今天你成红包了吗？——道达投资手记

2月行情遭遇开门一锤。

今天，A股三大指数集体大幅调整。截至收盘，上证指数下跌2.48%，深证成指、创业板指数下跌2.69%、2.46%。沪深京三市成交额26069亿元，较上一个交易日缩量2558亿元。

市场共有4652只个股下跌，上涨个股仅771只，个股涨跌幅的中位数为下跌2.11%。

对于市场的调整，达哥并不感到意外。只不过，调整如此猛烈，确实超出预期。

有投资者调侃：本来希望赚点春节红包，没想到自己成了红包。

对于大市，有几个现象值得注意。

首先，上证指数今天有效跌破了1月情绪降温期间（1月14日-1月29日）低点。此外，A股9大主要宽基指数中，除创业板指数之外，其余指数均跌破了情绪降温期间的低点。

其次，今天市场出现了“低开→回流→杀跌”的杀回流资金现象。

2025年4月7日以来，出现日内“低开→回流→杀跌”现象的情况大致有三次，第一次出现在2025年11月14日，第二次出现在2025年12月15日。上述两日的次日，大盘均调整，但不久之后就会企稳。

由于上证指数跌破了1月20日的低点、2025年9-10月上升趋势线及2025年11月高点这三个支撑位，且多个指数跌破情绪降温期间的低点，达哥认为，行情展开回调或震荡的概率比较大。退一步说，即便要修复，也需要时间。

达哥这样说并非没有依据，我们可以从板块退潮来解释。

2025年9月初，AI硬件退潮，随后市场陷入震荡格局。

2025年11月中旬，锂电、电网设备退潮，随后大盘开启了约1个月的震荡回调。

今年1月13日，商业航天板块退潮，随后大盘开启了约半个月的震荡。

如今，不仅是有色板块退潮，而且涨价线、高位板块也在展开大幅调整，这提升了大盘回调或震荡的预期。

不过，大家也不要感到担忧。2025年，大盘出现了几次震荡或回调的情况，但指数最终都回来了，比如2025年1月上旬的回调、4月7日的调整、9月的震荡、11月中旬的回调。

所以，对于当前的行情，要理性看待。如果你今天亏了钱，达哥想说的是：挨打了也要站直，别趴下！

短线方面，有两点要注意：

首先，今天上证指数跌到了去年11月的高点附近，从A股历史来看，向上突破后展开回调，在前高附近一般会有反复。

最近两年以来的案例就是2024年5月份，当时上证指数在3-4月高点附近反复了几个交易日。

其次，今天市场处于冰点，冰点一般容易触发反弹。

因此，大盘未来一周展开回调或震荡的概率较大，但如果明天出现反弹，达哥也不会感到意外。

板块方面，行业板块今天仅有银行、酿酒两个板块收红，概念板块仅有特高压板块收红。

银行、酿酒逆势收红，两者均属于反弹，暂时看不到反转的明确信号或更多信号，其中，前者主要是前期连续调整，后者主要是因板块处于低位且上周四放量大涨。

消息面上，据财联社报道，飞天茅台全国多地供应偏紧，部分经销商已开售3月配额。

有色板块行情退潮，并带动涨价线、高位板块杀跌，近期的趋势板块也在调整。相比股市而言，期现货市场的表现可以用惨淡来形容。

在最近3天里，COMEX白银、LME铜、LME镍、LME铝、LME铅，一度抹去1月以来的涨幅；COMEX黄金最低时也接近抹去年内涨幅。在美国市场上，2倍做多黄金、白银的ETF基金，更是让投资者损失惨重。

到收盘时，白银有色、兴业银锡、中金黄金、铜陵有色、山东黄金、江西铜业、山金国际的卖一均出现巨额压单。这意味着有色板块明天仍有调整动力。

AI方面，AI硬件早盘一度冲高，但随后杀跌；AI应用早盘受互联网大厂AI大战的影响冲高，但在大市的影响下也最终回落。

AI硬件的问题在于，板块去年的涨幅较大，市场一有风吹草动，难免让板块情绪不安。

国联民生证券指出，根据近期业绩预告，多家AI应用核心公司业绩大幅增长，且2025Q4加速业绩释放，AI应用开始全面迎来业绩拐点。

消息面上，千问APP今天宣布投入30亿启动“春节请客计划”，以免单形式请全国人民在春节期间吃喝玩乐。

昨天达哥提到，自2023年1月末ChatGPT爆火之后，AI硬件的行情差不多炒了3年。今年开始，AI应用行情拉开大幕的可能性较大。

人形机器人方面，特斯拉官方微博宣布，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，预计年产百万台。

受此消息影响，人形机器人板块午后一度拉升，但受大市影响最终回落。

最后，达哥作一个总结：今天市场大幅调整，情绪处于冰点，观察明天是否会出现反弹。但因为多个宽基指数有效跌破情绪降温期间的低点，后续即便修复，也需要时间。

前期商业航天、AI应用退潮后，板块轮动明显，但操作难度太大，尤其是杀技术派的现象较为严重；加上如今有色退潮，市场情绪再度降温，因此在操作上，多看少动。

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（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。