MSCI亚太指数大涨2.79%，科技股全线上涨

（在暴跌一天后，亚太股集体回升。资料图）

南方财经 21世纪经济报道记者胡慧茵

受到隔夜美国制造业数据上升等因素的影响，亚太股市显著回升。

2月3日，韩国综合指数止跌反弹并领涨亚太股市，收涨6.84%或338.41点，报5288.08点。其中芯片制造商三星电子和SK海力士成为最大的助推力。三星股价盘中涨幅一度扩大至10%，创2020年3月以来最大单日涨幅。日经225指数收涨3.92%，报54720.66点，再创历史新高。

其他亚太股市均录得上涨。3日，澳大利亚S&P/ASX200指数收涨0.89%，报8857.1点。东南亚股市方面，富时新加坡海峡指数收涨1.06%，报4944.09点；印尼综指上涨2.52%，收报8122.6点；越南胡志明指数涨0.33%，报1812.47点；菲律宾马尼拉指数收涨1.67%，报6401.96点；泰国SET指数上涨1.11%，报1336.11点；富时马来西亚综指收涨0.42%，报1748.26点。

经历了“黑色星期一”后亚太股集体回升，后市将有怎样的表现？

2月3日，亚太股市强势反弹，MSCI亚太指数上涨2.79%，录得4月以来最大单日涨幅，科技股全线上涨。

法国里昂商学院管理实践教授李徽徽向21世纪经济报道记者表示，3日亚太股市的反弹，本质上是情绪修复与流动性回归正常的体现。前一交易日的下跌带有明显的去杠杆特征：贵金属价格大幅波动触发保证金和风控机制的连锁反应，资金率先抛售流动性较好的指数成分股与行业龙头；直至金银价格止跌回升、美元及利率波动幅度收窄，市场资金才重新加仓。

消息面上，央视新闻报道，当地时间2月2日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发文称，美国对印度的商品加征的所谓“对等关税”将从25%降至18%，立即生效。

“美国下调对印度的所谓‘对等关税’，成为此次市场波动的重要催化因素，但并非核心驱动。”李徽徽认为，市场对流动性回归的普遍共识，才是推动此次亚太股市反弹的真正动力。

此外，安邦智库研究中心助理研究员杨希特向21世纪经济报道记者表示，本轮亚太股市回升还得益于几个因素，“一是贵金属价格大幅回升，黄金和白银分别上涨近4%和超6%，稳定市场情绪。二是AI投资热潮重燃，特别是半导体板块领涨，韩国三星电子、SK海力士等芯片股暴涨，带动市场风险偏好提升。三是美国制造业PMI等数据意外强劲，增强了经济软着陆的信心，同时市场对美联储政策转向的博弈加剧，如果沃什接任美联储主席，其‘降息与缩表并行’的主张，可能短期支撑美元流动性，缓解新兴市场压力。”

在经历了周一的剧烈抛售之后，韩国股市迎来强势反弹。有分析指，本土机构是3日首尔股市反弹的主要驱动力，外资也录得净买入，而散户投资者则在抛售。

与此同时，该国的科技股也因为全球市场对人工智能支出担忧的缓解而恢复涨势。截至收盘，芯片制造商三星电子和SK海力士股价分别上涨11.37%和9.28%。

杨希特分析称，韩国股市强势反弹主要是两个方面原因：一是AI带来的存储芯片需求大涨，推动三星电子和SK海力士等芯片股领涨，预计这一轮存储芯片的超级周期，还将持续；二是前一日市场大幅抛售后的技术性反弹，加上地缘政治因素及通胀数据温和等利好，共同推动市场回升。

李徽徽则表示，韩国股市此次反弹力度强劲，核心源于其具备的 “双重杠杆” 特性，“一方面是财务杠杆，半导体企业的经营发展对利率变动高度敏感；另一方面是外资杠杆，韩国市场是外资进出亚洲最便捷的渠道，外资流动对其影响显著。也正因如此，昨日外资因避险情绪快速撤离，3日为避免错失行情，又迅速回流，成为推动市场反弹的重要力量。”他预计，AI硬件行业的发展周期并未结束，此前市场的非理性下跌造成了部分标的错杀，反而为投资者带来了布局的黄金机会。

日经225指数同样大幅上涨，盘中一度创下1月13日以来最大盘中涨幅。有分析指，此次反弹受到银行和科技股强劲财报推动，同时风险偏好回升。

杨希特指出，日经指数上涨主要是因为之前大跌的贵金属市场企稳，缓解投资者的信心，同时隔夜欧美股市，特别是美国强劲的制造业数据，也带来积极氛围。另外，AI投资热潮带动芯片股强势反弹，比如爱德万测试、东京电子等个股大涨推动指数上涨。

3日，前一日历经暴跌的印尼综指强势回升领涨东南亚股市，其中金融、基础设施和农业等上涨的板块带领股指走高。

除了印尼综指，其他东南亚股市均录得上涨，新加坡和菲律宾股市均涨超1%。

对此，杨希特分析称，今天东南亚股市多数上涨，主要得益于贵金属价格反弹以及AI投资主题重燃，提振了市场风险偏好，印尼、越南等市场也因当地经济转稳和外资流入预期而走强。此外，全球对AI算力基础设施的投资，让拥有能源和劳动力优势的东南亚地区受益，会持续吸引资金流入。全球资本在寻求供应链韧性和多元化过程中，会将该地区视为AI产业的后花园，这种地缘政治溢价将支撑其市场表现。

李徽徽也认为，东南亚市场之所以获得支撑，并非其本土经济短期内出现显著好转，核心原因是全球资金面确认了美联储的货币政策基调仍偏向宽松。此前市场对流动性收紧的担忧属于虚惊一场，这种担忧消散后，资金才敢于重新布局东南亚这类具备高增长潜力的区域，“此次东南亚市场的上涨，本质就是一轮由情绪修复带来的估值回归。”