期货合约与远期合约有何差异？

期货合约与远期合约均属于金融市场中的远期类衍生品，二者核心均为约定未来特定时间以特定价格交易特定标的资产，但在合约设计、交易机制、风险特征等方面存在本质差异，对市场参与者的交易策略与风险管控具有关键影响。

根据2025年最新修订的《期货和衍生品法》及相关监管规则，期货合约是由期货交易所统一制定的标准化合约，其标的资产种类、数量、质量等级、交割日期、交割地点等核心条款均由交易所明确规定，交易双方无法自主修改。例如，某期货合约可能明确规定标的为5吨标准品级的大豆，交割日为每年3月、6月等固定月份，交割地点为指定仓库。而远期合约是交易双方私下协商达成的非标准化协议，合约条款可根据双方需求灵活定制，如标的资产规格、交割时间地点均可由双方自主约定，甚至可针对非标准化标的资产签订合约。

期货交易在依法设立的期货交易所内进行，遵循交易所制定的统一交易规则，交易指令通过交易所系统撮合成交。同时，期货交易实行集中清算制度，由交易所或其指定清算机构作为中央对手方，承担合约履行的担保责任。远期合约则主要在场外市场交易，交易双方直接协商达成协议，清算过程通常由双方自行安排，或通过第三方清算机构但不采用中央对手方机制。

期货交易实行每日盯市制度，清算机构每日根据合约市场价格计算交易双方盈亏，并调整其保证金账户余额。若保证金低于维持水平，交易者需追加保证金，否则面临强制平仓。远期合约一般不实行每日盯市，盈亏在到期时一次性结算，保证金要求由双方协商确定，无每日调整机制。

期货合约因标准化程度高，市场参与者众多，交易活跃，流动性较好，交易者可随时买卖平仓。远期合约因非标准化，难以找到匹配对手，流动性较差，通常需持有至到期。此外，期货合约交割比例低，多数通过对冲平仓了结；远期合约则以实物交割为主要方式，双方按约定交付资产与款项。

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本文源自：市场资讯

作者：理财君