北京
奔跑财经2月3日消息，分析师表示，加密货币可能仍处于"短期熊市周期"，但预计年内将出现逆转，比特币或于上半年"在上轮周期高点约6万美元区间筑底"，随后建立更高基盘。
分析师将最新回调置于比特币过去一年表现逊于黄金的背景下审视，这段时期恰逢各国央行大力增持黄金。数据显示，截至2025年末黄金占全球储备比例升至约29%，比特币市值已降至黄金的约4%，接近两年低点。
分析师认为过去两年标志着比特币的"机构化周期"，主要体现为现货比特币ETF资产管理规模飙升至约1650亿美元，以及企业比特币储备的兴起。这些发展助推了近期回调前的强劲上涨，使当前周期区别于以往更多由散户驱动的暴涨暴跌阶段。
分析师同时指出美国政策动态可能成为催化剂。他们特别提到美国政府利用扣押资产建立战略比特币储备的举措，认为若凯文·沃什执掌美联储，结合更广泛的政治层面对加密行业的认同。但此类结果仍存不确定性。
在资金流与市场结构方面，分析师表示，ETF自资产峰值以来的流出仅占持仓总量较小比例，且未出现类似以往周期的矿工杠杆投降现象。分析师补充称，Strategy等企业持有者持续在跌势中增持比特币，尽管曾短暂跌破成本基础，但年初至今仍购入约38亿美元；同时矿企已通过AI相关数据中心业务实现收入多元化。
分析师表示，当前弱势可能代表晚期回调而非漫长加密寒冬的开端。尽管短期波动可能持续，预计2026年的逆转将为比特币"最具深远意义的周期"奠定基础，其长期影响或将超越传统的四年市场周期规律。
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