贵金属大崩盘，兴业银锡，连吃两个跌停

果然，短期暴涨的板块，往往积累了巨大的泡沫。

而在杠杆资金的助推下，那些场外被暴涨而吸引进场的人，注定将成为山顶资本。

吃肉没有，挨打倒是有你的份。

这一幕正在有色板块上演。

1月29日，黄金、白银加速赶顶后纷纷开始高台跳水。其中，现货黄金在触及5595.44美元/盎司的历史性高点不久后开始直线下泻，日内最低来到5104.6美元/盎司。

白银情况就更加惨烈，历史性来到121.65美元/盎司的高点后，没过几分钟就直线俯冲式向下最低来到108.03美元/盎司。

恐慌开始蔓延。

1月30日，白银日内最大跌幅36.32%，黄金也达到了12.85%。

2月2日，白银最低来到71.4美元/盎司，黄金最低来到4402.38美元/盎司。

无论是黄金还是白银，仅3天就跌去了1月加速上涨的涨幅。

这也带崩了A股的有色板块。

今日，申万二级贵金属板块跌停（-10.31%），工业金属重挫8.41%，小金属大跌5.96%。

因有色的暴跌，整个市场已经没有像样的主线。

今日，上证指数大跌2.48%，创下本轮牛市以来单日最大跌幅。

大牛股兴业银锡(000426.SZ)“一字跌停”，自1月30日以来已连吃两个跌停。

跌得冤吗？

这得回到过去10个月兴业银锡为何走牛的逻辑上来。

兴业银锡主营有色金属及贵金属采选与冶炼，公司9家骨干子公司现保有资源量超5亿吨。其中，银金属量3.06万吨、锡金属量39.9万吨。

根据世界白银协会统计截至2023年底的数据，兴业银锡在白银公司中排名位列亚洲第一位，全球第八位。

子公司银漫矿业以铅锌银矿和铜锡银锌矿蕴藏为主，为国内最大的白银生产矿山之一，同时也是我国生产锡精矿骨干企业。

根据中国有色金属工业协会锡业分会数据，银漫矿业2024年锡金属产量8902吨，为国内排名第二大锡精矿生产商。

另一子公司宇邦矿业资源储量丰富，拥有双尖子山银铅矿采矿权，采矿面积10.9456平方公里。

根据世界白银协会统计截至2023年底的数据，宇邦矿业单体银矿排名位列亚洲第一位，全球第五位。

白银作为催化剂、导电触电材料以及抗微生物剂等，被广泛应用在电子、可再生能源以及医疗卫生等工业主要增长领域。

25H1，兴业银锡矿产银收入同比大增41.73%至8.61亿元。

得益于此，矿产银跃升为公司第一大收入源，营收贡献率由上年同期的27.63%升至34.8%。

到了25H2，因黄金价格的持续上涨，金银价格比使得白银估值相对偏低。

加上，供需矛盾的持续激化。需求端，光伏组件、电动汽车、AI数据中心等新兴产业对白银的刚需爆发式增长，成为中长期需求核心增量；供应端，中国自2026年1月1日起实施白银出口管制，仅44家企业获得出口资质，而中国掌握全球60%以上的白银精炼产能，出口限制直接导致全球供应断崖式下跌。

这使得白银价格疯狂上涨。

2025年11月以来，现货白银价格直接翻倍：

2025.11.24-2026.1.29，由50美元/盎司一路飙升至121.65美元/盎司，涨幅高达143%+。

期间，作为亚洲第一的白银公司，兴业银锡股价自然跟着暴涨，由29.79元一路蹿升至74.8元，累涨151.09%。

如若相较2025.4.9创下的10.01元/股的阶段低点，涨幅将高达647.25%。

如此巨大的涨幅，多半是因白银而上涨的。

盈亏同源，现在白银崩了，之前涨幅巨大的兴业银锡，其估值自然要杀一杀。