2025年中国区域经济版图：东进西稳，南升北降

粤开证券首席经济学家、研究院院长：罗志恒高级宏观分析师：方堃

摘要

2025年是“十四五”规划收官之年，在内外部复杂严峻的形势下，中国实施更加积极有为的宏观政策，极不平凡地实现了经济增长目标。2025年中国GDP同比增长5.0%，名义GDP首次站上140万亿元台阶，折合19.6万亿美元。区域经济发展更趋均衡，各地基于不同的资源禀赋和发展阶段，寻求不同的高质量发展路径，取得了更加协调的发展成果。东部地区集聚“进”的动能，在房地产等传统动能调整时，人工智能、数字经济等新质生产力加速成长，推动东部经济增速回升“挑大梁”。中西部地区夯实“稳”的基础，在国家重大战略支持下，从被动产业承接转向主动产业升级，工业与消费双轮驱动经济保持较快增速，西藏甘肃经济增速更是排全国前两位，即“东进西稳”。

1、GDP总量：经济大省继续挑大梁，前八个经济大省贡献了全国一半以上的GDP总量与增量。分省份看，2025年，广东一马当先，GDP规模连续37年位列全国第一，按美元平均汇率折算，广东GDP首度突破2万亿美元，放在全球主要经济体中比较可排第12位，高于西班牙（1.89万亿美元）、韩国（1.86万亿美元）等。江苏、山东GDP分别首次站上14万亿元、10万亿元台阶，山东成为北方第一个GDP超10万亿元的省份，湖北、福建GDP双双首次突破6万亿元大关。全国前八个经济大省合计占全国GDP总量的53.0%，贡献了全国GDP增量的58.1%。分城市看，上海、北京GDP规模继续领跑，重庆巩固“汽车第一城”实力，挖掘“消费第一城”潜力，GDP规模已超越辽宁。大连市成为东北地区首个GDP突破“万亿城市”，温州市成为浙江第三座“万亿城市”，徐州市距离“万亿城市”也近在咫尺，全国“万亿城市”有望扩容至30座。

2、GDP增速：从实际增速看，2025年18个省份GDP增长超过5%，2个省份达到5%，11个省份低于5%；西藏GDP增速继续领跑全国，增速第一。西藏2025年GDP增长7%，增速连续第三年位居全国第一位，受益于中央支持重大投资项目密集落地。经济大省中，四川、湖北、山东、浙江GDP增速均为5.5%，跑赢全国增速0.5个百分点；广东实际增长3.9%，增速连续五年低于全国平均水平，主要受到房地产下行、工业生产增速放缓的影响。从名义增速看，26个省份名义增速低于实际增速，山西名义GDP增速最慢，反映出需求不足和物价低迷的问题仍待解决。全国除了西藏之外的30个省份2025年PPI同比负增长。山西、内蒙古经济受物价拖累较为严重，2025年GDP名义增速仅为0.6%、1.4%，低于实际增速超3个百分点。从目标完成情况看，有16个省份没有达到年初预期增速目标。

3、财政收入：2025年经济大省地方财政收入增速回升，债务重点省份加快盘活资产增收。总体上看，随着更加积极的财政政策持续发力，经济基本面总体平稳，反内卷背景下工业企业利润增速由负转正，有利于税收收入增长。2025年，地方一般公共预算收入全年同比增长2.4%，当季同比从二季度的0.9%升至三季度的2.4%、四季度的4.0%。分省份看，27个省份一般公共预算收入同比正增长，山西等4个省份受煤炭等大宗商品价格下行影响收入有所下降。2025年，西藏、吉林、新疆财政收入同比分别增长14.7%、13.3%、10.5%，增速分列全国前三位。主要经济大省财政收入增速较2024年明显回升，广东、江苏、上海、浙江2025年财政收入同比增速分别较2024年提升5.3个、1.0个、0.8个、0.6个百分点。2025年，多个省份开展“三资”管理改革，多渠道盘活资产增加非税收入，吉林、甘肃、重庆、广西、贵州2025年非税收入分别增长25.4%、10.3%、9.9%、5.7%、3.9%。

4、区域格局：规模占比看，2025年中国经济延续“南升北降”格局，主要源自工业品价格下滑拉低北方经济名义增速，北方省份GDP占比由2024年的35.2%降至2025年的35.1%，南方省份GDP占比由64.8%上升至64.9%。从增速看，中国区域之间经济增速更加趋近、呈现更加均衡的发展态势，西部地区增速高位趋稳、中部地区提速、东部地区企稳，这背后是国家战略、产业升级与房地产调整三股力量共同塑造的新均衡。从名义增速看，2025年，东部、中部、西部和东北地区名义GDP分别同比增长4.3%、4.4%、4.1%和2.7%；东部、中部、东北地区GDP增速小幅提升0.1至0.2个百分点，而西部地区GDP增速在2024年的较高水平下降0.5个百分点。西部地区尤其是西藏等地经济高速增长，但面临资源型产业“增收不增利”的挑战，增速从高位小幅回落，进入高位蓄力阶段。东部地区虽然房地产调整拖累投资和消费，但以人工智能、高端装备为代表的新质生产力蓬勃发展，经济增速有所修复。中部地区在高效承接产业转移的同时，主动培育本土新兴产业，工业与消费双轮驱动，经济增长继续加速。东北地区推进向北开放扩大出口，同时发展特色文旅提升服务业景气度，东北经济增速有所回暖。

5、产业结构：从工业看，中西部省份工业增加值增速较快，东部聚焦质效提升。其一，西部省份加快“新型工业化”，资源优势加快向产业优势转化。西藏2025年规上工业增加值同比增长12.4%，连续两年位居全国第一。甘肃得益于新能源产业驱动工业金属需求及重点行业“反内卷”显效，有色金属冶炼行业增长较快。其二，中部省份受益于产业承接和工业升级，安徽、河南、江西、湖北、湖南规上工业增加值同比增速均跑赢全国；安徽新能源汽车产量激增1.4倍，成为“汽车产量第一大省”。其三，东部省份聚焦制造业高端化、智能化，广东、江苏、浙江、福建高技术制造业增加值同比6.2%、7.5%、12.4%、14.6%，高于其他工业行业增速。从服务业看，服务业向高技术、高效率、高品质升级，信息技术服务业成为最大亮点。东部地区人工智能迅猛发展，信息技术服务业成为服务业增长最快的门类。2025年，上海、北京、广东、浙江、江苏信息传输、软件和信息技术服务业增加值分别同比增长15.3%、11.0%、9.7%、9.6%、9.4%。

6、需求结构：2025年出口和消费是拉动经济增长的主要动能，投资同比下滑拖累经济增长。从外需看，中西部地区出口增速领先，东部外贸大省出口平稳增长。分区域看，东部、中部、西部和东北地区出口额同比分别增长5.0%、10.6%、10.0%和8.0%。2025年，出口市场多元化与出口商品结构升级是最大亮点。2025年，西部地区63%的外贸进出口金额都是来自于共建“一带一路”国家，新疆、云南、青海、广西对共建“一带一路”国家进出口占比超过80%。2025年，湖北、河南、安徽出口同比增速领跑中部地区，电子化学品、集成电路、电动汽车等新技术产品成为出口增长极。东部外贸大省发挥了稳外贸基石作用，2025年，江苏、浙江、上海分别拉动全国出口增速1.2个、1.1个、0.8个百分点。

从消费看，中西部地区消费好于东部，升级类消费和服务消费持续扩大。分区域看，东部、中部、西部和东北地区社会消费品零售总额分别增长3.5%、4.1%、3.8%和2.4%。中西部省份消费动能偏强，得益于消费品以旧换新成效明显。陕西省社零同比增长6%，增速位居全国第一；河南、四川社零分别增长5.6%、5.1%，增速位居经济大省前列。2025年，广东社零规模首次被江苏超越，主要受到居民可支配收入增长偏慢以及汽车零售额下降的拖累。

从投资看，中西部地区固定资产投资降幅相对较小，房地产大幅拖累东部经济大省投资增速。分区域看，东部、中部、西部和东北地区投资同比分别下降8.4%、2.7%、1.3%和15.5%。西部地区多数省份投资增速好于全国水平，国家重大战略项目落地带动基建投资发力明显。2025年西藏、新疆固投增速分列全国第一、二位，基建投资分别同比增长10.2%、15.6%。东部地区投资增速低于全国，主要由于房地产等传统行业投资动能减弱，而制造业投资在多年高速增长后面临阶段性调整。2025年，广东、江苏房地产投资分别下降23.6%、21.6%，制造业投资分别下降17.3%、9.8%，跌幅均大于全国。

风险提示：全球贸易摩擦加剧；国内稳增长政策超预期。文中财政收入指的是一般公共预算收入。

目录

一、GDP总量：广东连续37年排名第一，重庆超越辽宁

二、GDP增速：18省份GDP实际增速超5%，26省份名义增速低于实际增速三、财政收入：27省份地方一般公共预算收入正增长，收入增速回升四、区域结构：西部经济增速蓄力、中部提速、东部回升五、产业结构：工业发挥“压舱石”作用，服务业亮点增多六、需求结构：西部地区出口高增、中部地区消费韧性、东部地区投资下滑

正文

2025年区域经济发展更趋均衡，“进”的动能更快集聚，“稳”的基础更加夯实。2025年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，中央实施更加更加积极有为的宏观政策，推动中国经济顶压前行，GDP总量首次突破140万亿元大关，连续三年保持5%及以上的经济增速。各地迎难而上，基于不同的资源禀赋和发展阶段，寻求不同的高质量发展路径，取得了更加协调的发展成果。东部地区集聚“进”的动能，在房地产等传统动能调整时，人工智能、数字经济等新质生产力加速成长，从规模扩张转向效率驱动，有力稳住经济大盘。中西部地区夯实“稳”的基础，在国家重大战略支持下，从被动产业承接转向主动产业升级，工业与消费双轮驱动经济保持较快增速。

一、GDP总量：广东连续37年排名第一，重庆超越辽宁从总量看，经济大省挑大梁，前八个经济大省贡献了全国一半以上的GDP总量与增量。经济大省继续发挥稳增长的基石作用，广东一马当先，江苏、山东GDP分别首次站上14万亿元、10万亿元台阶，排名前八的经济大省均超6万亿元。2025年，广东继续领跑，GDP规模达14.6万亿元，连续2年超14万亿元，连续37年位列全国第一。按美元平均汇率折算，广东名义GDP首度突破2万亿美元大关，达2.04万亿美元；根据IMF世界经济展望数据，广东GDP放在全球主要经济体中预计可排第12名，高于西班牙（1.89万亿美元）、韩国（1.86万亿美元）。江苏紧随其后，2025年江苏GDP达14.2万亿元，成为第二个突破14万亿元大关的省份；江苏GDP增量超5000亿元，增量贡献居全国第一。2025年，山东成为北方第一个GDP超10万亿元的省份，湖北、福建GDP双双首次突破6万亿元大关。全国前八个经济大省GDP均超6万亿元，合计占全国GDP总量的53.0%，贡献了全国GDP增量的58.1%。分省份看，经济大省GDP排名不变，重庆GDP超越辽宁。与2024年排名相比，2025年大多数省份GDP排名与上年保持一致，唯一的变化在于重庆超过辽宁，从第17名上升至16名，其他省份排名保持不变。2025年，重庆抓住产业升级和扩大内需机遇，汽车工业主导产业集群建设，智能网联新能源汽车增加值增长13.4%，巩固“汽车第一城”实力；落实提振消费专项行动，挖掘“消费第一城”潜力，重庆市GDP增速逐季回升，全年GDP实际增速和名义增速双双达到5.3%，均高于全国平均水平。而辽宁经济发展遭遇多重阻力，以装备制造和重化工业为主的产业结构转型艰难，受房地产投资下降、工业经济低迷、民间资本投资意愿不足等因素影响，GDP增速偏低，GDP排名下滑。
分城市看，上海、北京GDP规模继续领跑，全国万亿城市有望扩容至30座。2025年，上海GDP规模位列全国城市榜首；北京GDP首次突破5万亿元，深圳GDP接近4万亿元，分列全国城市第二、三位。广州面临产业转型压力，汽车制造业拖累工业生产，工业投资增速也陷入负增长，2025年GDP增长4.0%，增速低于全国1个百分点，也低于其他一线城市，但较2024年回升1.9个百分点。2025年，全国GDP“万亿城市”继续扩容，大连、温州已跻身万亿GDP城市行列。2025年，大连市成为东北地区首个GDP突破万亿城市，大连工业经济保持两位数增长，装备制造、船舶、机械等技术和资本密集型产业快速发展。温州市作为“千年商港”，民营经济增加值占比超80%，产业经济保持活力，2025年温州GDP突破万亿元大关，成为浙江继杭州、宁波之后的第三座“万亿城市”。徐州市发挥“工程机械之都”优势，持续推动老工业基地转型发展，距离“万亿城市”近在咫尺。若2025年徐州市GDP规模突破万亿元大关，全国GDP“万亿城市”数量将达到30座。（截至1月31日，徐州市尚未公开披露2025年GDP规模，最终数据仍待省级统计部门审定，其政府工作报告披露“2025年地区生产总值预计增长5.8%左右”，据此估算全年GDP将突破万亿元。）二、GDP增速：18省份GDP实际增速超5%，26省份名义增速低于实际增速从实际增速看，18个省份2025年GDP增长超过5%，广东、辽宁2省GDP增速低于4%。从全年看，31个省份GDP均实现正增长，其中，18个省份GDP实际增速跑赢全国。2025年，在中央政策支持下，雅下水电站、新藏铁路等重大投资项目密集落地，西藏GDP增长7%，增速连续第三年位居全国第一位。甘肃GDP增长5.8%，位居全国第二，通过高效利用自然资源推动新型工业化，新能源、新材料及装备制造业快速发展。经济大省中，四川、湖北、山东、浙江GDP增速均为5.5%，跑赢全国增速0.5个百分点；广东实际增长3.9%，增速较2025年回升0.4个百分点，但已连续五年低于全国平均水平，主要受到房地产下行拖累投资和消费、工业生产增速放缓的影响，经济增长仍处于转型修复期。与2024年对比看，2025年全国16个省份GDP增速高于2024年，一些重点化债省份GDP提速明显。重庆、广西、吉林2025年经济增速达5%以上，GDP分别增长5.3%、5.1%、5.0%，分别较2024年提升1.1个、0.9个、0.8个百分点。一些省份虽然2025年经济增长低于全国，但增速较上一年都明显改善。青海GDP增速从2024年2.8%提升至2025年的4.0%，云南从3.2%提升至4.1%；黑龙江从3.2%提升至4.2%；山西从2.2%提升至4.0%。从名义增速看，26个省份名义增速低于实际增速，山西名义GDP增速最慢。2025年，反内卷政策全面落地，传统产业和新兴产业都出台各项措施综合整治“内卷式”竞争，清理落后过剩产能，改善产品价格预期，31个省份GDP名义增速均实现正增长。但有效需求不足问题短期难以破解，物价低迷的形势仍待进一步扭转。受煤炭石化等工业品价格调整因素影响，全国除了西藏之外的30个省份2025年PPI同比负增长，山西、内蒙古2025年PPI同比分别下降9.8%、7%，陕西、宁夏、黑龙江、河北、新疆PPI同比降幅超5%。在物价低迷拖累之下，2025年，全国有26个省份名义GDP增速低于实际增速，省份数量持平于2024年，平减指数同比为负，即意味着物价总水平下降。其中，山西、内蒙古经济受物价拖累较为严重，2025年GDP名义增速分别0.6%、1.4%，分别低于实际增速3.4个、3.3个百分点。2025年，仅有3个省份GDP名义增速超过实际增速，分别是上海、云南和西藏，平减指数同比分别上升0.1%、0.2%和2.5%，即意味着物价总水平上升；重庆、江西2个省份GDP名义增速持平于实际增速。从目标完成情况看，近一半的省份2025年完成了GDP增长预期目标，还有16个省份没有达到预期增速目标。一方面，2025年，15个省份完成了GDP增长预期目标，主要是山东、江苏、浙江、四川、河南等经济大省，源于这些省份地方政府目标相对务实、工作更加进取。江苏、山东GDP分别增长5.3%、5.5%，分别超过预期目标0.5个、0.3个百分点，北京、上海实际增速均高于预期目标0.4个百分点，浙江、福建实际增速与目标基本持平。西藏GDP预期目标最高，GDP实际增长7%，刚好达到目标区间下限。重点化债省份中，甘肃、广西2025年GDP分别增长 5.8%、5.1%，均达到了预期目标。另一方面，2025年，全国有16个省份未能完成GDP增长目标，有5个省份GDP实际增速与目标相差1个百分点以上。海南GDP预期目标与GDP实际增速的差距最大，相差2.0个百分点。广东GDP增速低于预期目标1.1个百分点，连续四年低于GDP 增长预期目标，与房地产市场持续下行、产业结构转型压力有关。山西、内蒙古受到传统能源产业拖累明显，GDP增速低于预期目标超过1个百分点。湖北、重庆、新疆GDP实际增速均超过5%，但与地方政府设定的6%的增长目标仍有差距。大部分化债重点省份经济增速低于5%，且与预期目标的差距较大。辽宁、内蒙古、云南、黑龙江、贵州GDP实际增速分别低于目标1.3个、1.3个、0.9个、0.8个、0.6个百分点。三、财政收入：27省份地方一般公共预算收入正增长，收入增速回升从增速看，2025年地方财政收入增速回升，中部地区财政收入增速相对落后于其他地区。2025年，在国内需求不足、房地产市场持续调整、物价低迷等多重挑战下，地方财政收入同比增速低于经济增速。但从年内增速节奏看，随着更加积极的财政政策持续发力，经济基本面总体平稳，反内卷背景下工业企业利润增速由负转正，有利于税收收入增长。2025年，地方一般公共预算收入同比增长2.4%，较2024年回升0.7个百分点；当季同比从二季度的0.9%升至三季度的2.4%、四季度的4.0%。分省份看，27个省份2025年一般公共预算收入实现正增长。西藏、吉林、新疆一般公共预算收入同比分别增长14.7%、13.3%、10.5%，增速分列全国前三位。2025年，主要经济大省财政收入增速较2024年明显回升。2025年，广东财政收入同比增长3.0%，增速由负转正，较2024年提升5.3个百分点；江苏、上海、浙江2025年财政收入同比增速分别较2024年提升1.0个、0.8个、0.6个百分点。湖北2025年一般公共预算收入同比增长6.9%，保持在经济大省和中部地区排名靠前的良好态势。受煤炭、石化等大宗商品价格下行影响，山西、内蒙古、青海、陕西4个省份一般公共预算收入同比负增长。从目标完成情况看，多数省份完成了2025年财政收入预算目标，主要通过深化“三资”改革、加力盘活资产增加非税收入来实现。2025年，多个省份深入开展“三资”管理改革，多渠道增加非税收入，促进地方财政增收，全国有18个省份完成了2025年财政收入预算目标。经济大省中，广东、江苏、福建、湖北、四川2025年财政收入均完成了预算目标。2025年，湖北省深化国有“三资”管理改革，探索更多国有资源资产化、国有资产证券化、国有资金杠杆化的路径，盘活矿产、林业、水利、能源、土地、数据等六类国有资源。2025年，江苏省采取更大力度统筹资源，加强政全口径收支预算管理，完成年度收支目标。还有一些化债重点省份财政收入增速好于预期，也是源于非税收入快速增长支持财政增收。吉林、甘肃、重庆、广西、贵州2025年非税收入分别增长25.4%、10.3%、9.9%、5.7%、3.9%，全年一般公共预算收入执行数均超过了预算目标。吉林省2025年加大各市县“三资”统筹力度，资产盘活收入增加，国有资源（资产）有偿使用收入增长59.2%。甘肃省2025年深化“财政＋国资”模式运用，分类清理省级行政事业单位经营性资产和低效闲置非经营性资产，提高资产使用效益。重庆创新国有资产盘活方式，与城市提升、产业转型、文旅发展融合深挖重大项目资产盘活潜力，全市盘活资产规模超计划完成。四、区域结构：西部经济增速蓄力、中部提速、东部企稳回升2025年，中国经济再现“南升北降”格局，主要源自工业品价格下滑拉低北方经济名义增速，但总体上看近五年南北省份GDP占比保持相对稳定，“南升北降”主要发生在2013-2019年。中国南北经济格局，很大程度上受到新兴产业与传统产业竞争力影响，背后是市场化程度和营商环境的差异。新时代以来，受经济结构转型和供给侧改革去产能影响，以及南北方市场化程度的差异，东北一些资源枯竭地区去工业化，加之辽宁、天津等省份统计数据“挤水分”，导致“南升北降”加速演进，北方省份GDP比重从2012年42.9%降至2019年的35.4%。2020年以来，双循环新发展格局加快构建，南北GDP比重变化相对较小。2022年，受益于百年变局下全球供应链受阻、能源安全重要性上升，大宗商品量价齐升，北方资源型大省名义GDP高增长，一度扭转了“南升北降”格局。2023—2025年，各地因地制宜加快培育新质生产力，推动产业结构升级。南方省份加快新一代信息技术 、高端装备制造、新能源等战略性新兴产业发展，形成区域经济新增长点。2025年，南方省份GDP占比64.9%，较2024年小幅上升0.1个百分点。而北方省份利用资源优势，加快绿色能源、新材料等新兴产业发展，但由于工业品价格持续调整，采掘业、部分上游制造业出现量增价减，北方省份GDP占比由2024年的35.2%降至2025年35.1%。2025年，中国区域之间经济增速更加趋近、呈现更加均衡的发展态势，西部地区增速高位趋稳、中部地区提速、东部地区企稳回升。从名义增速看，2025年，东部、中部、西部和东北地区名义GDP分别同比增长4.3%、4.4%、4.1%和2.7%；西部地区GDP增速较2024年下降0.5个百分点，而东北、东部、中部地区GDP增速小幅提升0.1至0.2个百分点。总体上，区域经济增速呈现更加均衡的发展态势，这背后是国家战略、产业升级与房地产调整三股力量共同塑造的新均衡。其一，西部地区高位蓄力。在中央重大项目拉动投资、扩大开放促进外贸增长、绿色转型驱动产业发展三重利好下，西部地区经济高速增长，但面临资源型产业“增收不增利”的挑战，增速从高位小幅回落，进入高位蓄力阶段。其二，中部地区崛起加速。凭借“中部崛起”战略和优越区位，在高效承接产业转移的同时，主动培育本土新兴产业，工业与消费双轮驱动，经济增长加速。其三，东部地区韧性修复。虽然房地产调整拖累投资和消费，但以人工智能、高端装备为代表的新质生产力蓬勃发展，全要素生产率持续提升，在经济增长动能转换中体现了韧性与修复能力。其四，东北地区寻求转机。东北地区紧扣维护国家“五大安全”，全面推进向北开放扩大出口，同时发展特色文旅提升服务业景气度，东北经济增速有所回暖。五、产业结构：工业发挥“压舱石”作用，服务业亮点增多从工业看，中西部省份工业增加值增速较快，东部聚焦质效提升，东北转型阵痛犹存。2025年，全国31个省份规上工业增加值均实现正增长。扣除价格因素影响，工业生产对经济增长的贡献继续提升，工业经济发展发挥“压舱石”作用。其一，西部省份加快“新型工业化”，资源优势加快向产业优势转化。西藏积极发展资源加工业、清洁能源开发等特色产业，2025年规上工业增加值同比增长12.4%，连续两年位居全国第一。甘肃得益于新能源产业驱动工业金属需求以及重点行业“反内卷”显效，黄金、精炼铜、白银产量分别增长42.2%、16.9%、9.7%，有色金属冶炼行业增加值增长19.5%，高于全国12.7个百分点；2025年甘肃规模以上工业增加值增长9.5%，增速连续四年高于全国。其二，中部省份工业升级和产业转移特征显著，增速快于全国。2025年，中部地区中，安徽、河南、江西、湖北、湖南规上工业增加值分别增长9.4%、8.4%、7.5%、6.9%、6.2%，增速均跑赢全国，工业成为中部地区经济增长压舱石。安徽受益于长三角产业链延伸，2025年规上工业增加值增速位居全国第四、长三角及中部第一，高技术制造业增加值同比高增30.4%；安徽新能源汽车产量增长1.4倍，成为“汽车产量第一大省”，汽车制造业成为工业增长的最大贡献来源。河南发挥物流枢纽优势，电子、汽车、装备制造三大主导产业增加值合计同比增长11.9%，拉动全省规上工业增加值增长5.6个百分点。其三，东部省份推进制造业高端化、智能化，工业经济新旧动能转换深入，高技术制造业贡献提升。2025年，广东、江苏、浙江、福建高技术制造业增加值同比6.2%、7.5%、12.4%、14.6%，均高于其他工业行业增速。山东推进工业经济“头号工程”，装备制造业增加值同比增长11.4%。江苏装备制造业增加值同比增长8.8%，对全部规上工业增长的贡献率达74.6%。浙江提升数字经济优势，数字经济核心产业制造业增长12.4%。广东面临产业结构调整和产业外迁压力，2025年广东规上工业增加值同比增速放缓至3.0%，低于全国2.2个百分点；但广东战略性新兴产业蓬勃发展，民用无人机、工业机器人、新能源汽车等产品产量放量增长。海南全省规上工业增加值增长9.9%，增速位列全国第二，主要得益于自贸港加工增值免关税政策吸引芯片设计制造等一批高端制造项目落地，带动电子信息制造业高增长。其四，东北地区内部“落差显著”，工业仍处于转型攻坚期。吉林依托汽车、装备制造强势推动工业复苏，同时发展医药产业培育新增长点，规上工业增加值增长7.8%；而辽宁受传统重化工业拖累严重，汽车、石化、建材工业转型阵痛明显，规上工业增加值增速排名全国垫底。从服务业看，服务业向高技术、高效率、高品质升级，信息技术服务业成为最大亮点。2025年，服务业增加值同比增长5.4%，拉动经济增长的3.1个百分点；其中信息传输、软件和信息技术服务业增加值同比增长10.7%，成为拉动GDP增长最大的服务业门类。其一，东部地区人工智能迅猛发展，信息技术服务业打造现代服务业增长极。2025年，东部经济大省率先突围，将AI技术突破与产业融合，推动信息技术服务成长为现代服务业主导产业，上海、北京、广东、浙江、江苏信息传输、软件和信息技术服务业增加值分别同比增长15.3%、11.0%、9.7%、9.6%、9.4%。其二，中西部地区物流效率提升，生产性服务业支撑实体经济复苏。受益于国家综合立体交通网建设和全国统一大市场建设推进，中西部地区多个省份交通运输、仓储和邮政业高速增长。2025年，重庆经西部陆海新通道运输货物箱量较上年增长30%，物流运输服务业高质量发展；新疆推进“一带一路”核心区建设，跨境邮政快递业务量大幅增长，交通运输、仓储和邮政业增加值增长8.6%。其三，文旅体育消费品质升级，现代生活服务业激发内需活力。2025年，国内文旅消费强劲复苏，居民出游人次与花费同比分别增长16.2%和9.5%。各省文旅融合与活动引流成为驱动消费增长的关键力量。山西旅游消费火热，景区经营收入增长超10%；贵州深化文旅体融合，打造“多彩贵州”文旅新品牌，全年接待游客人次、旅游花费分别增长8.9%、11.1%；黑龙江借助亚冬会等契机，游客花费大增16.5%；海南大型演艺、体育赛事和节庆活动引流效果显现，旅游总花费增长10.5%；江苏“赛事经济”带动相关服务业收入实现两位数增长，江苏批发和零售业、住宿餐饮业增加值同比增长6.7%、5.9%，分别高于全国1.7个、1.0个百分点。六、需求结构：西部地区出口高增、中部地区消费韧性、东部地区投资下滑从外需看，中西部地区出口增长较快，东部外贸大省对出口的拉动较高。2025年，在美国对华反复加征关税并极限施压的背景下，我国出口保持相当强的韧性，成为稳增长的重要支撑力量，出口市场多元化与出口商品结构升级是最大亮点。分区域看，2025年，以人民币计价，东部、中部、西部和东北地区出口额同比分别增长5.0%、10.6%、10.0%和8.0%。中部和西部省份出口增速高于全国平均水平4.5个、3.9个百分点。其一，西部地区出口持续扩张，对“一带一路”地区的双向开放不断扩大。2025年，西部地区63%的外贸进出口金额都是来自于共建“一带一路”国家，新疆、云南、青海、广西对共建“一带一路”国家进出口占比超过80%。甘肃出口额增长44.5%，增速排名全国第一，源于“新三样”产品出口高增，光伏产品出口同比增长近十倍；青海、新疆、陕西出口同比增长超20%。其二，中部省份出口加速，高新技术产品出口引领增长。2025年，湖北、河南、安徽出口额分别增长19.6%、18.0%、17.8%，领跑中部地区；三省高新技术产品出口分别增长25.9%、9.4%、16.6%，电子化学品、集成电路、电动汽车等新技术产品成为出口增长极，安徽“新三样”产品合计出口金额增长达1.1倍，外贸出口“含新量”持续提升。2025年，山西出口大幅下滑34.9%，因其机电产品对美出口依赖度较高、受美国加征关税冲击较大有关。其三，东部外贸大省出口平稳增长，发挥稳外贸基石作用。广东出口金额首次超6万亿元，广州市出口金额超1.2万亿元，占全省的1/5；广州市积极开拓新兴市场，对共建“一带一路”国家进出口增长22.5%。2025年，江苏、浙江、上海出口增速均高于全国增速，分别拉动全国出口增速1.2个、1.1个、0.8个百分点。其四，东北推进向北开放，对接海外大市场。辽宁高标准建设东北陆海大通道，黑龙江、吉林则依托边境口岸，发展“互市贸易+落地加工”模式，将进口的原材料、资源品进行加工后再出口或转内销，推动通道经济向产业经济转变。

从消费看，中西部地区消费好于东部，升级类消费和服务消费持续扩大。2025年，全国社零总额首次突破50万亿元，体现中国超大规模市场的活力和韧性。2025年最终消费对经济增长的贡献率超过50%，消费成为拉动我国经济增长的主要动能。分区域看，中西部地区消费增速快于东部地区。2025年，东部、中部、西部和东北地区社会消费品零售总额分别增长3.5%、4.1%、3.8%和2.4%。2025年，陕西省社零同比增长6%，增速位居全国第一，得益于以旧换新相关品类商品快速增长，通讯器材类、新能源汽车、家用电器和音像器材类商品零售额高增长；河南、四川社零分别增长5.6%、5.1%，增速位居经济大省前列。2025年，广东社零总额首次被江苏超越，排名全国第二；广东社零同比仅增2.8%，主要受到居民可支配收入增长偏慢以及汽车零售额下降等影响。2025年，广东城乡居民可支配收入同比增长4.3%，增速位居全国倒数第三，收入增长预期限制了居民消费能力；汽车行业产品竞争压价背景下，广东2025年上半年汽车类零售额同比下降8.5%，拖累限额以上商品零售额同比2.3个百分点。分城市看，城市间消费分化加大，二线城市消费总体表现好于一线城市。2025年，一线城市消费总体承压但增速较2024年边际回升，广州、上海社零同比增速好于全国，深圳社零增速由负转正，北京社零延续负增长。2025年北京社零持续负增长，同比下降2.9%，除了房地产持续调整、部分行业薪酬下降导致的居民消费能力和意愿不足以外，还与社零按照企业主要经营活动所在地统计，北京企业跨区域设立经营主体增多，在京零售活动金额减少有关。二线城市消费保持较快增长，福州、西安、成都、武汉等城市2025年社零增长超5.0%，是国家以旧换新政策、人才引进政策、城市发展加快等因素共同作用的结果。二线城市人才引进政策力度较大，吸引大量年轻人口和高校毕业生落户，带来新增消费需求。同时随着城市商业能级跃升，国际高端品牌、首店经济加速下沉，大型文旅综合体、顶级赛事演唱会遍布，消费供给持续升级，升级类和服务类消费需求释放。

从投资看，中西部地区固定资产投资降幅相对较小，房地产大幅拖累东部经济大省投资增速。2025年，全国投资增速放缓，但投资结构持续优化，在“投资于人”和“投资于物”紧密结合导向下，体现新兴产业潜能的高技术产业投资比重上升，体现生活品质提升的公共服务投资保持较快增速。分区域看，东部、中部、西部和东北地区投资同比分别下降8.4%、2.7%、1.3%和15.5%。分省份看，全国有11个省份投资逆势实现正增长，有20个省份固定资产投资负增长，西南、东北以及东部一些经济大省的投资增速降幅较大。其一，西部地区多数省份投资增速跑赢全国水平，国家重大战略项目落地带动基建投资发力明显。西藏固定资产投资增速连续三年位居全国第一位，新疆固投增速位居全国第二，都是受基建投资增长带动明显，2025年西藏、新疆基建投资分别同比增长10.2%、15.6%。而四川、贵州、云南投资分别下降2.4%、3.7%、7.0%，则是由于基建投资增速偏慢，难以对冲房地产下行的拖累；尽管投资整体承压，贵州教育投资增长6.2%，云南旅游业投资增长5.0%，通过“投资于人”提高投资效益。其二，中部地区高技术产业投资快速增长，是对冲房地产投资下行压力的关键。2025年，江西高技术制造业投资增长6.0%，安徽、湖北高技术服务业投资增长16.4%、10.8%，河南重点产业链群投资增长12.5%。其三，东部地区投资增速低于全国，主要由于房地产等传统行业投资动能减弱，而制造业投资在多年高速增长后面临阶段性调整。2025年，广东、江苏固定资产投资分别同比下降17.3%、12.7%；其中，房地产投资分别下降23.6%、21.6%，制造业投资分别下降17.3%、9.8%，跌幅均大于全国平均水平。其四，东北地区投资增速垫底，源于基建投资大幅退坡、房地产投资持续低迷的影响。2025年，东北三省投资同比降幅均在10%以上，辽宁投资同比下降19%，跌幅居全国第一。虽然黑龙江基建投资整体承压，同比下降11.4%，但社会领域投资逆势增长2.6%。

分析师：罗志恒，执业编号：S0300520110001，邮箱：luozhiheng@ykzq.com分析师：方堃，执业编号：S0300521050001