湖北
深沪血洗白银，史诗级暴跌36%，创出历史最大日内跌幅，现货黄金价格一度下跌超过12%，盘中跌穿每盎司4700美元，遭遇40年来三日最大跌幅。全球贵金属市场从万人疯抢转向历史性抛售，到底发生了什么？
此次暴跌背后的导火索是特朗普宣布提名前美联储理事凯文沃什为下任美联储主席，沃什以通胀鹰派著称，尽管近期表态支持降息，但其长期主张防控通胀、维护央行独立性的立场，被市场解读为美联储可能放缓降息节奏，甚至启动缩表。这一预期直接动摇了此前支撑贵金属上涨的货币宽松趋势，美元指数当日飙升0.73%，创半年最大单一涨幅，美元资产大幅提振，缓解了投资者对美联储可能丧失独立性、无底线宽松的担忧。
此前市场普遍押注，美联储为应对经济压力将持续降息，甚至可能放弃通胀目标，这一逻辑推动金价在2026年1月累计涨幅超30%，银价超60%。然而人事变动落地打破了这一预期，部分避险资金迅速撤离贵金属市场。
更关键的是，暴涨期间贵金属市场积累了天量杠杆头寸，以白银为例，其市场规模仅为黄金的1/10，流动性脆弱，却吸引了大量日内交易者和短线投机者。暴跌触发后，高杠杆账户面临强制平仓压力，止损单与程序化交易形成抛售到下跌再抛售的恶性循环，进一步放大跌幅。
白银期货的保证金比例在暴跌前被交易所多次上调，加剧了资金链断裂风险，最终引发多杀多踩踏。目前看，踩踏尚未结束，这场史诗级暴跌不仅是市场情绪的宣泄，更是全球货币体系重构与投资逻辑迭代的缩影。当避险资产光环遭遇政策与技术的双重暴击，投资者需重新审视资本的本质价值，是长期抗通胀的锚，还是短期投机的泡沫？
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