医药产业迈入2.0时代，医药ETF易方达涨1.06%

截止2月4日14点45分，上证指数涨0.79%，深证成指涨0.22%，创业板指跌0.32%。煤炭开采加工、光伏设备、可燃冰等板块涨幅居前。

ETF方面，医药ETF易方达（512010）涨1.06%，成分股泰格医药（300347.SZ）、康龙化成（300759.SZ）、迈瑞医疗（300760.SZ）、智飞生物（300122.SZ）、科伦药业（002422.SZ）、百利天恒（688506.SH）、片仔癀（600436.SH）、爱尔眼科（300015.SZ）、同仁堂（600085.SH）、联影医疗（688271.SH）等上涨。

消息面上，中国生物医药产业正从“快速扩张”的1.0时代，迈入以“价值与全球竞争力”为核心的2.0时代，产业全球竞争力最直接体现是对外许可交易的快速增长，2025年1~8月交易额已突破500亿美元。在技术与产业层面，中国在ADC、双抗等优势领域已跻身全球第一梯队。

长城证券表示，中药政策“内外双驱”，行业迈入发展新阶段。对内：国家药监局《中药注册管理专门规定》中“说明书条款”即将生效，引导中药企业开展临床研究与数据梳理，推动全行业向“明示风险、规范标注”的科学化、标准化转型。截至2月2日，国内现存中成药有效批文约5.8万个，北京中医药大学中药调剂标准化研究中心主任翟华强向《中国新闻周刊》表示，市场上真正活跃、被广泛使用的中成药批文占比不足10%，其余大多属于“僵尸品种”，是此次清理的重点对象。我们认为，短期主流药品市场供给并不会有显著冲击，但中长期将引导行业的竞争壁垒从批文数量转向研发创新与质量管控能力，行业集中度有望进一步向头部企业聚集。

兴业证券表示，持续关注创新药出海后的产品推进进程。尽管前期创新药板块稍有调整，但中国创新药的全球竞争力持续加强、出海持续落地、商业化盈利兑现的产业逻辑不变。近两年是中国创新药出海的“大年”，中国创新药对外授权交易数量与交易金额不断创新高。而BD交易落地是出海的第一步，随着后续海外三期临床的开启，海外上市确定性提升，估值有望持续提升（基于产品潜在销售峰值和成功率的提升）。