早盘暴跌！腾讯一手好牌，却打出了元宝

出于互联网增值服务税率上调传言以及“红包大战”的担忧，香港科技股2月3日重挫，其中腾讯最大跌幅达6.3%。

联想到今早在朋友圈读到的一段话，颇有同感。话是这样说的：

“作为腾讯长期的拥护者，真心觉得腾讯在AI时代手握好牌却没打透，元宝与豆包的差距肉眼可见。

“腾讯的核心优势本是社交，可元宝偏偏没和微信深度打通：对话要跳外部界面、操作丝毫不顺畅，就连程序内的对话记录都无法直接留存，翻找历史特别繁琐，完全没了“身边好友”的体感。反观豆包的成功，正是胜在做个无所不知的轻量AI，回答简练到位、交互自然，还能完整留存所有对话，像和微信好友聊天般连贯，既贴合用户逻辑，也能沉淀用户画像，这份细腻太关键了。

“其实元宝的破局点很清晰：找准专属AI朋友/助理的定位，专业领域帮整合、日常琐事帮打理，扎根微信生态做深做透——不用跳任何外部程序，在微信聊天框里就能一站式解决所有问题；这次的红包功能也该回归社交本质，让微信好友“元宝”直接发红包拉互动，而非跳转到专属界面，鸡肋的操作只会错失优势。

“要知道，每个人问AI的问题都有逻辑连贯性，留存对话既是贴合使用习惯，也是沉淀用户画像的核心，而微信的社交先发优势本就是最大底牌。如果元宝能让大家在微信好友对话框里，就能问出答案、玩出互动、留存对话，谁还会转向豆包、千问？把这一点做到位，远比单纯发红包、做活动更能留住用户，这才是腾讯AI该有的样子。”

朋友的这番话有含金量。朋友圈很厉害，社交性质的微信很厉害，但微信包打不了一切，所以没有内置AI应用，而是另做一款产品“元宝”。或许两者非同质、难兼容。

就像百度搜索与百度地图，都是“搜”的功能，前者也内置了后者，后者最终仍独立出来，成了两款产品。现在看来，效果也不错。

相信腾讯是想清楚了，才出此牌。但用户的反应是有建设性的，也是可共情的。腾讯做错了吗？在AI方面落后还能后来居上吗？

有观点认为，元宝有机会复制一个“中国版的OpenClaw”，但关键在于腾讯是否愿意投入资源，是否愿意开放生态，是否愿意真正把用户需求放在第一位。

（OpenClaw被称为2026年的第一个爆款，由美国软件工程师斯坦伯格开发，是一个拥有长期记忆，可接管个人电脑，自主处理收发邮件、运营社媒、剪辑视频等工作的AI助手。使用者只需通过聊天软件表达意愿，它便会自主执行任务。腾讯云与阿里云已宣布上线OpenClaw的云端极简部署与配套服务；月之暗面大模型Kimi 2.5也被纳入OpenClaw的可选模型之一，向用户开放一定额度的免费调用。）

但马化腾选择了2015年“微信红包”的惯性打法。这也引发了其他对手的跟进。

从近期的动作来看，这些科技巨头更迫切推动的，不是类似智能体的突破，而是围绕用户规模与AI入口展开的“圈地运动”：通过烧钱换流量，在短时间内获得更多用户，建立起自己的护城河，挤走竞争对手、整合市场后，再撤补变现。

腾讯旗下AI应用“元宝”2月1日开启了春节10亿元红包活动，打响这场大战的第一枪。阿里巴巴很快跟上，旗下千问APP2日宣布投入30亿元启动“春节请客计划”，声称以免单形式“请全国人民在春节期间吃喝玩乐，感受AI时代的全新生活方式”。字节跳动并没有公布推广豆包的红包策略，但旗下火山引擎是2026年春晚独家AI云合作伙伴，豆包据悉将嵌入春晚互动内容。百度此前已宣布在旗下平台发放5亿元红包，并且也成为春晚的“首席AI合作伙伴”。

截至2025年12月，豆包的月活已达1.63亿，排在第一；阿里巴巴旗下AI产品“千问”也实现了1亿月活，腾讯元宝和百度的文心则相对落后。

行业也反思红包模式是否适用于AI应用。因为AI应用依靠红包一次性引流并不够，通常需深度任务交互用户才能形成使用习惯，否则巨大的红包投入，可能只换来一批迅速消失的“僵尸用户”。

相比之下，美国AI圈的主线讨论仍更集中在探索模型能力边界与新范式。OpenAI、谷歌把实现通用人工智能（AGI）当成目标。AGI是高度自主、能在多任务中替代人类工作的AI形态。

但在中国，AGI并非主流方向或最优先目标。百度老板李彦宏就说：“我没有太关注AGI。我们确实在训练模型，但目的是为了解决我们实际应用中的问题。”

政策端也更强调AI的产业应用。2025年8月印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，全文提到35次“应用”，涉及人工智能在农业、服务业和医疗等各个领域的应用，但并未提及“通用人工智能”。不同的市场环境和政策取向，正在把中美AI推向两条完全不同的发展路径。