Mysteel调研：2026年春节期间无烟煤矿山放假安排及后市预判

根据对11家无烟煤矿企业的调研信息，2026年春节期间，各矿放假安排存在差异，预计将对市场供应形成“缓冲型假期效应”，即生产端显著收紧，但供应端因库存和销售策略而存在一定缓冲。

供应端：确定性停产与不确定性复产并存，库存缓冲但能力递减

具体来看，绝大多数煤矿计划在腊月二十三至除夕期间陆续停产，但供应能力因企业策略与规模而异： 部分中小型矿企或选择产停销清，而作为市场中流砥柱的大型煤矿（特别是国企）普遍“停产不停销”，依靠充足的储备库存维持节日期间的稳定发运，这构成了市场供应的核心缓冲，虽然生产活动基本停止，但市场供应不会立即归零，现有库存将对节前和节日期间的供应形成重要支撑，平滑供应曲线，避免出现断崖式下跌。

需求端：备货基本完成，库存水平与去年相当，即将进入休市状态

下游钢厂自一月中旬以来的连续补库已基本完成。截至本周，247家钢厂喷吹煤总库存为432.72万吨，与去年节前同期（436.95万吨）几乎持平。这表明，下游的“过节库存”已准备充分，基本达到安全水平。因此，春节假期期间，市场将自然进入“有价无市”的休市状态，以消耗已备库存为主，对即时供应的依赖度降低，进一步缓解了短期供应收缩带来的压力。

综合来看，春节后无烟煤市场预计将呈现“供需弱复苏、价格僵持”的格局，主要矛盾在于供需恢复节奏的不同步。

一方面，节前至节日期间，大矿的库存将有效保障基础供应，加之煤厂前期的备货，市场整体无断供之虞。然而，随着假期推移，库存持续消耗，节后的实际复产进度将成为关键转折点。若各矿实际复产节奏缓慢，市场可能在节后一段时间面临短期结构性缺口。这种紧张将首先传导至依赖中小矿市场煤的客户，而对大型长协客户的影响则相对滞后，但目前来看，整体供应恢复节奏或将快于下游钢厂缓慢的复产进度，市场供应基础较为稳固 ；

另一方面，钢厂在节后基于正常生产消耗，或将释放小幅补库需求，但其采购复苏速度将较为缓慢且谨慎，主要受制于终端成材需求的恢复情况以及自身利润水平，或将但难以形成强劲拉动力；

此外，今年春节时间偏晚，于二月中下旬，与3月初的重大经济会议临近，产地安全环保监察趋于严格，这将在一定程度上抑制供应放量的空间，但也难以支撑价格大幅上行。在多空因素交织下，预计节后喷吹煤市场缺乏单边上涨或下跌的强劲驱动，价格大概率以震荡僵持为主。但若重大会议无充分利好或下游成材旺季需求无法兑现影响高炉复产进程，煤价或将承压偏弱。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。