二季度的净营收将在 11.3 亿美元至 11.6 亿美元之间，同比增长率在 9%到 12%之间。本季度 NonGAAP 经营利润率为 22.0%/+100bp，受益于成本优化、运营效率提升。

K12 业务收入增长将显著加速：夏季受低价和免费课程竞争承压，但随着提升 K12 业务的产品和质量，更高的质量提升了暑期后的学生留存率。根据新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉预计，2026 财年 Q2 K9 新业务收入将同比增长约 20%，中学业务收入增长会略高于小学，高中收入增长率将恢复到两位数增长。非

学科业务开设约 60 个城市，本季度吸引约 53 万名学生参与，市场渗透率稳步提升，有望成为新的增长极。

股东回报力度加大突显盈利自信。公司批准为期三年的股东回报计划，拟将不低于前一财年应占净利润的 50%回馈股东；拟派发现金股息总额达 1.9 亿美元，并在未来 12 个月内实施最多 3 亿美元的回购。

25H1 量价齐升 ， 秋招稳步提速 。25H1 营 收 22 亿/yoy+10%，平均人数 15 万/yoy+5.5%%；新招生人数 8.35 万/yoy+7.1%：一年以上两年以下人数 1.07 万/yoy+85%，三年人数 2.34 万/yoy+4.5%，长训恢复增长。毛利改善，烹饪、西点业务改善为主贡献。经调净利 4.16 亿/yoy+49.6%：①学校产能爬坡及产品结构优化下毛利率 57%/yoy+4pct②规模效应下销售开支增长至491百万元/yoy+27 百万元，③经营优化下行政开支减少至236百万元/yoy-20 百万元。25H1 各分部品牌毛利率同比皆有所提升，烹饪、西点西餐毛利率分别为 60.5%/yoy+5.2pct、60.4%/yoy+6.6pct。

25Q3 基本面明显改善。25Q3：营收 2.22 亿/yoy+27.93%，归母净利 8340 万/yoy+42.78% ，扣非 归母净 利 8014 万/yoy+62.25%；25Q1~3：营收 5.66 亿/yoy+0.5%，归母净利 2.15 亿/yoy+10%，扣非归母净利 2.01 亿/yoy+8%；现金收款 5.57 亿/yoy-6%。分红：2025 年前三季度累计派发现金红利 1.79 亿元，占归母利润的 83.3%，25 年三季度拟每股派发现金红利 0.5 元（含税），占 Q3 归母净利润 71.49%。

百校计划拓展持续超预期、渠道扩张保障后续规模增量。公司自 25 年 2 月开启百校计划，旨在未来 3-5 年内，在全国重点城市开设 100 家分校。截至 7 月期间，已报道的 9 位分校总经理，带动组建出 42 人的核心团队，累计业绩 527.92 万元，团队最快 12 天出单，单人 70 天内最高出单 161.56 万元，「系统+AI」成为组织增长力的核心引擎。

25 年前三季度业绩增长强劲。2025Q3，公司实现营收 7.40 亿元/yoy+18.43%，归母净利润 0.36 亿元/yoy+362.41%，扣非归母净利润 0.30 亿元/yoy+735.73%。2025 年前三季度，营收24.64 亿元/yoy+15.65%，归母净利润 2.49 亿元/yoy+92.48%。

「考编直通车」作为战略大单品，深耕下沉市场成为未来新的增长极。公司非学历培训的主推产品「考编直通车」，利用基地交付模式，打破传统的「项目制」教学模式，转向「学科制」的融合式教学，显著提升运营效率。华图教育加大地级 市分校教学基地建设，将省会城市的长周期基地班模式下沉，建立轻型基地，满足县域考生「近家上课」需求；「考编直通车」满足学员多项目备考、随到随学的需求，单班规模普遍 100 人以上。未来在保障交付质量的同时，有效降低单位成本，提升华图产品在县域下沉市场的竞争力。

华图山鼎与粉笔达成战略合作，未来在 AI+公考培训的背景下，头部企业的市场份额与优势地位有望持续巩固。2025 年 12 月，华图山鼎与粉笔联合宣布签订《战略合作协议》。据华图董事长吴正杲表示，华图和粉笔作为行业里两家 AI 技术应用最领先的公司，联合 AI 开发可以降低各自研发成本，线上线下交付合作可以增加单位交付成本的利用效率，增加单班学员数量，从成本端优化两家公司财务报告；据粉笔总裁魏亮，此次合作本质是通过 AI 应用，优化人才培养与市场需求之间的资源配置效率，为不同背景用户提供全链条支持，提供多元化的高质量职业教育服务。

2024 年，公司实现营收 117.9 亿元/yoy+20.5%，归母净利润 2.1 亿元/yoy+2.4%，其中，灵活用工单业务营收占比达到 94.5%。25Q1-3：营收 108 亿/yoy+26%，归母净利 2.20 亿/yoy+62%，扣非归母净利 1.57 亿/yoy+40%。

灵活用工业务维持高增。25Q3 末公司在册灵活用工业务的岗位外包员工 5.09 万+/yoy+20%/单季净增 1400 人，25Q1-3 灵活用工业务累计派出 4.45 万人次/yoy+23%。

AI 赋能禾蛙平台增量规模可期。25H1 技术服务收入+48%至 3793 万，毛利率 18%。7 月推出 9 大智能体，全面覆盖客户开发、人才寻访、岗位匹配等核心环节，有效减负提效，推动机构协同。平台吸引力显著加强，新增注册猎企 400 余家，环比增长 427%，并已完成 1,200 万条数据上链，累积合作机会 6,000 余次。平台注册合作伙伴超 1.82 万家、交付顾问超 18 万人，累计运营中高端岗位逾 10 万个/yoy+57.41%，累计交付岗位超 2.18 万个/yoy+108.71%。

监管政策再度趋严：现阶段非学科培训行业政策已逐渐清晰，若后续出现新的严格限制，将影响整个行业经营；民办高教行业政策若趋严将直接影响行业经营及分红稳定性。

宏观经济影响培训需求：教育培训存在一定的逆周期性，但如果可支配收入的下降突破一定极限，也有取消培训需求的可能性。

考试缩招或改革风险：如公务员事业编等招聘计划出现意外变化，包括延迟公布、取消招聘、招考人数显著减少、考试时间更改、招聘机制改革、 可参考人群明显变更等，都将影响招录考培公司的招生规模。

行业竞争加剧：监管逐渐清晰后行业信心回升，头部公司均积极开拓市场，若竞争日趋激烈将影响公司经营环境。

负面舆论风险：由于教育行业业务的特殊性，考生通常对公司的师资质量、服务水平等方面具有较高要求，若教育公司出现教学质量管控不力，将影响公司的声誉和品牌影响力。

（原文转载自 天风证券《2026年度投资策略之：人口、就业、教育与未来》 2026 年 1 月 23 日）

教育行业流量格局大变革！AI 搜索时代已至

流量权力中心正从搜索引擎迁移至 DeepSeek、豆包、元宝等 AI 平台。GEO（生成式引擎优化）成为新风口，传统 SEO 逻辑被彻底颠覆。

当家长开始用 AI 选课程，你的教育品牌会被推荐吗？

还在为高昂的获客成本发愁？AI 搜索时代，流量规则已彻底改变！

想知道如何让品牌成为 DeepSeek、豆包、元宝等 AI 工具的「首选答案」？

好奇 3 个月实现咨询成本降低 93%的 GEO 技术如何落地？

⬇️扫码下方二维码添加好友并备注「GEO」，立即解锁AI搜索流量红利