英伟达暂停了向OpenAI投资1000亿美元的计划

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2025年9月芯片巨头英伟达计划向AI明星企业OpenAI投资高达1000亿美元，帮其搭建至少10吉瓦的算力中心，OpenAI则承诺长期租赁英伟达的芯片。这桩被媒体称为“史上最大计算项目”的合作，就像一对神仙眷侣的“世纪婚约”，直接带动英伟达股价在9月22日暴涨3.93%（接近4%），9月30日市值更是攀升至4.53万亿美元（约4.5万亿美元），外界也因此普遍认为，AI行业即将进入“英伟达+OpenAI”联手垄断的时代。

可仅仅四个多月后，也就是2026年1月，这桩天价“婚约”就传来了褪色的信号。多位知情人士透露，千亿美元合作谈判已经陷入停滞，双方正在重新考量合作的未来，原本深度绑定的计划，大概率要降级成英伟达在OpenAI当前融资轮中投入数百亿美元的股权投资。热乎劲儿还没过去，这对“黄金搭档”的关系怎么就生了裂痕？与其说是“感情不和”，不如说是一场围绕利益、风险与生存的现实博弈。

要搞清楚这段合作停滞的由来，得先说说当初这桩“婚约”能成的原因。对OpenAI来说，英伟达的GPU芯片就是核心命脉——ChatGPT、GPT-4这些大模型的训练和运行，离了英伟达的高端芯片根本玩不转。眼看着谷歌Gemini、AnthropicClaude这些竞品步步紧逼，OpenAI既急需海量算力支撑下一代模型研发，又要为2026年底前的上市计划铺路，而英伟达这1000亿美元的投资，正好能帮它锁定算力资源，彻底摆脱“缺芯”的焦虑。

站在英伟达的角度，OpenAI也是不可或缺的核心客户。OpenAI买多少芯片，直接影响英伟达的销量高低，帮OpenAI把规模做大，本质上就是给自己的芯片生意铺路。更关键的是，一旦和OpenAI深度绑定，就能进一步巩固自己在AI芯片领域的垄断地位——其他AI公司看到行业龙头都在用英伟达芯片，自然更愿意跟风采购，这正是英伟达多年来打造的“芯片+软件”生态护城河。所以最初的合作，看着是“你给钱我办事”，实则是双方各取所需的利益同盟。

但这份看似完美的“婚约”，从一开始就藏着隐忧。英伟达的风险顾虑尤为突出，1000亿美元可不是小数目，差不多占了自己市值的相当一部分，而且这笔钱最终还是要回流到自己口袋——本质上是让OpenAI拿着这笔钱买自家芯片，看似“左手倒右手”，实则暗藏不小的危机。英伟达内部不少人都在质疑，要是OpenAI后续烧钱失控，或者模型迭代跟不上竞品，甚至上市计划出了岔子，这笔巨额投入很可能打了水漂，自己不就成了冤大头？

英伟达CEO黄仁勋的担忧更直接。私下里，他多次和业内人士吐槽，觉得OpenAI的商业运营缺乏足够的纪律性，最让他揪心的是，OpenAI的竞争优势正在慢慢流失。2025年底谷歌Gemini应用一经推出，就明显放缓了ChatGPT的用户增长，OpenAI内部甚至紧急启动了“红色警报”；另一边，Anthropic的Claude系列靠着出色的编程能力，也在不断蚕食市场份额。值得一提的是，Anthropic虽然和英伟达有深度技术合作，用到了GraceBlackwell等系统，但同时也依赖微软Azure等算力资源；谷歌则更多用自家芯片训练Gemini，这些都让英伟达的芯片垄断地位面临不小的挑战。

黄仁勋的顾虑绝非多余。要是OpenAI在竞争中掉队，作为最大客户，它的芯片采购量肯定会下降，英伟达的销量自然会直接受影响。这也是为什么英伟达一边和OpenAI谈合作，一边又在2025年11月悄悄向Anthropic投资100亿美元——说白了，就是“不把鸡蛋放在一个篮子里”，提前给自己留好后路。这种布局看着有些无情，却戳破了商业合作的本质：没有永远的伙伴，只有永远的利益。

OpenAI自身的激进宣传，也让英伟达越发谨慎。CEO山姆·奥特曼曾高调宣布，公司已经签署了1.4万亿美元的AI基础设施投资承诺，对应约30吉瓦算力，这个数字足足是其2025年年化营收200亿美元的70倍——此前曾有说法称是100多倍，显然并不准确。后来OpenAI又解释，这些协议存在部分重叠，而且会分多年逐步落地，试图缓解市场的担忧，但这种先高调宣称再补充说明的风格，难免让英伟达对它的履约能力打了问号。毕竟1.4万亿美元的算力需求，意味着OpenAI要持续不断地采购芯片，可要是它的商业化进展不顺，连营收都覆盖不了成本，又怎么可能兑现采购承诺？

双方的分歧，还集中在合作模式的预期差异上。最初的方案里，英伟达计划直接投资1000亿美元，帮OpenAI建设算力中心，属于深度绑定的合作；但现在谈判方向已经变了，改成英伟达在OpenAI本轮融资中进行数百亿美元的股权投资，相当于从“战略合伙人”降级成了“重要股东”。这种转变的核心，是英伟达想把风险控制在可接受范围——股权投资既能保持对OpenAI的影响力，又不用一次性投入巨额资金，就算OpenAI出了问题，损失也相对有限。

这桩“婚约”的褪色，其实也是整个AI行业从狂飙突进转向理性冷静的一个缩影。前两年AI热潮席卷全球，只要有重磅合作官宣，就能拉动股价暴涨，资本和企业都在疯狂烧钱抢算力、拼模型。但现在，大家开始清醒地反思：烧了这么多钱，真的能持续盈利吗？模型领先的优势能保持多久？这种理性回归，让英伟达和OpenAI的合作不再只谈情怀，而是更多地算计成本、风险和回报。

这两家巨头的博弈，看着离普通人很远，实则和我们的生活息息相关。要是合作能持续推进，OpenAI就能获得充足算力，AI产品可能会更快迭代，我们用到的聊天机器人、AI工具或许会更智能；可要是合作一直停滞，大概率会放缓AI技术的普及速度。更重要的是，这场博弈也预示着：未来的AI行业，再也不是单靠烧钱就能赢的游戏，技术实力、商业化能力和风险控制，才是真正的核心竞争力。

如今，英伟达发言人对外回应时还在说“过去10年来，我们一直是OpenAI的首选合作伙伴，期待继续携手合作”，双方表面上维持着体面，内里的裂痕却早已清晰可见。千亿美元的“婚约”会不会彻底破裂，目前还没有定论，但可以肯定的是，曾经那种不计成本、深度绑定的合作模式，大概率不会再出现了。

说到底，商业世界里的“婚约”，从来不是靠情怀维系的。英伟达怕当冤大头，OpenAI怕丢了算力和竞争力，双方的利益诉求一旦出现分歧，再天价的合作也会慢慢褪色。这不是谁对谁错的问题，而是所有商业合作都逃不开的规律。利益一致时，便是神仙眷侣；利益相悖时，便会各自安好。而这场裂痕，或许正是AI行业走向成熟的必经之路。

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