利润大增200%，大金重工，技高一筹！

大金重工，跨界造船？

2025年12月2日，大金重工自主研发设计的滚吊一体多功能运输船举办了首发仪式。

时隔一个多月，大金重工发布了2025年业绩预告。2025年，公司预计实现净利润10.5亿元到12.0亿元，同比增长121.58%到153.23%。

到这里，我们不禁好奇，作为风电设备制造商，在主业大幅增长的情况下，大金重工跨界造船，究竟藏着怎样的野心？

DAP模式的顺利落地

大金重工是国内首家风电塔桩上市公司，海上风电基础结构及塔筒解决方案领域的全球领先企业。

近年来，欧洲各国加速推进能源转型，海上风电作为清洁、高效的新能源品类，市场需求持续爆发。

根据GWEC统计，2024年全球海上风电新增装机容量8GW。其中，欧洲海上风电新增装机量为2.7GW，占全球海上风电新增装机量的三分之一。

2023年，公司就开始实施“新两海”战略，聚焦欧洲高端海上风电市场。

受益于欧洲市场的持续突破，公司海外收入占比持续攀升。2025年上半年，公司出口业务收入占比达78.95%，相较去年末提升33个百分点。

从业务结构来看，海外业务已成为公司营收的核心支柱。

同时，海外业务的毛利率也高于国内业务。2025年上半年，大金重工出口业务的毛利率高达30.69%，高于国内业务12个百分点。

欧洲海上风电市场需求的增加，也带动公司整体业绩实现快速增长。

2025年前三季度，公司实现营收45.95亿元，同比增长99.25%；净利润8.87亿元，同比增长214.63%。

截至2025年上半年，公司在手海外海工订单累计总金额超100亿元，主要集中在未来两年交付。

为进一步提升核心竞争力，增强欧洲高端客户黏性，大金重工在2024年第三季度启动了DAP一站式交付模式。

DAP模式将运输、物流、交付服务纳入报价，为客户提供“一站式”解决方案，在大幅提升客户体验的同时，显著提高了产品附加值。

受益于海外市场的拓展和DAP模式带来优势，公司毛利率持续提升。

2024年，公司毛利率从2023年的23.24%提升到29.83%，2025年前三季度进一步提升到31.12%。

不过，DAP模式的转型初期也给公司带来了阶段性挑战。

传统FOB模式下，运输环节全程由客户负责统筹，公司仅承担产品生产与出厂相关成本，不承担任何运输费用。

而切换至DAP模式后，运输环节由大金重工负责，高额的海外长途运输直接增加了公司运输费用，进而推动公司销售费用率上升。

跨界造船：破解交付痛点

面对DAP模式转型初期的运输痛点，大金重工果断跨界造船，布局自有特种运输船队。

早在2023年，大金重工就收购了盘锦造船厂，并成立盘锦大金作为船舶建造子公司，正式布局造船领域。

同一年，盘锦船舶一期项目正式开工，开始建设基础产能。

截至2025年前三季度，大金重工在建工程金额达到12.80亿元，较2024年末增加了5.72亿元，主要原因就是盘锦船舶一、二期项目的持续投入。

经过持续的建设投入，大金重工的船舶建造也取得了阶段性成果。

截至目前，大金重工拥有五艘已建成或在建的运输船，其中有两艘船舶将于2026年开始执行中国至欧洲的海工运输任务。

自建船舶的优点主要体现在两个方面。

第一，适配风电装备的特殊性。

海上风电装备一般具有“超大、超重、超宽”的特点，对运输船舶的装载能力、甲板强度等要求较高，普通运输船舶无法满足装载需求。

而大金重工凭借多年来在海上风电领域的持续深耕，以及对海风装备特有属性的理解，针对性为海上风电产品运输自主研发适运船型。

其中，KINGTHREE号是全球首创的滚吊一体多功能运输船，EMPERORONE号作为全球甲板面积最大的甲板运输船，是行业内跨洋运输的最优船型。

第二，降低运输成本。

克拉克森数据显示，2025年上半年，21000DWT多用途船平均期租租金达到21000美元/天，同比上涨8.9%。

当前风电设备等项目货物海运需求持续走高，而对应运力供给增长节奏迟缓，供需关系较为紧张。

公司自建特种运输船，最直接的价值就在于降低运输成本，提升盈利能力。

一方面，自有船舶无需支付高额的租赁费用，随着船舶运营效率的提升、运输量的增加，单位运输成本将进一步摊薄。

另一方面，公司可根据自身订单交付节奏，合理调度自有船舶，提升船舶利用率。

除了满足自身DAP模式下的运输需求，大金重工也计划通过承接外部订单，打造公司新的增长曲线。

截至目前，公司已接到2个海外客户的造船订单。

2025年8月，子公司盘锦大金与韩国某航运公司签署了一艘重型风电甲板运输船合同，这是盘锦大金承接的首个市场化订单。

10月，盘锦大金又与挪威某船东签署了一艘无动力半潜驳船的建造合同。

最后，总结一下。

工欲善其事，必先利其器。

欧洲海风的需求飙升和DAP模式的顺利落地，有效提升了大金重工的盈利能力，为长期发展注入了强劲动力。

为了进一步提升供应链稳定性，降低运输成本，大金重工开启了跨界造船的战略布局。

未来，随着自建船舶顺利投运，公司有望在全球海上风电装备领域开启新的篇章。