一份数据扭转乾坤，市场情绪暂别“至暗时刻”

道琼斯指数单日上涨超1%，收复了近两周的大部分失地，而前一天贵金属市场刚刚经历了一场“过山车”式暴跌。

北京时间2026年2月2日晚间，随着美国供应管理协会（ISM）公布1月制造业指数，全球市场经历了一场戏剧性的情绪反转。该指数从前值47.9跃升至52.6，不仅远超48.5的市场预期，更是自2022年以来首次稳稳站上荣枯线。

在这一数据发布后，道琼斯工业平均指数收盘暴涨515.19点，涨幅达1.05%，报收于49407.66点。前一交易日内，现货黄金曾一度暴跌超9%，险些跌破4400美元关口，现货白银跌幅更是超过14%。

但很快，黄金收复了部分失地，跌幅收窄至1.20%，重回4900美元上方。市场仿佛一夜之间从“最坏假设”的恐慌中苏醒，进入了一个“等待验证”的喘息期。

数据炸弹

2026年2月2日公布的美国ISM制造业数据，像一颗投入平静湖面的巨石，瞬间激起全球市场的千层浪。

数据显示，美国1月份ISM制造业指数为52.6（市场预期为48.5）。

这份报告的关键在于其 “从收缩直接跳入扩张” 的陡峭曲线。新订单指标大幅攀升近10个点，生产活动也稳步走强，两者均指向近四年来最快的增速。

一个经常被忽视的背景是，就在数据发布前几天，ISM刚刚完成了对制造业和服务业PMI指数的年度季节性因素调整。

这种技术性调整通常旨在剔除节假日、天气等重复性因素对数据的影响，但其具体影响程度往往在数据发布后才被市场消化。1月份制造业数据的强劲，部分可能受益于这种统计方法的“校准”。

这份“完美到不真实”的数据，之所以能产生如此巨大的威力，是因为它精准地同时缓解了市场深藏的三种核心恐惧。

它最为直接地按住了市场对经济“硬着陆”的担忧。制造业的强劲扩张，是实体经济健康的最有力证明。

它让市场的关注焦点发生了微妙而关键的转移。过去几个月，交易员们紧盯着美联储的每一次表态，揣测降息时点。而现在，坚实的盈利底似乎比虚无缥缈的利率底更具说服力。

这为美联储赢得了宝贵的政策空间。既然经济展现韧性，央行便可以更加从容地将工作重心放在控制通胀上，而不必急于出手救市，这反而增强了市场对长期稳定性的信心。

在这份数据的直接驱动下，美国股市成为反弹的急先锋。

道琼斯指数收获了自1月21日以来最大的单日点数与百分比涨幅。市场的领先板块也反映出对经济复苏的乐观预期。

以工业巨头卡特彼勒为代表的股票领涨，显示出资金开始流向与实体经济周期密切相关的板块。

作为全球风险偏好的重要风向标，加密货币市场也感受到了暖意。此前，比特币一度跌至约75766.8美元，创下近十个月来的新低，整个加密货币市值在24小时内蒸发约1110亿美元。

在美股强势反弹的带动下，比特币价格随之回升至78000美元上方。

贵金属市场在过去24小时内上演了一场惊心动魄的“V型”反转，完美诠释了市场情绪的极端变化。

周一盘中，避险资产的“避风港”属性似乎一度失灵。现货黄金价格最低触及4402.06美元/盎司，单日跌幅超过9%。现货白银更是遭遇重挫，一度跌破72美元，日内跌幅高达14%。

这种暴跌与部分市场强制平仓和杠杆清算有关。分析师指出，剧烈的抛售呈现出 “跌势过猛、过快” 的特征。

随着晚间美股因强劲经济数据暴力拉升，市场整体风险情绪回暖，被过度抛售的贵金属迎来了技术性买盘。现货黄金迅速收复失地，将跌幅收窄至1.20%，重回4800美元关口上方。

市场暂时的平静，并不意味着根本性问题得到了解决。当前的上涨，本质上是情绪从恐慌极点修复的结果，而非新一轮趋势的起点。

对于黄金和白银而言，周一的反弹更像是“被动卖盘撤场”后的技术性回升。Pepperstone策略师Michael Brown称之为“死猫式反弹”。

而加密货币市场面临的挑战更为复杂。除了宏观经济情绪，它还遭受着比特币现货ETF资金持续流出的压力。

有分析师认为，比特币本轮下跌是“买盘、动能与信心的同时缺席”。

Kaiko分析师Laurens Fraussen通过历史周期对比指出，从成交量收缩的程度看，当前加密货币市场的调整“大概只走完了25%左右”。