北京
来源：环球网
【环球网财经综合报道】近期，商业航天板块在资本市场上演了一出跌宕起伏的大戏，行情走势与企业业绩呈现鲜明反差。
自去年11月下旬启动行情以来，万得商业航天指数仅用34天便实现约70%的惊人涨幅，即便经历回调，截至1月31日仍保持约40%的区间涨幅，板块内航天电子、中国卫星等数十只个股股价翻倍。然而，与市场热潮形成强烈对比的是，企业业绩分化严重。截至2026年1月31日，Wind商业航天概念板块72家上市公司中，已有54家披露2025年业绩预告，“报喜”公司仅16家，占比约三成，业绩承压公司达38家。
业绩表现可谓冰火两重天。北摩高科堪称板块“预增王”，净利润最高增幅超12倍，机构预测其2025年净利润同比增长1248.01%，航空刹车制动领域随民航国产替代市场打开迎来发展春天。菲利华同样表现不俗，2025年前三季度归母净利润同比增长42.23%，得益于全球半导体行业复苏和航空航天领域需求回暖。
与之相反，部分企业深陷亏损泥潭。航天发展2025年中报归母净利润为-3.78亿元，应收账款体量较大影响业绩；亚光科技预计2025年净利润亏损11 - 13亿元，主要受客户审价、降价影响，资金紧张导致产品交付延期，还计提商誉减值准备8 - 9亿元，且已出现部分借款逾期情况。
尽管业绩分化明显，但多家券商机构对商业航天产业仍持谨慎乐观态度。中航证券指出，产业呈现“基本面修复 + 事件催化”双重特征，短期卫星发射进度和政策利好是行情主要驱动力，中长期随着星座大规模部署建设、可回收火箭技术突破，下游通信、遥感等应用领域需求有望释放。
面对板块业绩分化，投资者需更精细化布局。中航证券建议关注卫星制造与卫星互联网板块上市公司，以及与智能驾驶、低空经济和人工智能等战略新兴产业有业务交叉的上市公司。不过，投资也面临宏观经济波动、研发进度不确定、应用领域拓展探索等风险。（水手）
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