业绩变脸陷首亏！合富中国回复监管函：“排他性长单”6亿元保底采购额或存变数

2月4日，合富中国（603122）发布公告，公司对2026年1月25日收到的上交所的监管工作函进行了回复。

据合富中国1月份公告，公司与南京明基医院有限公司、苏州明基医院有限公司签订了为期96个月的长期采购协议，约定最低采购金额为6亿元，协议中包含排他性供应安排。

公告指出，公司经营模式未发生根本性调整，仍专注于体外诊断试剂及耗材的统一采购与管理。与明基医院的合作有助于提升供应链管理效率，预计将进一步拓展私立医院市场份额。根据明基医院过往采购数据，最低采购额与其采购规模高度匹配，且协议的“产品+服务”模式具备可复制性。

针对市场关注的6亿元最低采购额实质约束力问题，公司进一步澄清：协议中可豁免采购义务的“非甲方原因”严格限定于国家政策重大调整、不可抗力等客观情形，明确排除公司或供应商自身缺货的可能，并强调协议价格已考虑集采因素且有完备供应链保障。

需要明确的是，若因公司或上游供应商缺货导致供货中断，协议约定公司有权 根据实际情况调整供货目录，确保服务连续性，该情形不属于 “非甲方原因” 范 畴。

公司指出合同中的“友好协商”条款仅为程序性义务，若因上述政策等客观原因导致采购未达标，明基医院并非必须补足差额，双方可能协商调整合作方式，这最终意味着存在最低采购额无法实现的不确定性。

业绩方面，上交所指出，公司前三季度业绩出现亏损且2025年业绩预告显示亏损幅度继续扩大。合富中国2025年1月至12月合并营业收入6.89亿元，较上年同期下降26.67%。公司预计2025年实现归母净利润亏损2500万元到3600万元，上年同期净利润2756.63万元。预计2025年实现扣非净利润为亏损2400万元至3500万元。

这将是合富中国自2022年上市以来的首次年度亏损。事实上，自2023年开始，即上市后次年，合富中国业绩便出现“变脸”，营收、净利润双双持续下滑。

合富中国在公告中直言，2025年，公司医院客户的产品采购价格有所下降，订单规模也较上年有所波动，公司25年全年收入同比下降2.6亿元，其中集约化业务板块收入同比下降2.5 亿元。主要原因系国内宏观环境变化及体外诊断行业集中采购等医疗政策影响。该板块中，前六大客户总销货数量同比下降约26%，单价下降约22%，造成收入同比下降约1.8亿元。虽供应商对公司依行规提供进货降价的支持，但综合而言仍造成巨额毛利减少，此为公司未盈利的原因之一。

此外，可比同行业公司三季报利润总额同比下降136.2%，其报告显示下降主要原因系报告期内受国内医疗政策环境影响，产品到院价格下降，总体收入下降，是造成利润总额下降的主要原因。

合富中国表示，为应对市场及业务格局变化，公司积极调整业务布局和发展策略，聚焦“ACME”自有产品的技术迭代和创新，持续增加研发投入，扩增市场开发队伍，并投入重点资源支持国家级课题项目，透过AI辅助诊疗、远程医疗等智慧医疗手段，推动优质医疗资源的有效扩容和下沉，提升对医院客户高附加值服务，在现有集采业务外，拓展新的可持续发展业务赛道。

来源：读创财经