重庆港：西南证券投资者于1月27日调研我司

证券之星消息，2026年2月2日重庆港（600279）发布公告称西南证券交通行业研究员 戚欣龙于2026年1月27日调研我司。

具体内容如下：
调研交流情况如下：问：公司拟99亿元投建江津港现代化多式联运集疏运能力升项目的考量？在建工程项目从2019年的75亿到2025年三季报的1900多万，固定资产从56亿到86亿，大规模的建设是否基本结束？
答：1. 江津港现代化多式联运集疏运能力提升项目的考量（1）抢占区位枢纽红利江津港地处长江经济带与西部陆海新通道关键节点，项目旨在强化核心区位优势（特别针对粮食、粮油板块），深度融入国家重大战略布局，提升公司在区域物流网络中的枢纽地位。（2）破解集疏运瓶颈当前港口基础设施（如铁路专用线衔接、堆场容量、信息化水平）可能制约效率与发展潜力。项目通过系统性升级（如铁路进港、仓储扩容），打通铁水、公水联运堵点，显著提升货物周转效率和港口吞吐能力。（3）降本增效驱动需求响应客户对更低物流成本、更高时效性和可靠性的核心诉求。现代化多式联运能优化运输路径、减少中转耗时与货损，为客户提供“一站式”高效物流解决方案，增强港口吸引力和服务竞争力。（4）把握政策与市场机遇顺应国家大力推动多式联运发展、建设综合立体交通网的政策导向；同时瞄准区域产业集群升级带来的增量物流需求，项目是抢占未来市场、实现可持续增长的前瞻性投资。（5）构筑竞争壁垒通过打造区域内领先的现代化、智能化多式联运枢纽，形成难以复制的基础设施与服务能力优势，巩固并扩大市场份额，提升公司整体竞争力与盈利潜力。
总体来说，此投资是公司立足关键区位、破解瓶颈、响应客户降本增效需求、把握政策市场机遇的战略举措，旨在将江津港打造为高效协同的多式联运枢纽，从而提升核心竞争力并驱动长期增长。
2. 目前公司各港区的改扩建设工程已陆续完成竣工验收。未来，公司将根据业务发展需要与实际运营情况，适时实施相关设施的更新维护及改扩建工程。

问：公司2024年年报披露的经营计划，2025年全年预计实现利润总额6500万元。根据2025年三季报，公司前三季度净利润43万元，同比下降43%的原因？三季度单季度扣非后净利润23万元，同比大增的原因？从历史来看，公司四季度营收和其他季度差不多，但是业绩一般会优于其他季度，请介绍原因？
答：1. 公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润4817.43万元，同比下降35.43%，主要系公司在2024年的下半年在建工程陆续转固，导致本期折旧及摊销费用、人工成本、借款利息费用化等同比增长较大所致。
2.三季度单季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4114.23万元，同比增幅632.75%，主要系第三季度港航企业的收入及利润大幅增加所致。
3. 主要原因包括三个方面一是2023年、2024年，由于公司控股子公司重庆果园集装箱码头有限公司在第四季度收到寸滩港区土地及地上建（构）筑物等资产的征收补偿款项，形成大额收益，对当期利润贡献显著；二是公司四季度应收账款收力度加大，笼规模明显提升，有效改善了经营性现金流，并带动业绩向好；三是港区出货量较前三季度均有所提升，带动业绩相应增长。

问：重庆物流集团有限公司对全资子公司重庆港务物流集团有限公司进行吸收合并对公司港口资源整合等经营的影响？
答：根据公司2025年10月11日发布的公告，本次吸收合并不会导致公司实际控制人发生变化，公司实际控制人仍为重庆市国有资产监督管理委员会。重庆物流集团有限公司将作为公司直接控股股东。吸收合并对公司财务状况不会产生影响，不存在损害公司及中小投资者利益的情形，不会对公司生产经营、港口资源整合等情况产生重大影响。

问：公司近年来在建工程转固致使折旧摊销同比大幅增加所致，未来成本控制措施有哪些？政府补助减少对公司现金流和经营影响有多大？未来如何应对？
答：1. 近年来，公司陆续建成并转固一批重点工程项目，新码头、新设备的投入使用短期内可能带来一定成本压力。但从长远来看，智能化与现代化的设施有助于公司提高运营效率和服务质量，增强市场竞争力，是公司未来实现可持续、高质量的重要保障。
公司将持续深化全面成本管控，通过强化预算约束与过程监控、优化资产结构与作业流程，提升资产、资金、资源使用效率；统筹融资安排，压降财务费用；同时依托技术改造与数字化手段，实现运营降本增效，系统提升竞争力。
2. 近年来，公司多个港区改扩建工程陆续投运转固，折旧与财务费用相应增加，给公司经营带来一定压力。在此期间，政府补助在缓解公司成本压力、稳定业绩表现方面发挥了重要作用。面对补助逐步退坡的趋势，公司采取了持续提升主业经营效益和深化内部改革等应对措施，根据公司发布的三季度报告，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长12.57%。主要原因是公司积极服务市级重点物流通道建设，通过加强货源组织与业务创新、完善多式联运体系，增强了港口枢纽功能，从而推动主营业务持续改善。

问：《重庆市水路运输管理条例》2026年1月1日起施行，对公司业务影响？
答：《条例》强化了水路运输与港口经营的协同要求，明确港口需提供安全高效的服务与设施，这总体上有利于行业规范发展，对公司业务无明显直接影响。

重庆港（600279）主营业务：港口中转运输业务,综合物流业务。

重庆港2025年三季报显示，前三季度公司主营收入32.81亿元，同比下降5.1%；归母净利润4817.43万元，同比下降35.43%；扣非净利润4217.45万元，同比上升104.75%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入10.26亿元，同比下降19.5%；单季度归母净利润4248.9万元，同比上升171.07%；单季度扣非净利润4114.23万元，同比上升490.67%；负债率40.19%，投资收益-212.35万元，财务费用6810.62万元，毛利率12.34%。

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