行业竞合难？三大央企罕见重组整合！

行业竞合难？三大央企罕见重组整合！

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一、中国矿产行业正被三家央企的密集重组整合动作“点燃”

2025年12月至2026年1月，中国有色矿业集团有限公司（下称“中国有色集团”）旗下中国有色矿业以8900万美元收购哈萨克斯坦SMMinerals55%股权，锁定本卡拉铜矿158万吨铜资源；中国有色集团旗下中色股份的全资子公司以1.06亿美元收购秘鲁Raura锌矿，获锌金属量106.85万吨。

划重点，中国有色系的海外收购亦接连落地。

2026年1月14日，五矿发展公告称，拟置出低毛利贸易资产，注入五矿矿业、鲁中矿业100%股权，一举掌控超过40亿吨铁矿资源，转型为“中国铁矿第一股”。复牌后4个交易日，其股价累计涨幅超20%。

划重点，重组完成后该公司将彻底转型为以铁矿采选为核心业务的资源型企业。

同期，中国稀土集团通过无偿划转方式，合计持有广晟有色（现股票简称为“中稀有色”）38.45%股份，实现对这家南方稀土龙头企业的实际控制。

划重点：标志着南方稀土整合基本完成，中国稀土集团与北方稀土形成的“南北互补、无同质化竞争”的央企协同格局。

至此，五矿发展披露预案拟注入五矿矿业、鲁中矿业等优质铁矿资产，直指国内铁矿约75%对外依存度的短板；中国稀土集团通过控股广东稀土集团实现对广晟有色的实际控制，推动南方稀土整合取得关键进展，强化中重稀土资源掌控力；中国有色通过海外收购锁定低成本铜锌资源，对冲国际价格波动——三家企业的动作，均紧扣国资委提出的关键矿产资源安全、自主可控核心战略定位。

三家央企，在短短一个多月时间里，于铁矿、铜锌、稀土三大关键矿产领域落子，为近年央企重组整合的罕见之举。

二、中国五矿、中国稀土、中国有色都是央企，存在同业竞争

中国五矿集团有限公司（简称中国五矿或公司）成立于1950年，是以金属矿产为核心主业、由中央直接管理的国有重要骨干企业，国有资本投资公司试点企业。目前，公司现有职工总数18万人，在全球60多个国家和地区开展业务；拥有9家上市公司，包括中国中冶（601618.SH、1618.HK）A+H两地上市公司，盐湖股份、株冶集团、中钨高新、五矿发展、五矿新能、五矿资本六家内地上市公司，以及五矿资源、五矿地产两家香港上市公司。

中国稀土集团有限公司（简称“中国稀土集团”）于2021年12月23日在江西省赣州市成立，是由中国铝业集团有限公司、中国五矿集团有限公司、赣州稀土集团有限公司所属稀土资产重组整合，并引入中国钢研科技集团有限公司、中国有研科技集团有限公司两家科技型企业组建而成，是国务院国有资产监督管理委员会直接监管的股权多元化中央企业。中国稀土集团主要从事稀土资源开发、冶炼分离、精深加工以及稀土产品进出口贸易等，业务范围涵盖科技研发、勘探开采、冶炼分离、精深加工、再生资源综合利用、新材料研发制造、成套装备、技术咨询服务、进出口及贸易等稀土全业务领域、全产业链条，产业遍及江西、广西、湖南、四川、江苏、山东、云南、广东和福建等地及东南亚有关国家和地区，拥有中国稀土、广晟有色2家上市公司。

中国有色矿业集团有限公司（简称中国有色集团）成立于1983年，是国务院国资委管理的大型中央企业，主营业务为有色金属矿产资源开发、建筑工程、相关贸易及服务。目前，集团资产总额1248亿元，在境内外拥有控股企业171家，4家企业实现境内外上市。目前，集团业务遍布40多个国家，涉及30多种有色金属品种，拥有境内外重有色金属资源量2000万吨，矿山铜产能30万吨，铜冶炼产能170万吨，在境外拥有12座矿山、13座冶炼厂，在非洲建立了中国第一个境外经济贸易合作区，建成我国境外第一座铜矿山、第一座火法炼铜厂、第一座湿法炼铜厂、非洲第一座数字化矿山等一批标志性项目。

中国五矿、中国稀土集团、中国有色金属集团（简称“中国有色”）均为国务院国资委直接监管的中央企业，均以金属与矿产资源为核心主业，在战略定位上各有侧重，但在部分业务领域确实存在交叉，从而引发市场对同业竞争问题的关注。

针对同业竞争，实际上国资委也在一直有要求，比如，国资委每年发布央企主业目录，明确每家企业的“第一主业”与“培育主业”。例如，中国稀土集团主业仅为“稀土资源开发与冶炼分离”，不得擅自拓展至稀土永磁电机制造；中国五矿主业为“金属矿产资源开发与贸易”，稀土仅作为“资源品类之一”而非独立主业。

三家企业虽同属资源类央企，但在国家战略引导下，长期趋势就是从“潜在同业竞争”转向“差异化定位+功能性协同”。

三、同业竞争难题，迎来重组整合的解决终局。

2026年1月28日，国新办发布会现场，国资委企业改革局局长林庆苗表示，将聚焦国有资本“三个集中”，以重组整合为抓手，扎实做好新央企组建和战略性重组，更加突出中央企业在战略安全等领域的支撑作用。

之前的同业竞争下，确实存在中国在关键矿产资源领域面临“资源大国、定价弱国”的尴尬，本次三家央企的合并重组更将彻底解决同业竞争难题。比如，中国稀土集团必将通过配额管控、协同报价，进一步提升镝、铽等稀缺中重稀土元素的定价影响力，引导市场价格理性回归。

业内人士普遍认为，三家央企近期在铁矿、铜锌、稀土领域的密集重组动作，不是孤立的资本运作，而是国家战略引导下的“体系化重组”信号，通过央企平台整合关键矿产资源，既解决行业长期存在的资源分散、效率偏低问题，又直指关键矿产自主可控与全球定价权提升两大核心目标，这将成为未来3到5年行业的核心主线。

本次三家央企的合并重组在国内层面，五矿发展的铁矿资源将直供宝武、鞍钢等央企钢企；中国稀土集团实现南方稀土标准统一，大幅提升了产业链内部的协同效率，降低内部交易成本，能够有效应对国际市场可能出现的“断供风险”，形成关键矿产的国内供应闭环；海外层面，中国有色在哈萨克斯坦、秘鲁、赞比亚等地的资源布局，弥补了国内矿产资源禀赋的不足，为新能源、特高压电网等国家战略产业提供了较为稳定的原料供应保障。

本次案例是国资委战略定调与司法规则护航下的标志性事件，而非每年的常态整合。政策上紧扣“三个集中”，法律上受益于司法解释降风险，整合上实现“质变式重组”，资产质量、交易结构、时间窗口均具有特殊性。

值得注意的是，2026年2月1日，最高人民法院《关于审理矿业权纠纷案件适用法律若干问题的解释》（法释〔2026〕2号）正式施行。这部与新《矿产资源法》（2025年7月1日施行）配套的司法规则，为央企整合降低了法律风险、稳定了市场预期。

三家央企的密集整合，不仅改变了自身，更在行业层面激起连锁反应，从资源定价、产业格局到投资逻辑，一个矿业“新世界”的图景正逐渐清晰，那就是：“关键矿产自主可控、国有资本战略集中、产业链安全升级”的国家战略。

本次三家央企的重组整合释放出明显信号:存在同业竞争的行业，尤其是一个行业多家央企的，仅靠自律不能解决不了的，可通过央企平台整合行业资源，解决行业长期存在的资源分散、效率偏低问题，实现自主可控、国有资本战略集中、产业链安全升级的“体系化重组”或成为一条高效路径。

你认为还有哪些是存在多家央企且同业竞争严重的行业？

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作者@好5G ：资深分析师｜特约撰稿人｜新媒体专栏作者｜手机评测专家

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