美光、SK海力士和三星加强订单审查防蓄意囤积，AI驱动存储涨价效应扩散

截至13:27，上证科创板半导体材料设备主题指数下跌4.36%。成分股方面，中巨芯领跌8.62%，芯源微下跌7.89%，神工股份下跌7.19%，华峰测控下跌6.02%，耐科装备下跌6.00%。科创半导体ETF（588170）下跌4.16%，最新报价1.73元。

截至13:30，中证半导体材料设备主题指数下跌4.13%。成分股方面，矽电股份领跌9.65%，中巨芯下跌8.81%，珂玛科技下跌8.34%，芯源微下跌8.21%，神工股份下跌7.45%。半导体设备ETF华夏（562590）下跌3.78%，最新报价1.86元。

流动性方面，科创半导体ETF盘中换手8.15%，成交6.67亿元。半导体设备ETF华夏盘中换手4.72%，成交1.37亿元。

规模方面，科创半导体ETF最新规模达84.58亿元，创成立以来新高，居同类第一。半导体设备ETF华夏最新规模达29.80亿元。

资金净流入方面，科创半导体ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得3.43亿元净流入，合计“吸金”5.50亿元，日均净流入达1.83亿元。半导体设备ETF华夏最新资金净流入1550.84万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”6588.99万元，日均净流入达1317.80万元。

消息面上，美光、SK海力士和三星电子三大内存芯片制造商已加强对客户订单的审查，防止蓄意囤积库存。这三家公司要求客户披露最终客户和订单量，以确保需求真实可靠，并防止超额预订或过度囤货，以免进一步扰乱市场。

信达证券指出，AI大模型训练和推理需求的快速增长是此轮存储行业复苏的核心动力，高性能存储产品需求呈现爆发式增长，其中HBM作为AI服务器的核心配套器件，成为头部厂商的业绩增长支柱。与此同时，服务器DRAM、企业级SSD需求同步提升，这些高性能产品出货量的增加也进一步挤占了其他存储产品的产能，造成消费类产品出现供给收缩，存储涨价效应从AI扩散到其他领域。根据TrendForce，1Q26通用DRAM合约价格或将环比上涨约55%至60%，NAND闪存价格预计将上涨33%至38%，其中消费级大容量QLC产品涨幅不低于40%。我们判断在供给持续收缩趋势下，存储价格涨势仍将持续。

相关ETF：公开信息显示， 科创半导体ETF（588170）及其联接基金（A类：024417；C类：024418）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中 半导体设备（60%）和半导体材料（25%）细分领域的硬科技公司。 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高属性，受益于人工智能革命下的半导体需求，扩张、科技重组并购浪潮、光刻机技术进展。

半导体设备ETF华夏（562590）及其联接基金（A类：020356；C类：020357），指数中半导体设备（63%）、半导体材料（24%）占比靠前，充分聚焦半导体上游。