金价史诗级暴跌！当前及下周，该如何操作？

今天，非常严肃地聊聊黄金这个事儿。

过去一段时间，很多人都知道老杨在重仓进行黄金投资，这其实是从 2025 年四季度开始的。

因为在此之前，老杨的资金主要在股市当中，尤其是六、七、八、九这几个月，股市涨幅比较大。

到了 2025 年第四季度，股市呈现结构分化，总体处于高位震荡盘整状态。

这个时候，我将部分资金就从股市里撤了出来，尤其布局了黄金。

进入 1 月中旬以来，黄金的上涨速度非常之快。

老杨也多次在自媒体上表示强烈看好黄金，甚至喊出了 “打死也不卖” 这样的口号。

但是 1 月 30 日，国际金价狂跌了 9% 以上，单日跌幅创下 1979 年以来的最大纪录，白银价格跌幅更大。

总之，整个国际贵金属市场可以说是哀鸿遍野。

在这种剧烈波动面前，那些投资黄金股票、黄金 ETF，或者投资了黄金实物的人，即便有些人不投资黄金，但家里可能有黄金首饰等，尤其是目前还持有黄金投资品的人，肯定非常焦虑。

所以今天，我想花点时间深度透析一下黄金的底层逻辑、历史走势、近期及中期走势，以及如何进行实操交易。

首先，我们先把近期黄金市场的表现放到历史长河中定位，确定目前国际金价处于周期变化的哪个节点？

这一点很重要！

老杨关注、研究、投资黄金正好有十年左右了。

十年前，也就是 2016 年 2 月，老杨曾经写过一篇长文，花了六七个小时剖析当时的国际金价走势及历史规律。

如今十年过去，从 2015 年到目前，黄金正好走出了新一轮的十年长牛走势。

我们来回顾黄金的大牛市：

从上个世纪六十年代中后期说起，过去六十年左右，国际金价出现了三次大牛市。

第一次是 1977 年到 1981 年，连续上涨四年，总涨幅接近四倍。

当时国际形势动荡，爆发了第二次石油危机，还出现了伊斯兰革命、两伊战争、苏联入侵阿富汗等事件，中东地区局势混乱，同时还出现了恶性通胀。

第二次黄金大牛市是 2001 年到 2011 年，时长约十年。

这一轮的源头其实是美国 “9・11” 事件，2005 年上半年之前基本是温和慢牛，核心推动因素是美联储的货币宽松政策（多次降息）。

2006 年开始，慢牛转为快牛。期间发生了诸多事件：美国爆发次贷危机，2008 年升级为国际金融危机，各国开启货币大放水；2010 年、2011 年又爆发了欧债危机等。

这一轮长牛，国际金价上涨了六倍多。

第三次黄金长牛从 2015 年开始到当前，同样上涨了十年左右，累计涨幅超过四倍。

其中，2015 年底到 2019 年是震荡小幅上涨期，当时美国货币政策先紧缩后放松，期间还发生了英国脱欧等事件。

2020 年、2021 年、2022 年这三年，金价进一步上涨但伴随震荡波动，核心事件包括全球爆发疫情、美国为应对疫情开启超级货币宽松，以及俄罗斯与乌克兰爆发冲突。

2022 年四季度以来，金价涨势加速，核心因素是美国加息进入尾声后开启降息周期，再加上 “东升西降” 背景下的全球去美元化，很多央行加速购金。

尤其是 2025 年，特朗普上台后发生了诸多有利于国际金价上涨的事件，这一年伦敦现货金暴涨 64%，年度涨幅创下历史高位。

进入 2026 年第一个月，金价涨速进一步加快：1 月 27 日上涨 3.5%，1 月 28 日上涨 4.5%，1 月 29 日冲高时较前一日上涨 3.4%。

连续三个交易日涨幅超 3%，这在历史上非常罕见，是市场过热、出现泡沫的典型特征。

但说实话，这也是投资中赚钱最快的阶段，此时的市场特征有点像 “击鼓传花”。

这段时间，老杨也非常亢奋 —— 每天看着账户资金大幅增长，换谁都难免激动。

在这样的快涨过程中，老杨说 “打死也不卖”，核心含义是：快涨阶段不要盲目猜顶，要想规避风险，就等待市场出现重大转变信号。

一旦价格涨不动、甚至出现大幅下跌，必须高度警惕，根据具体情况至少减仓，严重时直接清仓。

有些网友可能觉得老杨是无脑看多、盲目乐观，但其实我在实操中一直注意控制风险。

比如 1 月 26 日，我发了一条短消息：“在国际金价实质性转跌之前，坚定持仓，打死也不卖”。

这并非对市场过度乐观，而是想抓住快涨阶段的丰厚利润，同时密切关注见顶（转跌）信号的出现。

而这个关键信号，终于在 1 月 29 日深夜出现了！

金价最高冲到 5596 美元 / 盎司后开始震荡，随后在中国时间当晚出现跳水，最低跌至 5118 美元 / 盎司，之后又有所回升。

当天深夜我还没入睡，看到这样的走势，真是忐忑不安、心惊肉跳，一直在想 1 月 30 日（周五）上午该如何操作，无论如何要先减仓。

1 月 30 日上午 8 点 11 分，国际金价反弹到 5447 美元 / 盎司，此时其实不用特别悲观。

但紧接着出现第二次跳水：9 点半跌至 5348 美元 / 盎司，10 点跌至 5300 美元 / 盎司。

如果只是偶发事件引发的单次跳水，且很快收复失地，那基本不用紧张，但二次跳水让我意识到风险可能来了。

所以在 A 股开盘后半小时内，我分几批清掉了持有的黄金 ETF 和一只重仓黄金股，只保留了少量底仓。

清仓后收益依然丰厚，我从 2025 年四季度就开始慢慢加仓，1 月中旬大涨前仓位已经很重，即便相比最高点利润回撤了五六成，总体盈利仍不错（这里就不晒账户了，免得 “拉仇恨”）。

我知道目前有些粉丝确实被套住了，但其实 1 月 30 日上午，我已经在知识星球里及时提示了风险，把自己的操作告诉了一些铁粉，同时也在微博和头条号上发布了相关信息，大家有兴趣可以回翻。

这里可以晒一下我重仓的那只黄金股 1 月 30 日的交易轨迹图：

开盘后没多久，我分三次卖出，当时这只股票还没跌停，后来才跌停；收盘时，几乎所有黄金股都跌停了。

按照 1 月 30 日中国时间收盘后国际金价继续交易、最终跌幅达 9.6% 的情况推测，下周一中国的黄金股大概率会集体跌停，到时候想卖都卖不出去；等几天后能卖出时，股价可能已经跌了 20%-30%。

所以投资这件事，尤其是某类资产价格快涨、出现泡沫时，大家一定要记住：高收益与高风险并存，任何事物都有两面性。

我们不知道顶部何时出现，但必须强化操作策略：一旦市场转弱或出现见顶信号，必须减仓甚至清仓，即便之后反弹创新高，也要坚守风险控制原则，这是控制风险的核心手段。

以上我们聊了两个话题：一是国际金价走牛的历史回顾，二是过去一天多惊心动魄的市场走势和我的实操心得，老杨没有任何保留地分享给大家。

尤其是那些还没及时减仓、清仓的朋友，可能更关心未来几天、未来几个月金价会怎么走？

本文未完，此为上篇，敬请等待明天的中篇……