2025年上市券商业绩稳健增长

来源：金融时报

在A股市场整体回暖的背景下，上市券商业绩实现稳健增长。同花顺iFinD（金融数据分析系统）显示，截至2026年2月2日，已有22家上市券商或上市券商主体公布2025年度业绩预告，5家券商披露了业绩快报。这些券商去年净利润全部预增。多家券商表示，2025年全年权益市场持续向好，经纪与投资交易业务收入显著提升，成为业绩增长的核心驱动力。

头部券商优势地位明显

在打造一流投行的背景下，头部券商优势地位愈发明显。目前，2025年营收超百亿元的券商有3家，分别为中信证券、招商证券、光大证券；预计实现归属于母公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）超百亿元的券商有3家，分别为中信证券、国泰海通和招商证券。

从目前的排名来看，中信证券继续位列第一。中信证券此前发布的业绩快报显示，2025年，公司实现营业收入748.30亿元，同比增长28.75%；实现归母净利润300.51亿元，同比增长38.46%。

对于业绩变动的主要原因，中信证券表示，2025年，国内资本市场整体呈上行态势，市场交投活跃度显著提升，投资者信心增强，A股主要指数均实现上涨。公司积极把握市场机遇，稳步做大客户市场规模，经纪、投资银行、自营业务等收入均实现较快增长。同时，公司坚定推进国际化布局，提升跨境服务能力，叠加香港市场的良好表现，公司境外收入实现较快增长。

营业收入超过百亿元的券商还有招商证券、光大证券。招商证券业绩快报显示，2025年，公司实现营业总收入249亿元，实现归母净利润123亿元，同比均实现增长。光大证券业绩快报显示，2025年实现营业收入108.63亿元，同比增长13.18%；归母净利润37.29亿元，同比增长21.92%；2025年，公司财富管理、投资交易、资产管理等业务收入均实现同比增长。

国泰海通业绩也颇为亮眼。国泰海通发布的2025年年度业绩预增公告显示，预计实现归母净利润275.33亿元到280.06亿元，同比增长111%到115%；预计实现归母扣非净利润210.53亿元到215.16亿元，同比增长69%到73%。

“2025年，国内资本市场活跃度与景气度上行，公司积极把握市场机遇，充分发挥合并后的品牌优势、规模效应和互补效应，优化升级零售、机构、企业三大客户服务体系，以提升综合能力实现客户经营‘增量扩面、提质增效’，资产规模及经营业绩创历史新高，财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增长。”国泰海通称，因公司吸收合并海通证券所产生的负商誉计入营业外收入。

中小券商增长韧性大

中小券商基于细分赛道和区域优势实现差异化发展，增长韧性更大。

华西证券预计，2025年实现归母净利润12.7亿元至16.5亿元，同比增长74.46%至126.66%，公司称，去年资本市场整体呈现上行态势，投资者信心持续回暖，市场交投活跃度显著提升，公司财富管理业务和投资业务均实现较高增长。

湘财证券公告显示，2025年，经纪、信用、投顾等财富管理及自营业务业绩增长显著，带动公司净利润较上年同期实现大幅增长。叠加公司参股公司大智慧预计大幅减亏，带动湘财证券2025年度归母净利润同比增长266.4%至403.8%。

国联民生则受益于并购重组对业绩的增厚效应。国联民生称，预计2025年度实现归母净利润20.08亿元，同比增长约406%。国联民生表示，平稳有序推进公司原有业务与民生证券相关业务的高效整合，并将其纳入财务报表合并范围。通过主动把握市场机遇，证券投资、经纪及财富管理等业务收入实现显著增长。

此外，中原证券、国海证券、红塔证券、东北证券等券商预计2025年净利润增幅超过50%。

券商业绩被看好

从业绩预告中不难发现，上市券商业绩增长主要受益于去年市场成交活跃度的提升。

据数据显示，2025年，沪深两市全年累计成交额达413.78万亿元，首次突破400万亿元大关，日均成交额刷新历史纪录。2025年末，两融余额达2.54万亿元，同比增长36%，反映出投资者信心显著修复。

业内对券商板块后市表现仍较为看好。中信建投证券预计，2026年政策利好驱动业绩持续增长，券商板块有望重新定价。当前，服务新质生产力、中长期资金入市、券商国际化机遇，这三大核心利好逻辑尚未被市场充分定价，其驱动的投行、资管、国际业务等新动能，有望在2026年后逐步兑现至行业基本面，为中长期业绩弹性与韧性提供坚实支撑。开源证券非银金融行业首席研究员高超表示，2026年开年，股市成交活跃度显著提升，利好券商和证券IT标的盈利修复。