SpaceX收购xAI，背后有几重因素？

据报道，马斯克的火箭公司SpaceX已收购其本人三年前创立的人工智能公司xAI，该交易已于2月2日完成。在太空竞赛日趋激烈的当下，SpaceX收购xAI背后有几重驱动因素？又面临哪些挑战？

助推IPO进程，打造万亿级融合新实体

当前，SpaceX正积极筹备首次公开募股，最新信息显示其目标是在2026年年中完成上市，估值目标高达约1.5万亿美元，有望成为史上规模最大的IPO。“此次与xAI的合并，或是其通过“太空算力”叙事提升估值的关键一步。”Omdia首席资深分析师杨光表示。

SpaceX官网声明显示，此次收购旨在实现“人工智能、火箭、天基互联网、手机直连通信，以及全球领先的实时信息与言论自由平台”的深度融合，其核心目标是构建天基数据中心。

2025年3月，xAI曾以330亿美元的价格收购了马斯克旗下的社交平台X（原Twitter），合并后的企业估值为800亿美元。而此次SpaceX与xAI合并后，新实体的企业价值将达到1.25万亿美元。

从两家公司业务表现来看，SpaceX在2025年营收约150亿至160亿美元，利润估计达80亿美元。星链业务是其最核心的收入支柱，贡献了50%~80%的营收。目前，星链已在轨部署超9000颗卫星，为约900万用户提供服务。

相比之下，xAI目前仍处于高投入阶段，每月资金消耗高达10亿美元，主要用于构建先进的AI模型。与此同时，公司营收增长缓慢且尚未形成稳定的收入来源。巨大的资金缺口使其急需外部输血，SpaceX此前已注资20亿美元。

业内专业人士表示，合并后xAI将获得太空专属的低成本、高算力支撑，星链则靠AI大幅提升通信效率、拓展算力租赁等变现路径，二者双向赋能可实现1+1>2！

综合来看，若本次合并达成，马斯克的火箭业务、Starlink卫星网络、社交媒体平台X以及Grok AI聊天机器人将被纳入同一家公司体系之下，太空算力的设想似乎已形成闭环。但在杨光看来，短期内马斯克的太空算力仍将以概念和投资炒作为主。

破解AI瓶颈：太空算力的多重现实挑战

马斯克在声明中强调，目前AI的进步依赖于大型地面数据中心，而这些中心需要消耗海量的电力并配备庞大的冷却系统。全球对于AI的电力需求，即便是在短期内，也根本无法通过地面解决方案来满足，除非以牺牲社区利益和环境为代价。从长远来看，天基AI显然是实现规模化扩张的唯一途径。

“当前制约美国AI发展的主要瓶颈在于电力供应，其电网基础设施历史悠久，富余容量有限。此次合并反映了在AI竞争白热化背景下，美国对算力与电力的深度焦虑。”杨光指出。

马斯克设想，每年发射100万吨卫星，若每吨卫星产生100千瓦的计算能力，每年就能增加100吉瓦的AI计算容量，且无需持续的运营或维护。最终有望实现每年从地球发射1太瓦容量的目标。由此，未来两到三年内，在太空中生成AI算力将成为成本最低的方式，企业也将以前所未有的速度和规模训练AI模型、处理数据，从而加速科学突破。

这一构想的基础是庞大的太空星座。SpaceX已向美联邦通信委员会提交申请，拟在近地轨道部署由多达100万颗卫星组成的系统，构建在轨数据中心网络。根据申请文件，这些卫星计划在约500至2000公里高度的近地轨道运行，依靠太阳能供电，主要通过激光进行星间通信以及与星链连接，缓解地面数据中心在能耗与环境方面的压力。

然而，实现太空算力仍面临诸多工程技术挑战，杨光分析指出：

其一，太空中太阳能虽丰富，但高效利用存在技术难题。AI对电力需求极大，需要面积大、效率高的太阳能电池阵，其组装、发射与在轨展开都是复杂挑战。

其二，AI计算产生大量热量，而太空属于真空环境，传统依靠传导、对流的散热方式在此失效。尽管太空背阴面温度极低，但散热机制仍需重新设计，且AI算力卫星产热远高于现有在轨卫星，散热工程难度显著。

其三，尽管星舰有望大幅降低发射成本，但发射与部署仍需可观投入。同时，低轨卫星寿命有限，需持续补网，长期更新成本也不容忽视。目前尚无可靠的经济性测算验证太空算力模式是否可行。

其四，单颗卫星算力有限，太空算力依赖多颗卫星组成星座协同计算，这对星间通信提出了极高要求，涉及复杂协议与额外成本。

其五，随着在轨卫星数量激增，航天器之间危险接近的事件已频繁发生。若未来在轨卫星达十万甚至百万级别，一旦发生碰撞产生碎片链式反应，可能严重威胁近地轨道安全，甚至阻碍人类航天活动。因此，监管机构能允许的卫星发射数量仍是未知数。

“SpaceX模式”难以复制，中国亟需提升发射能力

对于此次并购对中国的借鉴意义，杨光认为，中美两国情况截然不同，中国电力基础设施完备且先进，当前AI发展的主要瓶颈并非缺电，而是缺乏高性能算力芯片，核心问题在于半导体领域的技术突破。因此，将计算送往太空并不能解决中国AI发展的关键瓶颈。

不过，太空中的轨道与频谱资源具有稀缺性与先占先得的特点。若一方成功部署百万颗卫星，可能实质性挤占他人资源。近年来，我国也已申报了数十万颗卫星的轨位资源，当前的关键在于能否真正发射入轨并有效占用。

对中国商业航天而言，目前主要瓶颈不在于卫星研制，而在于发射能力。与美国相比，中国的规模化发射能力仍有较大差距，必须尽快提升将卫星批量送入轨道的能力。

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