美资金耗尽，黄金、白银暴跌，韩国股市熔断，特朗普喊话中国谈谈

美国政府资金链断裂的问题在2026年1月底又一次爆发，国会没能及时通过拨款法案，导致部分联邦部门从1月31日凌晨起进入停摆状态。这次停摆直接波及国防部、卫生与公众服务部和交通部等机构，员工无薪上班，项目被迫中断。

起因是明尼苏达州1月29日联邦执法人员枪击两名公民致死事件，民主党借此要求改革移民政策，共和党则坚持加强边境控制，双方分歧让参议院1月30日通过的法案在众议院卡壳。停摆虽短暂，但暴露美国财政压力巨大，债务负担沉重，政治极化让资金分配屡屡卡住。

美联储的政策信号加剧市场不安，1月28日议息会议决定维持利率在3.5%到3.75%不变，这是2025年三次降息后的首次暂停。鲍威尔强调通胀风险需持续监测。特朗普1月29日提名凯文·沃什接任联储主席，沃什以鹰派立场闻名，曾支持紧缩措施。市场立刻解读为宽松周期可能结束，美元指数反弹0.9%，美债收益率上行。投资者担心高利率会抑制经济，纷纷抛售避险资产，转向美元相关产品。这提名消息像导火索，点燃了全球金融市场的连锁反应。

政府停摆直接影响监管运作，证券交易委员会等机构人力不足，市场监督松懈。国防项目暂停拖累军工股，医疗补助延误影响健康板块，基础设施维护中断波及运输业。

两党在移民执法上的僵持让短期拨款法案难以推进，民主党要限制联邦代理人权力，共和党则要求更多边境资金。停摆从1月31日开始，预计2月3日结束，但这已是短短几个月内的第二次，资金耗尽不是孤立事件，而是系统性问题的表征。

贵金属市场在1月30日遭遇重挫，现货黄金从高点5390美元跌到4880美元，单日下挫9.25%。白银更惨，从116.61美元跌到85.259美元，下挫26.42%。期货市场同样惨烈，黄金期货收跌8.35%，白银期货收跌25.50%。芝加哥交易所上调保证金要求，流动性收紧，算法交易触发止损，形成恶性循环。沃什提名被视为转折点，预期联储保持高利率，削弱黄金白银作为通胀对冲的吸引力。贵金属从去年翻倍涨幅中急转直下，蒸发巨额财富。

韩国股市2月2日开盘后急速下滑，KOSPI指数从前日收盘5224.36点跌破5000点，中午12时31分跌幅5.26%，触发卖方熔断机制，暂停程序化卖单五分钟。收盘报4949.67点，下跌274.69点。科技股领跌，三星电子跌6.3%，SK海力士跌8.7%。韩国市场对全球需求敏感，贵金属暴跌外溢到半导体产业，外国投资者卖出2.2万亿韩元。算法放大波动，此为今年首次熔断，上次类似在去年11月。亚洲金融联动性强，印度尼西亚前一周暴跌后，韩国跟进，显示区域脆弱。

特朗普1月31日在空军一号上对媒体表示，欢迎中国投资委内瑞拉石油，并承诺提供优惠价格。这番话背景是1月30日美国与印度签署能源协议，印度转向委内瑞拉石油取代伊朗供应。特朗普强调美国控制委内瑞拉石油资源，收益将分享给相关国家。

中国外交部回应称尊重委内瑞拉主权，保护合法权益。中石油已暂停购买委内瑞拉石油，美方急于谈判恢复供应链。特朗普喊话意在缓和贸易摩擦，但也暴露美国对能源主导权的焦虑。

停摆虽短暂，但市场余波持续，贵金属2月2日继续波动，金价再跌4.8%到4630.59美元，白银跌9.2%到76.81美元。从1月29日高点起，金累计跌21.2%，银跌40%。投资者归因联储政策转向，预期3月会议保持高利率。韩国股市2月3日反弹3.6%，触发买方熔断，显示波动性未消。特朗普推动能源政策，委内瑞拉石油出口转向美国渠道，但中美谈判前景不明。美元反弹强化霸权，但全球不确定性让避险需求潜在反弹。

资金耗尽的根源在于美国债务堆积，停摆频发加剧投资者疑虑。联储提名沃什后，市场预期紧缩，贵金属从避险天堂转为抛售对象。韩国熔断反映亚洲对美依赖，科技股易受全球链条影响。特朗普喊话中国，表面求合作，实则维护石油控制，避免供应中断。事件连锁显示金融体系互联，单一政策变动可引发多米诺效应。后续看中美能源对话，若谈崩，油价和贵金属或再起波澜。